Dolar jača uoči zapisnika Fed-a za rujan

Indeks američkog dolara porastao je u srijedu za oko 0,3 % na 102,13, oporavivši se od dijela gubitaka iz utorka dok su ulagači iščekivali zapisnik sa sastanka Federalnih rezervi iz rujna.Za devizna tržišta ključno je pitanje koliko će Fed još pooštriti politiku. Pauza na sljedećem sastanku ne bi nužno isključila dodatna povećanja kasnije, zbog čega je očekivani put kamatnih stopa značajniji od bilo koje pojedinačne odluke.p>Rast kamatnih stopa u rujnu postavlja kontekstNa sastanku održanom 15. i 16. rujna, Odbor za otvoreno tržište savezne rezerve jednoglasno je podigao ciljani raspon kamatnih stopa na 3,75 % – 4,00 %, odnosno za 25 baznih bodova. Odbor je opisao inflaciju kao povišenu i naveo da će povećanje pomoći da se ona brže vrati na ciljanu razinu od 2 %. Investitori će pomno proučavati zapisnik tražeći naznake jesu li dužnosnici smatrali to povećanje za sada dovoljnim ili su očekivali daljnje zaoštravanje.Prinosi sami po sebi ne govore cijelu pričuViši prinosi američkih državnih obveznica mogu podržati dolar poboljšanjem očekivanih prinosa u usporedbi s usporedivom inozemnom imovinom. No, široki porast globalnih prinosa ne favorizira automatski američku valutu. Ono što je važno jest kako se američki prinosi mijenjaju u odnosu na one drugdje.Važan je i razlog zbog kojeg prinosi rastu. Istraživanje Federalnih rezervi razlikuje očekivanja o budućim kratkoročnim kamatnim stopama od premije za rok dospijeća – dodatne naknade koju investitori traže za držanje dugoročnijeg duga.Porast potaknut očekivanjima strože politike Federalnih rezervi stoga može poslati drugačiji signal tržištima deviza od onog potaknutog uglavnom višom premijom ročnosti. Prinosi na trezorske zapise trebali bi se procjenjivati zajedno s očekivanjima o politici, a ne svako prodavanje obveznica smatrati dokazom da su vjerojatna daljnja povećanja kamatnih stopa.Što bi moglo utjecati na dolar nakon zapisnika?Zapisnik bi mogao podržati dolar ako otkrije široku zabrinutost zbog ustrajne inflacije i snažnu podršku za dodatna povećanja kamatnih stopa. Učinak bi ovisio o tome hoće li ulagači povećati svoja očekivanja za američke kamatne stope u usporedbi s onima u drugim gospodarstvima.S druge strane, naglasak na usporavanju potražnje, poboljšanim pokazateljima inflacije ili davanje više vremena ranijim promjenama u politici da djeluju mogao bi negativno utjecati na valutu smanjenjem očekivanja za daljnje zaoštravanje.Neizvjesno objavljivanje moglo bi ostaviti indeks u fazi konsolidacije dok ulagači čekaju nove ekonomske podatke. Budući da zapisnik odražava rasprave iz rujna, tržišta također moraju uzeti u obzir informacije objavljene od sastanka.U konačnici, reakcija dolara ovisit će o tome kako se zapisnik usporeduje s onim što su ulagači već ugradili u cijene. Jastrebovski jezik možda neće imati velik utjecaj ako samo potvrđuje očekivanja, dok bi umjereni pomak u tonu mogao pokrenuti tržišta ako dovodi u pitanje prevladavajuće mišljenje.Upozorenje! Ovaj materijal nije namijenjen kao investicijski savjet.Sljedeći održivi pomak dolara ovisit će o tome hoće li to iznenađenje preoblikovati očekivanja o relativnim kamatnim stopama – i hoće li naknadno trgovanje potvrditi tu promjenu.Upozorenje! Ovaj materijal nije namijenjen kao investicijski savjet. Podaci o prošloj uspješnosti ne jamče buduće prinose. Ulaganje u strane valute može utjecati na vašu dobit zbog njihovih fluktuacija. Svaka transakcija vrijednosnim papirima može rezultirati i dobiti i gubitku. Pretpostavke i očekivanja izneseni u ovom materijalu samo su procjene koje možda nisu točne i mogu se mijenjati ovisno o trenutačnim gospodarskim uvjetima. Ove izjave ne jamče buduće prinose.