การขายทิ้งชิป AI ทำให้ความเชื่อมั่นในความเฟื่องฟูสั่นคลอน

ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปิดตลาดลดลง 5.5% ในวันอังคารที่ 13 ตุลาคม เนื่องจากหุ้นบริษัทผลิตชิปหน่วยความจำนำการปรับตัวลงอย่างรุนแรง Samsung Electronics ลดลง 7.4% ส่วน SK Hynix ลดลงประมาณ 10% ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อบริษัทต่าง ๆ ที่ได้รับผลกระทบจากความบูมของการลงทุนด้าน AI

สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (Philadelphia Semiconductor Index) ลดลง 2.7% เมื่อวันจันทร์ สำหรับนักลงทุน ประเด็นหลักคือกำไรในอนาคตถูกสะท้อนไว้ในราคาหุ้นของผู้ผลิตชิปมากน้อยเพียงใด และว่าการแข่งขันกับต้นทุนการเงินกำลังเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเหล่านั้นหรือไม่

การแข่งขันจากจีนทำให้อัตรากำไรกลายเป็นจุดสนใจ

รายงานเกี่ยวกับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของผู้ผลิตชิปหน่วยความจำจีน CXMT ยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขัน นักลงทุนกำลังประเมินว่ากำลังการผลิตใหม่และผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการปรับปรุงจะสร้างแรงกดดันต่อราคาและอัตรากำไรของผู้จัดหาที่มีอยู่หรือไม่

ความท้าทายทางการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นไม่จำเป็นต้องทำให้ความต้องการ AI ลดลงอย่างรุนแรง ผู้ผลิตชิปอาจขายได้มากขึ้น แต่กำไรต่อหน่วยจะลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากปริมาณการจัดหาเพิ่มขึ้นเร็วกว่าความต้องการของลูกค้า

ขนาดเชิงพาณิชย์และช่วงเวลาของความท้าทายดังกล่าวยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ ผลกระทบต่อกำไรจะขึ้นอยู่กับปริมาณการผลิต การยอมรับของลูกค้า และราคาที่ผู้ผลิตสามารถรักษาไว้ได้

ต้นทุนการเงินเพิ่มความเสี่ยงให้การใช้จ่ายด้าน AI

ในการประชุมที่สิงคโปร์เมื่อวันจันทร์ Hock Tan ซีอีโอของ Broadcom กล่าวว่า ทุนจะกลายเป็นข้อจำกัดใหญ่ที่สุดของบริษัทเมื่อการพัฒนา AI ยังคงดำเนินต่อไป คำพูดของเขาทำให้ความต้องการด้านเงินทุนสำหรับการขยายระบบ AI กลายเป็นจุดสนใจ

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจทำให้โครงการศูนย์ข้อมูลยากต่อการพิสูจน์ความคุ้มค่ามากขึ้น หากลูกค้าชะลอการก่อสร้างหรือลดการใช้จ่าย การสั่งซื้อชิปอาจเผชิญแรงกดดัน แม้ความต้องการบริการ AI จะยังคงเติบโตต่อไป

สำหรับตลาดหุ้น สิ่งนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงสองประการ: กำไรที่คาดการณ์ไว้ลดลง และการประเมินมูลค่าของกำไรเหล่านั้นต่ำลง ราคาหุ้นอาจลดลงเนื่องจากนักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง แม้จะยังไม่มีการลดลงของยอดขายในทันที

อะไรจะช่วยทำให้หุ้นชิปกลับมามีเสถียรภาพ?

ASML มีกำหนดประกาศผลประกอบการรายไตรมาสในวันที่ 14 ตุลาคม ตามด้วย TSMC ในวันที่ 15 ตุลาคม คำแนะนำของพวกเขาอาจให้หลักฐานใหม่เกี่ยวกับการลงทุนและความต้องการในภาคเซมิคอนดักเตอร์

คำสั่งซื้อที่ยังคงแข็งแกร่งและอัตรากำไรที่มั่นคงอาจช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นได้ ในทางตรงกันข้าม สัญญาณของโครงการที่ล่าช้าหรือราคาที่อ่อนตัวลงอาจทำให้ความสงสัยเกี่ยวกับสมมติฐานกำไรที่สนับสนุนภาคนี้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

ความกว้างของการฟื้นตัวก็มีความสำคัญเช่นกัน การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในกลุ่มผู้ผลิตชิปที่กว้างขึ้นจะให้หลักฐานที่ชัดเจนกว่าเกี่ยวกับการเสถียรภาพ เมื่อเทียบกับการฟื้นตัวชั่วคราวที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นผู้นำไม่กี่ตัว

ในท้ายที่สุด การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนครั้งต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่าผลประกอบการที่จะประกาศออกมาจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อกำไรในอนาคตหรือไม่ การนำ AI มาใช้สามารถขยายตัวต่อไปได้ ในขณะที่นักลงทุนจะประเมินใหม่ว่าพวกเขายินดีจ่ายเท่าใดสำหรับบริษัทที่จัดหา AI ดังกล่าว

คำเตือน! เนื้อหานี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน ข้อมูลผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต การลงทุนในสกุลเงินต่างประเทศอาจส่งผลต่อผลตอบแทนของคุณเนื่องจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน การซื้อขายหลักทรัพย์อาจก่อให้เกิดทั้งกำไรและขาดทุน สมมติฐานและความคาดหวังที่ระบุไว้ในเนื้อหานี้เป็นเพียงการประมาณการ ซึ่งอาจไม่แม่นยำและอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาพเศรษฐกิจปัจจุบัน ข้อความเหล่านี้ไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต