L'or se heurte à une résistance à un niveau crucial ; l'attention se porte désormais sur les chiffres de l'IPP américain

Les cours de l'or ont reculé après avoir testé la zone de résistance clé des 4 450 dollars l'once, les opérateurs ayant pris leurs bénéfices à la suite d'une forte remontée qui avait porté les cours à leur plus haut niveau depuis deux mois. L'or au comptant s'échange actuellement autour de 4 380 dollars, même si le ralentissement de l'inflation aux États-Unis et la révision à la baisse des anticipations concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre continuent de soutenir les perspectives générales.

Le métal précieux a bondi de près de 9 % ce mois-ci, soutenu par des chiffres de l'emploi américain plus faibles que prévu. Les indicateurs d’un ralentissement du marché du travail ont tempéré les anticipations d’une hausse imminente des taux de la Réserve fédérale, ce qui a pesé sur le dollar américain et renforcé l’attrait des actifs non rémunérateurs tels que l’or.

L’or face à un nouveau test de l’inflation après l’IPC

L’or a dans un premier temps prolongé sa progression après la publication des derniers chiffres de l’indice des prix à la consommation américain. L’élan s’est toutefois essoufflé par la suite, les chiffres de l’inflation de juillet s’étant révélés globalement conformes aux attentes du marché. La recrudescence des tensions entre les États-Unis et l’Iran a ajouté une nouvelle source d’incertitude.

L’attention se porte désormais sur l’indice des prix à la production (IPP) de juillet et les demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis, deux éléments susceptibles de générer une nouvelle volatilité pendant la séance de New York.

L’IPP est un indicateur important de l’inflation sous-jacente au niveau des producteurs et pourrait influencer les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale. Un résultat supérieur aux prévisions serait généralement négatif pour l’or, car il pourrait faire grimper les anticipations de hausse des taux d’intérêt et les rendements des bons du Trésor américain. À l’inverse, une inflation des producteurs plus modérée devrait soutenir le métal précieux en renforçant les arguments en faveur d’une politique monétaire plus accommodante.

Les traders suivront également les déclarations de Tom Barkin, membre du Comité fédéral de l’open market (FOMC), et de Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland, à la recherche d’indices supplémentaires sur l’orientation de la politique monétaire.

Une correction salutaire est-elle en train de se mettre en place ?

La remontée de l’or semble avoir marqué une pause après que le cours a rencontré une résistance près de la limite supérieure de sa tendance haussière. Après ce premier recul, le métal précieux se consolide autour de 4 380 $, le marché absorbant les prises de bénéfices et tentant d’établir un plus bas plus élevé. Les indicateurs de momentum, notamment l’indice de force relative (RSI), suggèrent que la consolidation pourrait se poursuivre tant que la paire XAU/USD reste en dessous de la zone pivot de 4 450 $.

Le premier niveau de soutien se situe près de 4 360 $. Si la pression vendeuse s’intensifie, le cours pourrait baisser vers la zone de demande située entre 4 340 et 4 330 $, puis vers 4 300 $. Cette zone pourrait susciter un regain d’intérêt acheteur si la structure haussière globale reste intacte.

À la hausse, un franchissement durable au-dessus de 4 450 $ redonnerait l’avantage aux acheteurs et exposerait le niveau de résistance psychologique à 4 500 $. Un franchissement décisif de cette barrière invaliderait le scénario de correction à court terme et renforcerait les arguments en faveur d’une poursuite de la tendance haussière générale.

Perspectives

L’or conserve une structure haussière à moyen terme, mais la rapidité de sa récente progression et son incapacité à se maintenir près de 4 450 $ le rendent vulnérable à de nouvelles prises de bénéfices. La zone comprise entre 4 450 et 4 500 dollars reste une zone de résistance majeure, le dernier test ayant déclenché un recul technique immédiat.

Bien que la tendance générale reste constructive, le marché semble surévalué après son rebond brutal. Plutôt que de se précipiter sur le cours aux niveaux actuels, les traders pourraient préférer attendre un retracement vers la zone de demande inférieure et évaluer les opportunités d’achat potentielles à partir d’un point d’entrée plus favorable.

 

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