Suspense autour des chiffres de l'emploi : les marchés se préparent à la publication du rapport sur l'emploi de juillet

Les marchés mondiaux font preuve de prudence à l'approche de la publication, vendredi, du rapport américain sur l'emploi non agricole, les investisseurs cherchant à mieux cerner la vigueur du marché du travail et la prochaine orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Aperçu des chiffres de l'emploi non agricole (NFP) de juillet

Le rapport sur l'emploi de juillet devrait faire état d'une hausse de l'emploi d'environ 83 000 postes, tandis que le taux de chômage devrait rester inchangé à 4,2 %. Au-delà du chiffre global, les opérateurs s’intéresseront de près à la croissance des salaires, au taux d’activité et aux révisions des estimations précédentes sur l’emploi afin de se faire une idée plus précise de la dynamique du marché du travail.

Ce rapport pourrait s’avérer déterminant pour façonner les anticipations avant la réunion de la Réserve fédérale en septembre. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux américains en septembre s’établit actuellement à près de 55 %, en baisse par rapport aux quelque 63 % enregistrés une semaine auparavant.

Les marchés rebondissent grâce à l’apaisement des risques géopolitiques

Les actifs risqués mondiaux ont enregistré de solides gains cette semaine, portés par l’optimisme suscité par l’apaisement des tensions dans le détroit d’Ormuz, qui a atténué les craintes concernant les perturbations de l’approvisionnement énergétique et les pressions inflationnistes. La baisse des anticipations d’inflation a soutenu les actions et les métaux précieux, l’or étant en passe d’enregistrer sa meilleure performance hebdomadaire depuis janvier.

Cependant, les marchés boursiers américains ont perdu un peu de leur élan jeudi, les principaux indices reculant alors que les investisseurs prenaient leurs bénéfices après un rebond de plusieurs séances qui avait propulsé les indices de référence vers des niveaux records. Le bitcoin est resté globalement dans une fourchette étroite, les traders de cryptomonnaies attendant un nouveau catalyseur macroéconomique. Les cours du pétrole brut se sont légèrement redressés après leurs pertes initiales, sur fond de craintes renouvelées concernant les risques d’approvisionnement liés aux tensions dans le détroit d’Ormuz.

Les chiffres de l’emploi (NFP) pourraient déclencher le prochain mouvement majeur sur les marchés

Le rapport sur l’emploi de vendredi devrait servir de catalyseur clé à court terme sur les marchés des changes, de l’or, des actions, des obligations et des cryptomonnaies.

Des chiffres de l’emploi (NFP) supérieurs aux prévisions pourraient renforcer les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire de la Fed. Un marché du travail résilient, en particulier s’il s’accompagne d’une croissance salariale plus forte, entretiendrait les craintes inflationnistes et pourrait pousser à la hausse les rendements des bons du Trésor et le dollar américain, tout en exerçant une pression sur les actifs sensibles aux taux d’intérêt tels que les valeurs technologiques, l’or et le Bitcoin.

Un rapport plus faible pourrait avoir l’effet inverse. Une création d’emplois plus modérée et un apaisement des pressions salariales renforceraient les arguments en faveur d’une position moins agressive de la Fed, ce qui pourrait peser sur le dollar et les rendements tout en soutenant les actions, l’or et d’autres actifs risqués.

Les marchés étant positionnés en fonction de l’évolution des anticipations concernant la politique monétaire américaine, le rapport sur l’emploi de juillet pourrait déterminer si le rebond de cette semaine se poursuit ou cède la place à un revirement significatif.

 

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