Stigende PPI-tal styrker forventningerne om en rentestigning fra Fed: Nedtælling til offentliggørelsen af CPI-tallene

Markederne går ind i ugens sidste handelsdag med spænding, efter at et højere producentprisindeks end forventet har genoplivet bekymringerne for, at Federal Reserve måske vil hæve renten på sit pengepolitiske møde den 15.–16. september.

PPI-rapporten for august viste, at engrosinflationen i USA steg, da krigen i Iran drev energipriserne i vejret. Producentpriserne steg 0,4 % i forhold til den foregående måned og 5,4 % i forhold til samme periode sidste år, hvilket forstærkede frygten for, at stigende produktionsomkostninger i sidste ende vil slå igennem på forbrugerpriserne.

Investorerne reagerede hurtigt. Handlende hævede den implicitte sandsynlighed for en rentestigning fra Fed i september til ca. 70 %, mens risikofyldte aktiver og ædle metaller kom under salgspres. Rapporten understøttede også den amerikanske dollar og forstærkede forventningerne om, at rentesatserne kunne forblive højere i længere tid.

CPI bliver den afgørende test

Opmærksomheden rettes nu mod forbrugerprisindekset for august, der offentliggøres fredag kl. 12:30 UTC. Rapporten vil være et af Federal Reserves vigtigste datapunkter inden næste uges pengepolitiske beslutning.

Den samlede inflation forventes at stige med 0,4 % måned-til-måned og 3,4 % år-til-år. Kerne-CPI – som udelukker de volatile fødevare- og energipriser – forventes at stige med 0,2 % i forhold til juli, hvilket svarer til stigningen i den foregående måned.

På årsbasis forventes kerneinflationen at aftage til 2,4 %, hvilket ville være det laveste niveau siden marts 2021. Et sådant resultat kunne berolige de politiske beslutningstagere med, at det underliggende prispres fortsat aftager, selvom den energidrevne samlede inflation fortsat er høj.

Konsekvenser af et højere CPI end forventet

Et inflationsniveau over prognoserne vil styrke argumenterne for en rentestigning i september og kan udløse endnu en kraftig omprissætning på de globale markeder.

Den amerikanske dollar og renterne på statsobligationer vil sandsynligvis stige, da investorerne indregner en strammere pengepolitik. Samtidig kan aktier, guld og Bitcoin blive udsat for fornyet salgspres, da højere låneomkostninger mindsker tiltrækningskraften ved risikofølsomme og ikke-rentebærende aktiver.

Et særligt stærkt tal for kerne-CPI kunne få endnu større betydning, da det ville tyde på, at inflationspresset rækker ud over den seneste stigning i energipriserne.

Kunne en svagere rapport berolige markederne?

Et CPI-tal, der er svagere end forventet, ville give investorerne en vis lettelse. Tegn på en afdæmpning af inflationen kunne vende en del af denne uges stramning af de finansielle vilkår og give Federal Reserve større spillerum til at lade renterne forblive uændrede.

Et sådant resultat kunne lægge pres på dollaren og renterne på statsobligationer, samtidig med at det ville understøtte aktier, ædle metaller og kryptovalutaer. Omfanget af reaktionen vil dog afhænge af, om svagheden viser sig i både den samlede og kerneinflationen.

Konklusion

Fredagens CPI-rapport tegner til at blive en afgørende begivenhed på markedet. Efter det stærke PPI-tal, der styrkede forventningerne om endnu en rentestigning, vil forbrugerinflationsdataene afgøre, om denne stemning intensiveres eller aftager.

Med Federal Reserves møde i september lige om hjørnet kan selv mindre afvigelser fra prognoserne udløse voldsomme reaktioner på markedet. Investorer bør forberede sig på øget volatilitet, da markederne søger klare signaler om Fed’s næste politiske retning.

Advarsel! Dette materiale er ikke ment som investeringsrådgivning. Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige afkast. Investering i udenlandske valutaer kan påvirke dit afkast på grund af kursudsving. Enhver handel med værdipapirer kan medføre både gevinster og tab. De antagelser og forventninger, der fremgår af dette materiale, er kun skøn, som ikke nødvendigvis er nøjagtige og kan ændre sig afhængigt af de aktuelle økonomiske forhold. Disse udsagn er ingen garanti for fremtidige afkast.