L'EUR/USD glisse vers 1,14 alors que la vigueur du dollar met l'euro sous pression

La paire EUR/USD s'approche d'un seuil clé à 1,1400 après une forte baisse et une tentative de rebond peu convaincante. Le regain de vigueur du dollar américain a pesé sur la paire, tandis que les dernières enquêtes de conjoncture allemandes dressent un tableau mitigé de la plus grande économie de la zone euro.

La Réserve fédérale a relevé son taux d’intérêt directeur d’un quart de point de pourcentage au début du mois, le portant à une fourchette comprise entre 3,75 % et 4,00 %. La perspective d’un nouveau resserrement monétaire incite les traders à privilégier le dollar : des taux d’intérêt américains plus élevés peuvent rendre les actifs libellés en dollars plus attractifs. Ce lien n’est pas automatique, mais il contribue à expliquer pourquoi la politique de la Fed reste au cœur des perspectives de la paire EUR/USD.

L’indice PMI allemand envoie un signal mitigé

Les indices préliminaires des directeurs d’achat allemands pour septembre ont délivré des signaux contrastés. Le PMI manufacturier a reculé à 53,8, contre 54,3 en août, soit un niveau légèrement inférieur aux prévisions de 54. Le secteur reste en phase d’expansion, mais le rythme de son amélioration s’est ralenti.

Le secteur des services a évolué dans la direction opposée. L’indice PMI flash des services a grimpé à 52,9 contre 49,7, repassant ainsi au-dessus de la barre des 50 points qui sépare l’expansion de la contraction. Ce rebond suggère que l’activité des entreprises s’est améliorée après cinq mois de recul.

Dans l’ensemble, ces chiffres ne permettent pas de tirer une conclusion simple quant à la croissance allemande. La reprise dans les services est encourageante, tandis que le ralentissement dans le secteur manufacturier soulève des questions quant à la pérennité de la récente vigueur industrielle. Pour la paire EUR/USD, même des données européennes encore meilleures pourraient peiner à soutenir l’euro si la demande pour le dollar reste solide.

Quels pourraient être les prochains facteurs d’évolution de la paire EUR/USD ?

La publication du rapport IFO sur le climat des affaires en Allemagne est prévue le jeudi 24 septembre. Il offrira un autre point de vue sur la manière dont les entreprises allemandes évaluent la situation actuelle et les mois à venir. Les déclarations des responsables de la Banque centrale européenne retiendront également l’attention, même si l’orientation du dollar devrait rester le facteur déterminant pour l’évolution à court terme de la paire EUR/USD.

D’un point de vue technique, l’attention se porte dans l’immédiat sur 1,1400. Une cassure durable sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 1,1360–1,1340. En revanche, un bref passage sous 1,1400 suivi d’un rebond enverrait un signal différent : les acheteurs pourraient encore être disposés à défendre cette zone. Si les acheteurs parviennent à maintenir cette zone inférieure et que la paire forme une figure de reprise, 1,1470 et 1,1500 deviendront les niveaux à surveiller en cas de rebond.

Pour l'instant, la question est de savoir si le niveau de 1,1400 tiendra en tant que support. La réponse permettra de déterminer si la baisse actuelle se prolonge ou cède la place à un rebond plus durable de l'euro.

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