Les marchés mondiaux attendent les chiffres de l'inflation aux États-Unis pour avoir une idée de la prochaine orientation de la politique monétaire de la Fed

Les marchés financiers ont connu de fortes fluctuations à la suite de la publication de chiffres de l'emploi non agricole américain inférieurs aux prévisions, ce qui a incité les investisseurs à réévaluer les perspectives de politique monétaire. L'attention se porte désormais sur un calendrier économique chargé, avec la publication, au cours des trois prochains jours, des données américaines sur l'IPC, l'IPP et les ventes au détail.

Parmi ces publications, l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet devrait constituer l’événement majeur de la semaine et pourrait entraîner une volatilité accrue sur les marchés mondiaux.

Aperçu de l’inflation de l’IPC américain de juillet

L’indice des prix à la consommation est l’un des indicateurs économiques américains les plus suivis en raison de son potentiel à façonner les anticipations en matière de taux d’intérêt et à influencer les devises, les actions, les obligations et les métaux précieux.

Le Bureau of Labor Statistics publiera mercredi les données de l’IPC de juillet. Les marchés s’attendent à ce que l’inflation globale augmente d’environ 0,1 % en glissement mensuel, tandis que le taux annuel devrait reculer de 3,5 % à environ 3,4 %. L’IPC sous-jacent, qui exclut les prix volatils des denrées alimentaires et de l’énergie, devrait progresser de 0,2 % sur le mois et de 2,5 % en glissement annuel.

Positionnement des marchés à l’approche des données de l’IPC américain

Les marchés des changes, les indices boursiers américains et les métaux précieux sont entrés dans une phase de consolidation alors que les investisseurs attendent le rapport sur l’inflation. L’or a poursuivi sa remontée mardi pour atteindre un nouveau plus haut mensuel à 4 435 dollars, avant de céder une partie de ses gains. Il s’est depuis négocié dans une fourchette étroite, sur des volumes modérés et en l’absence de catalyseurs économiques significatifs.

L’euro et la livre sterling ont atteint plus tôt dans la semaine de nouveaux plus hauts depuis plusieurs semaines face au dollar américain, soutenus par une faiblesse généralisée de la devise américaine. Les deux paires de devises se sont depuis consolidées, le dollar ayant opéré un léger rebond. Le dollar américain s’est légèrement raffermi face à un panier de devises majeures, bénéficiant à la fois de la prudence qui a précédé la publication de l’IPC et d’un regain de demande pour les actifs refuges. Dans le même temps, le Bitcoin est passé sous la barre des 64 000 dollars dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes et d’incertitudes quant aux perspectives d’inflation, qui continuent de peser sur l’appétit pour le risque.

Conclusion

Les récentes faiblesses du marché du travail américain ont conduit les investisseurs à modérer leurs anticipations concernant de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Néanmoins, les responsables de la Réserve fédérale continuent de souligner que l’inflation reste leur principale préoccupation, malgré les signes d’un ralentissement de la croissance de l’emploi. Le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet sera déterminant pour façonner les anticipations du marché quant à la prochaine décision de politique monétaire de la Fed.

Actuellement, les marchés des taux d’intérêt sont presque également divisés sur la question de savoir si la Réserve fédérale procédera à une hausse des taux en septembre. Un chiffre de l’inflation plus élevé que prévu pourrait renforcer les anticipations selon lesquelles la Fed maintiendra des taux d’intérêt plus élevés pendant une période prolongée — voire envisagera une hausse supplémentaire. À l’inverse, un rapport sur l’inflation plus modéré réduirait probablement la probabilité d’un nouveau resserrement et renforcerait les appels en faveur d’une orientation de politique monétaire plus accommodante.

 

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