L'or passe sous la barre des 4 300 dollars alors que les craintes liées à la Fed s'intensifient — les haussiers parviendront-ils à amorcer un rebond technique ?

L'or est brièvement passé sous le seuil psychologique des 4 300 dollars, la hausse des rendements des bons du Trésor américain, le raffermissement du dollar et les anticipations croissantes d'une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale ayant intensifié la pression sur le métal précieux.

Le XAU/USD a reculé pour la quatrième séance consécutive, touchant un plus bas intrajournalier proche de 4 280 dollars — son plus bas niveau depuis plus de trois semaines — avant de se redresser modestement vers 4 320 dollars.

Le renforcement du dollar et la hausse des rendements pèsent sur l’or

Cette dernière baisse s’explique en grande partie par le regain de vigueur du dollar américain et la hausse des rendements des bons du Trésor. L’indice du dollar américain a atteint son plus haut niveau depuis trois semaines, les investisseurs réévaluant les perspectives de la politique de la Réserve fédérale.

Les anticipations selon lesquelles les taux d’intérêt américains pourraient rester élevés — voire augmenter encore — réduisent l’attrait de l’or. Ce métal ne générant pas de revenus, la hausse des rendements obligataires augmente le coût d’opportunité lié à sa détention. Un dollar plus fort rend également l’or libellé en dollars plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

De nouvelles hausses du dollar pourraient maintenir la pression sur l’or, en particulier si la faiblesse économique dans le reste du monde continue de soutenir la demande d’actifs américains.

Les données sur l'emploi américain occupent le devant de la scène

L'évolution de l'or pour le reste de la semaine dépendra fortement des prochaines données sur le marché du travail américain, des déclarations des responsables de la Réserve fédérale et de l'évolution des rendements des bons du Trésor. Les développements géopolitiques et le sentiment général à l'égard du risque pourraient également influencer la demande d'actifs refuges.

Le prochain catalyseur majeur pour la paire XAU/USD est le rapport national sur l’emploi ADP aux États-Unis. La publication du mois d’août devrait indiquer une hausse de l’emploi dans le secteur privé d’environ 48 000 postes.

Un résultat globalement conforme aux attentes indiquerait que l’embauche reste positive mais perd de son élan. La réaction immédiate du marché pourrait néanmoins être limitée, les investisseurs étant susceptibles d’éviter de prendre des positions importantes avant la publication vendredi du rapport officiel sur l’emploi aux États-Unis.

Analyse technique de l’or : Rebond possible, mais pas encore confirmé

Bien que l'or se soit redressé après avoir atteint son plus bas intrajournalier à près de 4 280 $, la situation technique reste fragile. Le métal précieux est passé sous le nuage Ichimoku et sous le niveau de retracement de Fibonacci à 50 %, ce qui accroît le risque d’une accélération des ventes si les acheteurs ne parviennent pas à reprendre le contrôle.

L'ampleur de la récente baisse signifie qu'un rebond correctif à court terme reste possible. Cependant, l'or doit reconquérir la zone comprise entre 4 300 et 4 350 dollars pour atténuer la pression baissière immédiate. Un mouvement soutenu au-dessus de cette zone pourrait ouvrir la voie à un test du niveau de résistance psychologique à 4 400 $. D’ici là, tout rebond doit être considéré comme un rebond à contre-tendance plutôt que comme la preuve qu’un plancher durable s’est formé.

À la baisse, 4 280 $ constitue le niveau de soutien le plus proche. Une cassure décisive en dessous pourrait exposer le cours à 4 240 $, puis à la zone de soutien cruciale comprise entre 4 220 $ et 4 200 $. Si cette zone ne venait pas à tenir, cela affaiblirait considérablement les perspectives techniques globales.

Conclusion : Un rebond technique est possible après la forte baisse observée sur quatre séances, mais la confirmation fait encore défaut. La prochaine évolution dépendra probablement de la capacité des données sur l’emploi américain et des commentaires de la Réserve fédérale à soutenir la progression du dollar. Pour les haussiers de l’or, la reconquête des 4 350 $ constituerait une première étape importante vers les 4 400 $. Pour les baissiers, une cassure sous les 4 280 $ déplacerait l’attention vers la zone de soutien clé comprise entre 4 220 et 4 200 $.