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米国サービス業は、雇用急増を伴わずに成長を加速させている。FRBにとっては気がかりな組み合わせだ。

9月3日に発表された米国のマクロ経済データによると、サービス部門の活動は活発化している一方で、雇用情勢は依然として低迷している。企業による人員削減は少なく、新規受注も急増しているにもかかわらず、サービス部門の雇用は縮小し続けている。同時に、企業からは過去4年近くで最も強い投入価格の上昇圧力が報告されている。 したがって、金融政策における鍵となる課題は、需要、雇用、物価の間の乖離である。