Bàn tay vô hình của thị trường: Cơ chế hoạt động của các lệnh giao dịch và bản chất của khối lượng giao dịch trên thị trường

Cơ chế cân bằng tuyệt đối trong mọi giao dịch

Yếu tố cơ bản của mọi giao dịch được thực hiện là sự cân bằng cần thiết, theo đó mỗi bên mua phải có một bên bán tương ứng chính xác. Nếu ai đó mua một lô tài sản trên sàn giao dịch, thì phải có người khác bán cho họ cùng lúc và với mức giá tương đương. Do đó, tổng khối lượng mua thực hiện luôn bằng khối lượng bán theo mặt toán học. Vì vậy, nếu chúng ta chỉ tìm nguyên nhân biến động giá trong số lượng giao dịch, chúng ta sẽ thấy rằng thị trường đang ở trạng thái cân bằng vĩnh viễn, điều này bản thân nó sẽ không dẫn đến bất kỳ biến động nào. Do đó, biến động giá là kết quả của một yếu tố khác ngoài số lượng người tham gia hoặc khối lượng không cấu trúc.

Cuộc chiến giữa thanh khoản thụ động và sự chủ động tấn công

Biến động giá chỉ xảy ra khi một cách tiếp cận khác trong việc thực hiện ý định mua và bán được đưa vào cuộc chơi. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch phải được chia thành hai nhóm: nhà giao dịch thụ động và nhà giao dịch chủ động. Nhà giao dịch thụ động sử dụng lệnh giới hạn, đặt vào sổ lệnh ở các mức giá cụ thể được gọi là Bid và Ask. Những lệnh này đại diện cho thanh khoản sẵn có và kiên nhẫn chờ đợi cho đến khi thị trường đạt đến mức giá đó. Đối lập với họ là các nhà giao dịch chủ động, sử dụng lệnh thị trường với mục đích vào vị thế ngay lập tức ở bất kỳ mức giá nào hiện có. Chính những nhà giao dịch chủ động này là những người tích cực tiêu thụ thanh khoản đang chờ đợi và do đó trực tiếp gây ra sự thay đổi trong mức giá.

Việc tiêu thụ nguồn cung như một chất xúc tác cho sự biến động của thị trường

Giá không biến động chỉ vì sự tồn tại của các lệnh, mà là do việc chúng bị rút khỏi thị trường một cách có hệ thống. Khi những người mua chủ động tỏ ra rất thiếu kiên nhẫn và bắt đầu mua theo giá thị trường, họ dần dần làm cạn kiệt tất cả các lệnh giới hạn ở mức Ask hiện tại. Nếu nhu cầu của họ tiếp tục và không còn ai sẵn sàng bán ở mức giá đó, họ buộc phải thỏa mãn nhu cầu tại mức giá cao hơn tiếp theo, nơi một phần thanh khoản khác đang chờ sẵn. Chính quá trình hấp thụ các lệnh giới hạn theo hướng lên hoặc xuống này tạo ra xu hướng mà chúng ta quan sát trên biểu đồ. Giá do đó không tăng vì có nhiều người mua hơn trên thị trường, mà vì người mua tích cực sẵn sàng chấp nhận mức giá cao hơn, từ đó vượt qua sự kháng cự thụ động của người bán.

Sự phụ thuộc của biến động vào sức cản của đối tác

Hiểu được cơ chế này sẽ giải thích tại sao cùng một khối lượng giao dịch tích cực có thể kích hoạt những phản ứng thị trường hoàn toàn trái ngược nhau tùy thuộc vào bối cảnh. Trong tình huống thanh khoản thấp, khi sổ lệnh tương đối trống, một khối lượng giao dịch chủ động nhỏ cũng đủ để giá nhảy vọt hàng chục điểm. Ngược lại, nếu thị trường có mật độ lệnh thụ động cao, ngay cả một làn sóng mua vào mạnh mẽ cũng có thể đụng phải bức tường lệnh giới hạn không thể xuyên thủng. Trong trường hợp này, hiện tượng được gọi là "hấp thụ" xảy ra. Phía thụ động của thị trường lúc này có thể hấp thụ toàn bộ áp lực mua vào mà không cho phép giá di chuyển khỏi vị trí hiện tại, điều này thường là dấu hiệu cho thấy sự hiện diện của các tổ chức lớn.

Giải thích khối lượng như một thước đo nỗ lực đã bỏ ra

Để hiểu sâu hơn về thị trường, do đó cần phải xem khối lượng không phải là một thống kê độc lập, mà là mối quan hệ giữa nỗ lực mà phía tấn công đã bỏ ra và kết quả thực tế đạt được trên biểu đồ. Nếu chúng ta chứng kiến khối lượng cao đi kèm với biến động giá tối thiểu, rõ ràng là phe chủ động đã gặp phải một đối tác chi phối kiểm soát mức giá đó. Nghệ thuật thực sự của phân tích khối lượng không nằm ở việc theo dõi một cách máy móc số lượng lô giao dịch, mà là giải mã xem các nhà giao dịch tích cực có thể phá vỡ hiệu quả các rào cản của thanh khoản thụ động hay không, hay năng lượng của họ cuối cùng lại rơi vào tay những đối thủ kiên nhẫn và có vốn mạnh hơn. Góc nhìn này giúp nhà giao dịch nhận diện những thời điểm thị trường đang chuẩn bị đảo chiều hoặc, ngược lại, tiếp tục xu hướng mạnh mẽ.

Cảnh báo! Tài liệu này không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Dữ liệu về kết quả trong quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai. Đầu tư vào ngoại hối có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn do sự biến động của chúng. Mọi giao dịch chứng khoán đều có thể mang lại cả lợi nhuận và thua lỗ. Các giả định và kỳ vọng được nêu trong tài liệu chỉ là ước tính, có thể không chính xác và có thể thay đổi tùy theo điều kiện kinh tế hiện tại. Những tuyên bố này không đảm bảo hiệu suất trong tương lai.