HP vượt dự báo lợi nhuận và điều chỉnh tăng dự báo kết quả kinh doanh

HP Inc. (HPQ) đã công bố kết quả kinh doanh quý III năm tài chính sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, ngày 26 tháng 8, với doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh đều vượt kỳ vọng đáng kể.

Công ty cũng đã nâng dự báo lợi nhuận cả năm và dòng tiền tự do, nhờ vào doanh thu mảng Hệ thống Cá nhân (Personal Systems) tăng mạnh, doanh số bán các sản phẩm cao cấp và việc tiếp tục áp dụng các máy tính cá nhân tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù báo cáo có vẻ tích cực, cổ phiếu HP vẫn giảm khoảng 9% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc khi các nhà đầu tư tập trung vào lượng xuất xưởng máy tính cá nhân (PC) đang suy yếu và áp lực liên tục lên lợi nhuận do chi phí bộ nhớ và linh kiện tăng cao.

Do đó, câu hỏi quan trọng đối với các nhà đầu tư là liệu việc HP tăng giá và mở rộng hoạt động kinh doanh máy tính cá nhân hỗ trợ AI có thể bù đắp được chi phí gia tăng và lượng phần cứng sụt giảm khi công ty bước vào năm tài chính 2027 hay không.

Cổ phiếu giảm dù kết quả kinh doanh tổng thể khả quan

Cổ phiếu HP đã phản ứng tiêu cực ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh, giảm khoảng 9% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc. 

Mặc dù doanh thu và lợi nhuận vượt kỳ vọng, các nhà đầu tư lại tập trung vào lượng xuất xưởng máy tính cá nhân (PC) suy giảm và chi phí linh kiện tăng cao, cả hai yếu tố này đều có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trong các quý tới.

Sự sụt giảm này cũng diễn ra sau đợt phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu HP từ mức đáy hồi tháng 4, điều này có thể đã khuyến khích một số nhà đầu tư chốt lời sau khi báo cáo kết quả kinh doanh được công bố.

HP dễ dàng vượt qua dự báo của Phố Wall

HP báo cáo doanh thu quý đạt 15,7 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng 12,5% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa kỳ vọng của Phố Wall. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 0,83 USD/cổ phiếu, cũng cao hơn dự báo của các nhà phân tích. Mảng Hệ thống Cá nhân là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,8 tỷ USD.

Tuy nhiên, lượng máy tính cá nhân (PC) xuất xưởng đã giảm khoảng 16%, cho thấy phần lớn sự tăng trưởng doanh thu đến từ việc tăng giá bán và sự chuyển dịch sang các sản phẩm đắt tiền hơn, chứ không phải do tăng khối lượng. Sự chênh lệch này dường như đã làm dấy lên lo ngại về sức mạnh thực sự của nhu cầu PC.

Chi phí tăng cao gây áp lực lên biên lợi nhuận

Một vấn đề quan trọng khác là khả năng sinh lời trong bộ phận Hệ thống Cá nhân của HP.

Biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống còn khoảng 4,6%, so với 5,2% trong quý trước, do chi phí bộ nhớ và nguyên liệu thô tăng cao đã lấn át một phần lợi ích từ việc tăng giá. Giá bộ nhớ đang trở thành mối lo ngại ngày càng lớn đối với các nhà sản xuất máy tính cá nhân khi nhu cầu mạnh mẽ từ các trung tâm dữ liệu AI tiếp tục gây áp lực lên nguồn cung.

HP đã phản ứng bằng cách tăng giá, điều chỉnh chuỗi cung ứng và tập trung nhiều hơn vào các thiết bị cao cấp. Tuy nhiên, ban lãnh đạo dự kiến áp lực chi phí sẽ vẫn là thách thức trong ngắn hạn.

Dự báo cao hơn đi kèm với một lưu ý

HP đã nâng dự báo lợi nhuận điều chỉnh cả năm lên khoảng 3,19 đến 3,29 USD/cổ phiếu, so với dự báo trước đó là 2,90 đến 3,10 USD. Công ty cũng dự kiến lợi nhuận điều chỉnh quý IV sẽ nằm trong khoảng 0,69 đến 0,79 USD/cổ phiếu.

Tuy nhiên, một phần của sự cải thiện này đến từ các khoản hoàn thuế. HP cho biết khoảng $0,11 trên mỗi cổ phiếu trong lợi nhuận điều chỉnh quý III đến từ các lợi ích liên quan đến thuế quan, trong khi dự báo cả năm bao gồm khoản đóng góp ước tính $0,19 trên mỗi cổ phiếu.

Triển vọng kỹ thuật của HP

Về mặt kỹ thuật, HP đã bước vào đợt công bố kết quả kinh doanh với đà tăng mạnh sau khi phục hồi đáng kể từ mức thấp nhất vào tháng 4 gần $18. Cổ phiếu gần đây đã vượt qua mốc $30 và tiến gần đến dải Bollinger trên ở mức khoảng $31,60, trong khi chỉ số RSI hàng tuần đạt khoảng 68, cho thấy động lực mạnh mẽ nhưng cũng phản ánh tình trạng thị trường đang bị kéo căng ngày càng nhiều. Do đó, đợt sụt giảm sau giờ giao dịch xuống mức khoảng $27,90 đại diện cho một thử thách kỹ thuật quan trọng.

Khu vực $27,50-$28,00 hiện là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên. Việc duy trì trên mức này có thể giúp cổ phiếu ổn định và cuối cùng kiểm tra lại vùng $30,50-$31,60. Một đợt bứt phá bền vững trên vùng này có thể mở đường hướng tới mức khoảng $34,60, vốn là mức kháng cự chính tiếp theo trên biểu đồ hàng tuần. Ngược lại, việc phá vỡ quyết định xuống dưới $27,50 có thể gia tăng áp lực giảm giá, với vùng đường trung bình động quanh mức $24,90 đóng vai trò là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo.