De globale markeder afventer de amerikanske inflations tal for at få det næste signal om Fed’s pengepolitik

De finansielle markeder reagerede kraftigt på de svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal for sektorer uden for landbruget, hvilket fik investorerne til at revurdere udsigterne for pengepolitikken. Opmærksomheden rettes nu mod en tætpakket økonomisk kalender, hvor der i løbet af de næste tre dage offentliggøres tal for det amerikanske forbrugerprisindeks (CPI), producentprisindeks (PPI) og detailsalget.

Blandt disse rapporter forventes forbrugerprisindekset for juli at blive ugens vigtigste begivenhed og kan føre til øget volatilitet på de globale markeder.

Forhåndsvisning af den amerikanske CPI-inflation i juli

Forbrugerprisindekset er en af de mest nøje overvågede økonomiske indikatorer i USA på grund af dets potentiale til at forme renteforventningerne og påvirke valutaer, aktier, obligationer og ædle metaller.

Bureau of Labor Statistics offentliggør juli-CPI-tallene onsdag. Markederne forventer, at den samlede inflation vil stige med ca. 0,1 % i forhold til den foregående måned, mens den årlige inflation forventes at falde fra 3,5 % til omkring 3,4 %. Kerne-CPI, som udelukker de volatile fødevare- og energipriser, forventes at stige med 0,2 % i forhold til den foregående måned og 2,5 % på årsbasis.

Markedspositionering forud for de amerikanske CPI-tal

Valutamarkederne, de amerikanske aktieindekser og ædle metaller er gået ind i en konsolideringsfase, mens investorerne afventer inflationsrapporten. Guld fortsatte sit opsving til et nyt månedshøjdepunkt på 4.435 dollar tirsdag, inden det gav afkald på en del af gevinsterne. Siden da har det handlet inden for et snævert interval på baggrund af beskedent handelsvolumen og mangel på væsentlige økonomiske katalysatorer.

Euroen og det britiske pund nåede tidligere på ugen nye højdepunkter i flere uger over for den amerikanske dollar, understøttet af en bred svaghed i den amerikanske valuta. Begge valutapar har siden konsolideret sig, da dollaren har oplevet et beskedent opsving. Den amerikanske dollar styrkedes beskedent over for en kurv af større valutaer, hvilket både skyldtes forsigtighed forud for CPI-rapporten og fornyet efterspørgsel efter sikre havne. I mellemtiden er Bitcoin faldet til under 64.000 $ på baggrund af vedvarende geopolitiske spændinger og usikkerhed omkring inflationsudsigterne, hvilket fortsat lægger en dæmper på risikovilligheden.

Konklusion

Den seneste svaghed på det amerikanske arbejdsmarked har fået investorerne til at dæmpe deres forventninger til yderligere rentestigninger. Ikke desto mindre understreger repræsentanter for Federal Reserve fortsat, at inflationen fortsat er deres primære bekymring, trods tegn på en langsommere vækst i beskæftigelsen. Den kommende rapport om forbrugerprisindekset (CPI) for juli vil være afgørende for at forme markedets forventninger til Fed’s næste politiske træk.

I øjeblikket er rentemarkederne næsten ligeligt delt med hensyn til, om Federal Reserve vil gennemføre en rentestigning i september. Et inflations tal, der er stærkere end forventet, kunne styrke forventningerne om, at Fed vil opretholde højere renter i en længere periode – eller potentielt overveje en yderligere rentestigning. Omvendt vil en svagere inflationsrapport sandsynligvis mindske sandsynligheden for yderligere stramninger og styrke kravene om en mere lempelig pengepolitisk holdning.

 

Advarsel! Dette materiale er ikke ment som investeringsrådgivning. Historiske resultater er ingen garanti for fremtidige afkast. Investering i udenlandske valutaer kan påvirke dit afkast på grund af kursudsving. Enhver transaktion med værdipapirer kan medføre både gevinster og tab. De antagelser og forventninger, der fremgår af dette materiale, er kun skøn, som muligvis ikke er nøjagtige og kan ændre sig afhængigt af de aktuelle økonomiske forhold. Disse udsagn garanterer ikke fremtidige afkast.