Kiwi klizi nakon što je RBNZ iznenađujuće zadržao kamatnu stopu

Rezervna banka Novog Zelanda zadržala je svoju službenu kamatnu stopu na 2,75% u srijedu, 28. listopada, glasovanjem 4–3. Tri člana odbora podržala su povećanje od 25 baznih bodova na 3%.

Kiwi je pao za čak 1,7% u odnosu na američki dolar na intradnevni minimum od 0,55831 USD. Oporavio je dio pada nakon što je guvernerka Anna Breman ponovila da su daljnja povećanja i dalje vjerojatna.

Zašto su nepromijenjene kamatne stope i dalje oslabile kiwi

U anketi Reutersa, 22 od 27 ekonomista očekivala su povećanje od 25 baznih bodova. S obzirom na to da se povećanje kamatne stope uvelike očekivalo, odluka je potaknula ulagače da preispitaju kratkoročne prinose novozelandskih imovina.

Valuta se može oslabiti čak i kada njezina središnja banka ostavi kamatne stope nepromijenjenima. Ako su se ulagači pozicionirali za veće prinose, stanka može smanjiti očekivanu privlačnost držanja te valute u usporedbi s alternativama.

RBNZ je unatoč tome izjavio da je stroža politika i dalje vjerojatna, ovisno o izgledima. To znači da su vrijeme i opseg budućih povećanja ključni za to hoće li početni pad kiwija potrajati.

Inflacija opravdava daljnje povećanje kamatnih stopa

Godišnja inflacija smanjila se na 3,7 % u rujanskom tromjesečju s 4,1 % u lipnju, ostajući iznad ciljanog raspona od 1 % do 3 %. RBNZ predviđa 4,4 % u prosinačkom tromjesečju, što uvelike odražava cijene goriva.

Većina je željela više vremena za procjenu dva ranija povećanja kamatnih stopa. Umjerene plaće, stabilna srednjoročna inflacijska očekivanja i neuravnoteženi oporavak podržali su strpljenje, dok su se protivnici usprotivili riziku od ustrajne inflacije.

Slabija valuta predstavlja dodatnu komplikaciju jer povećava troškove uvoza u lokalnoj valuti. Ako deprecijacija potraje, može ojačati inflacijske pritiske, iako slaba domaća potražnja može ograničiti u kojoj mjeri poduzeća mogu prenijeti povećanje troškova na kupce.

Što bi sljedeće moglo promijeniti kiwi?

Sljedeća zakazana odluka RBNZ-a je 9. prosinca, uz Izjavu o monetarnoj politici. Njezine ažurirane projekcije trebale bi pomoći ulagačima da procijene mijenja li odgođeno zaoštravanje širi put kamatnih stopa.

Prije toga, odluka Federalnih rezervi kasnije u srijedu uvodi američki utjecaj. Jači signal budućeg američkog zaoštravanja mogao bi vršiti pritisak na paritet NZD/USD poboljšanjem relativnih izgleda prinosa dolara.

Dokazi o dugotrajnijoj inflaciji mogli bi potaknuti ponovno očekivanje povećanja kamatnih stopa na Novom Zelandu. S druge strane, slabija potražnja ili slabiji globalni rast mogli bi potaknuti ulagače da cijene dužu pauzu.

Za tržišta deviza, ključni test je kako se ta očekivanja kreću u odnosu na američku politiku. Daljnji razvoj događaja u kratkoročnim prinosima i naknadno trgovanje pomoći će utvrditi hoće li početno precegovanje postati trajna slabost.

Odricanje od odgovornosti! Ovaj materijal nije namijenjen kao investicijski savjet. Podaci o prošloj uspješnosti ne jamče buduće profite. Ulaganje u strane valute može utjecati na vašu dobit zbog njihovih fluktuacija. Svaka transakcija s vrijednosnim papirima može rezultirati i profitom i gubitkom. Pretpostavke i očekivanja izneseni u ovom materijalu samo su procjene koje možda nisu točne i mogu se promijeniti u skladu s trenutačnim gospodarskim uvjetima. Ove izjave ne jamče buduću uspješnost.