Les marchés poursuivent leur progression alors que les anticipations de hausse des taux de la Fed s'atténuent ; les chiffres de l'emploi aux États-Unis occupent le devant de la scène

Les actifs à risque ont poursuivi leur reprise jeudi, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs anticipations concernant une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en septembre. Les actions américaines ont rebondi, les cryptomonnaies se sont raffermies et les métaux précieux ont progressé, dans un contexte de baisse des rendements des bons du Trésor et d’affaiblissement du dollar.

Wall Street rebondit après que Christopher Waller a laissé entrevoir son soutien à une pause

Wall Street a clôturé en forte hausse après que le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré qu’il serait favorable à un maintien des taux d’intérêt inchangés lors de la réunion de la Fed des 15 et 16 septembre si les prochaines données sur l’inflation confirmaient un ralentissement des pressions sur les prix.

Waller a néanmoins laissé la porte ouverte à un nouveau resserrement monétaire, affirmant qu’une nouvelle accélération de l’inflation pourrait justifier une hausse des taux. Ses commentaires ont modifié les anticipations du marché : la probabilité d’une hausse en septembre est tombée à environ 50,4 %, contre 63,2 % mercredi, selon les données du CME FedWatch.

L’or et l’argent progressent alors que les rendements des bons du Trésor reculent

L’or et l’argent ont poursuivi leur rebond alors que le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans reculait vers 4,76 %. La baisse des rendements réduit le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs ne rapportant pas d’intérêts, tels que les lingots, tandis que la faiblesse du dollar rend les métaux libellés en dollars moins chers pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

L’or s’échangeait vendredi à près de 4 500 dollars l’once après avoir progressé pendant deux séances consécutives. Malgré l’amélioration du climat sur les actifs risqués, la demande de métaux précieux est restée soutenue par les incertitudes géopolitiques et les inquiétudes persistantes concernant l’inflation.

Les cours du pétrole s’orientaient également vers une forte hausse hebdomadaire. La reprise des hostilités au Moyen-Orient et l’incertitude persistante concernant le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz ont maintenu une prime de risque géopolitique importante sur les marchés du brut.

Le yen bondit alors que les spéculations sur une intervention refont surface

Le yen japonais s’est apprécié de plus de 2 % face au dollar américain jeudi, la paire

USD/JPY tombant à environ 155,5. Cette évolution reflète à la fois une faiblesse générale du dollar, des anticipations croissantes d’un nouveau resserrement monétaire de la Banque du Japon et des spéculations selon lesquelles les autorités japonaises auraient pu intervenir sur le marché des changes. L’hypothèse d’une intervention n’avait pas été officiellement confirmée au moment de la rédaction de cet article. Par conséquent, cette évolution ne doit pas être attribuée de manière définitive à la Banque du Japon.

Le rapport sur l'emploi aux États-Unis pourrait redéfinir les anticipations de taux

L'attention se tourne désormais vers le rapport sur l'emploi américain du mois d'août, attendu vendredi, 4 septembre. Les économistes s’attendent à ce que les emplois non agricoles aient augmenté d’environ 55 000 à 56 000, après une baisse de 23 000 en juillet. Le taux de chômage devrait rester proche de 4,1 %, tandis que le salaire horaire moyen devrait progresser d’environ 0,3 % en glissement mensuel.

Un rapport plus faible que prévu pourrait renforcer les anticipations selon lesquelles la Fed maintiendra ses taux inchangés en septembre, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse supplémentaire sur les rendements des bons du Trésor et sur le dollar. À l’inverse, une création d’emplois ou une croissance des salaires plus forte que prévu pourrait raviver les anticipations de hausse des taux et inverser une partie du rebond des actifs risqués observé jeudi.

 

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