Les espaces vides sur les graphiques : comment les écarts de cours apparaissent-ils et que signifient-ils pour un trader ?

Pour comprendre le principe même de la formation d'un écart de cours, il faut se pencher sur les mécanismes fondamentaux de l'appariement des ordres d'achat et de vente. Ce phénomène se produit au moment où un volume massif de nouveaux ordres entre soudainement sur le marché, provoquant un changement brutal dans l’équilibre entre l’offre et la demande.

Comme il n’y a pas d’ordres opposés dans la fourchette de prix étroite comprise entre le cours de clôture précédent et le nouveau cours d’ouverture, le graphique saute tout simplement cette fourchette. Il en résulte un écart visuel, qui indique que le marché a dû réévaluer immédiatement la valeur de l’actif concerné sous l’influence d’informations nouvelles, dont le prix n’avait pas encore été déterminé. Ce phénomène se produit le plus souvent à l’ouverture des principales séances de négociation, lorsque le marché réagit à des événements survenus en dehors des heures d’ouverture.

Écarts de fin de semaine

Les écarts qui se forment pendant l’interruption des échanges entre le vendredi soir et le lundi matin constituent un type spécifique et étroitement surveillé, tant en analyse technique qu’en gestion des risques. Bien que les marchés financiers soient fermés aux investisseurs particuliers ordinaires pendant le week-end, les développements politiques et macroéconomiques mondiaux ne s’arrêtent pas.

Si des événements géopolitiques inattendus ou des annonces économiques importantes surviennent samedi ou dimanche, les grands investisseurs institutionnels y réagissent immédiatement après l’ouverture des premières places boursières asiatiques. Le volume cumulé des ordres entraîne alors un cours d’ouverture le lundi nettement supérieur ou inférieur au cours de clôture du vendredi, ce qui devient un phénomène courant, notamment sur le marché des devises et celui des indices boursiers.

Comment les identifier correctement ?

Identifier le bon type de gap est crucial pour une évaluation correcte du marché, car chaque gap véhicule des informations différentes sur la direction probable du cours. Au lieu de rechercher un modèle universel, les traders distinguent 4 situations de base :

Écart courant : Il survient principalement lorsque le volume des transactions est faible, le plus souvent à un moment où le cours évolue latéralement. Du point de vue de l’analyse technique, il n’a pas d’importance stratégique majeure et le marché le comble généralement très rapidement.

Écart de rupture : Il apparaît lorsque le cours franchit brusquement un niveau de support ou de résistance important. Pour les traders, il s’agit d’un signal fort marquant le début d’une nouvelle tendance à long terme, accompagnée de volumes de transactions élevés.

Écart de fuite : Il se forme au milieu d’une tendance déjà bien engagée et forte. Ce phénomène confirme la domination persistante des acheteurs ou des vendeurs et indique que la tendance dispose encore de suffisamment de force pour atteindre de nouveaux niveaux.

Écart d’épuisement : Il survient à la toute fin d’une tendance à long terme. Contrairement à un écart de continuation, il met en garde contre une surchauffe du marché et laisse présager un renversement imminent de la direction du cours, la dynamique d’achat ou de vente initiale s’étant épuisée.

Le phénomène de comblement des écarts : Pourquoi le marché cherche à retrouver son équilibre perdu

Il existe une règle souvent répétée parmi les traders selon laquelle tout écart de marché devrait tôt ou tard être comblé, ce qui signifie en pratique que le cours revient dans la fourchette vide et referme la fenêtre imaginaire. Ce phénomène psychologique découle du fait que les acteurs institutionnels tentent de combler rétroactivement leurs ordres non exécutés aux cours d’origine, plus favorables.

Alors que les écarts courants sont comblés en quelques heures ou quelques jours, les écarts de rupture importants peuvent rester ouverts pendant des mois, voire des années, car le marché, sous l’influence de fondamentaux solides, poursuit sa nouvelle tendance sans aucun retour en arrière.

Utilisation pratique dans le trading et risques cachés

Intégrer avec succès les écarts dans un plan de trading nécessite non seulement des compétences techniques, mais surtout une gestion rigoureuse des risques. Les traders utilisent le plus souvent des stratégies axées sur le trading en vue du comblement du gap ou, à l’inverse, ils ouvrent des positions dans le sens d’un gap de rupture important dans l’attente d’une tendance à long terme.