HP leverede en omsætning og et overskud i tredje kvartal, der var bedre end forventet, og hævede samtidig sine forventninger for hele året. Imidlertid overskyggede et kraftigt fald i salget af pc'er, fortsat pres på marginerne, stigende omkostninger til hukommelse og bidraget fra toldrefusioner de positive overskrifter, hvilket fik aktiekursen til at falde kraftigt i efterhandelen.
HP Inc. (HPQ) offentliggjorde resultaterne for det tredje regnskabskvartal efter børslukning onsdag den 26. august og overgik dermed forventningerne markant både med hensyn til omsætning og justeret indtjening.
Selskabet hævede desuden sine forventninger til helårsresultatet og det frie cashflow, understøttet af stærkere omsætning inden for Personal Systems, salg af premium-produkter og fortsat udbredelse af AI-baserede pc'er. På trods af den tilsyneladende stærke rapport faldt HP-aktierne med ca. 9 % i efterhandelen, da investorerne fokuserede på de faldende PC-leveringsmængder og det fortsatte pres på rentabiliteten som følge af højere omkostninger til hukommelse og komponenter.
Det centrale spørgsmål for investorerne er derfor, om HP’s højere priser og stigende satsning på AI-pc’er kan opveje de stigende omkostninger og svagere hardware-salgstal, når selskabet går ind i regnskabsåret 2027.
Aktierne falder trods stærke overordnede resultater
HP-aktierne reagerede negativt umiddelbart efter offentliggørelsen af regnskabet og faldt med ca. 9 % i efterbørshandlen.
Selvom omsætning og indtjening oversteg forventningerne, fokuserede investorerne på svagere PC-salgsmængder og stigende komponentomkostninger, hvilket begge dele kan påvirke rentabiliteten i de kommende kvartaler.
Faldet fulgte også i kølvandet på en kraftig genopretning i HP-aktierne fra deres lavpunkt i april, hvilket muligvis tilskyndede nogle investorer til at realisere gevinster efter offentliggørelsen af regnskabet.
HP overgår let Wall Streets forventninger
HP rapporterede en kvartalsomsætning på 15,7 milliarder dollar, hvilket svarer til en år-til-år-vækst på 12,5 % og klart overstiger Wall Streets forventninger. Det justerede resultat nåede op på 0,83 dollar pr. aktie, hvilket også lå over analytikernes skøn. Personal Systems var den vigtigste vækstmotor med en omsætningsstigning på 18 % i forhold til året før til 11,8 mia. dollar.
Salget af pc'er faldt imidlertid med ca. 16 %, hvilket tyder på, at en stor del af omsætningsvæksten skyldtes højere priser og en overgang til dyrere produkter snarere end stigende salgsmængder. Denne uoverensstemmelse ser ud til at have givet anledning til bekymring om den underliggende styrke i efterspørgslen efter pc'er.
Højere omkostninger sætter marginerne under pres
Et andet vigtigt spørgsmål var rentabiliteten inden for HP’s Personal Systems-division.
Driftsmarginen faldt til ca. 4,6 % sammenlignet med 5,2 % i det foregående kvartal, da højere omkostninger til hukommelse og råvarer opvejede en del af fordelene ved prisstigningerne. Priserne på hukommelse er blevet et stigende problem for pc-producenter, da den stærke efterspørgsel fra AI-datacentre fortsat lægger pres på udbuddet.
HP har reageret med højere priser, tilpasninger i forsyningskæden og et større fokus på premium-enheder. Ikke desto mindre forventer ledelsen, at omkostningspresset fortsat vil udgøre en udfordring på kort sigt.
Højere forventninger ledsages af et forbehold
HP har hævet sine forventninger til det justerede årsresultat til ca. 3,19 til 3,29 dollar pr. aktie, sammenlignet med den tidligere prognose på 2,90 til 3,10 dollar. Virksomheden forventer desuden et justeret resultat for fjerde kvartal på mellem 0,69 og 0,79 dollar pr. aktie.
En del af forbedringen skyldes dog toldrefusioner. HP oplyste, at ca. $0,11 pr. aktie af det justerede resultat for tredje kvartal stammede fra toldrelaterede fordele, mens helårsprognosen inkluderer et anslået bidrag på $0,19 pr. aktie.
HP’s tekniske udsigter
Teknisk set gik HP ind i regnskabsaflæggelsen med et stærkt opadgående momentum efter at have rettet sig markant fra lavpunkterne i april tæt på 18 $. Aktien bevægede sig for nylig over 30 $-niveauet og nærmede sig det øverste Bollinger-bånd omkring 31,60 $, mens den ugentlige RSI nåede op på ca. 68, hvilket indikerer et stærkt momentum, men også stadig mere anspændte forhold. Faldet efter børslukning mod ca. 27,90 $ udgør derfor en vigtig teknisk test.
Området mellem 27,50 og 28,00 dollar udgør nu den første vigtige støttezone. Hvis kursen holder sig over dette niveau, kan aktien stabilisere sig og i sidste ende teste området mellem 30,50 og 31,60 dollar igen. Et vedvarende gennembrud over dette område kunne bane vejen mod ca. 34,60 $, hvilket udgør det næste store modstandsniveau på det ugentlige diagram. Omvendt kunne et afgørende brud under 27,50 $ øge nedadgående pres, hvor området omkring det glidende gennemsnit på ca. 24,90 $ udgør den næste vigtige støtte.
Mange begyndere tror, at hvis de finder en god handelsopsætning, spiller tidspunktet på dagen ingen rolle. Men markederne opfører sig ikke på samme måde på alle tidspunkter. Antallet af aktive tradere ændrer sig, handelsvolumenet ændrer sig, volatiliteten ændrer sig, og selv kvaliteten af kursbevægelserne kan være forskellig. En handelsopsætning, der fungerer godt under en aktiv markedssession, kan opføre sig helt anderledes flere timer senere. Derfor ser erfarne tradere ikke kun på, hvad de vil handle. De er også opmærksomme på, hvornår de handler det.
Læs mere →Best Buy-aktien (NYSE: BBY) faldt, selvom selskabet præsenterede bedre resultater end forventet for 2. kvartal og hævede sine forventninger for hele året. Elektronikforhandleren overgik Wall Streets forventninger til både omsætning og indtjening, selvom investorerne forblev forsigtige efter en kraftig kursstigning forud for regnskabsaflæggelsen.
Læs mere →