Zapisnik Feda mogao bi ponovno usmjeriti očekivanja o kamatnim stopama

Savezna pričuva (Fed) trebao bi u srijedu objaviti zapisnik sa sastanka o monetarnoj politici održanog 28. i 29. srpnja, što bi moglo ponuditi nove uvide u budući smjer američkih kamatnih stopa. Ovo će biti drugi set zapisnika FOMC-a objavljen otkako je Kevin Warsh preuzeo dužnost predsjednika Feda u svibnju.Tijekom srpanjskog sastanka, donositelji odluka glasali su 9–3 za održavanje ciljanog raspona kamatnih stopa federalnih sredstava na razini od 3,50 % – 3,75 %. Članovi koji su glasali protiv, Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan, zagovarali su neposredno povećanje kamatne stope za 25 baznih bodova.Tržišta traže naznake sljedećeg poteza Fed-a Ekonomski podaci objavljeni od srpanjskog sastanka Federalnih rezervi oslabili su argument za skorije povećanje kamatnih stopa.U srpnju je broj nepoljoprivrednih radnih mjesta u SAD-u pao za 23.000, dok je stopa nezaposlenosti ostala relativno stabilna na 4,1 %. Prodaja na malo i u ugostiteljstvu pala je za 0,6% u odnosu na lipanj, što ukazuje na slabiju potražnju kućanstava. Inflacija se također blago smanjila; potrošačke cijene porasle su za 0,1 % u srpnju, pri čemu se godišnja ukupna inflacija umirila na 3,4 % s 3,5 %, a temeljna inflacija usporila na 2,5 % u posljednjih 12 mjeseci. Unatoč tome, inflacija ostaje iznad cilja Feda od 2 %, a cijene energenata i dalje su bile za 14,7 % više nego godinu dana ranije.

Ovi su podaci naveli trgovce da smanje očekivanja o povećanju kamatnih stopa u rujnu. Terminske burze trenutačno ukazuju na vjerojatnost od otprilike dvije trećine da će Fed zadržati kamatne stope sljedeći mjesec, s otprilike trećinom šanse za povećanje od 25 baznih bodova. Vjerojatnost povećanja kamatnih stopa kasnije ove godine ostaje veća, što sugerira da su ulagači odgodili – ali nisu odbacili – mogućnost daljnjeg zaoštravanja. Vjerojatnosti koje tržište implicira podložne su brzim promjenama i trebale bi biti vremenski zabilježene u trenutku objave.

Debata o inflaciji i tržištu rada pod povećalom

Investitori će pomno analizirati zapisnik kako bi stekli uvid u to kako su dužnosnici procijenili rizike od inflacije, uvjete na tržištu rada i utjecaj visokih cijena energenata. Rasprava bi također mogla rasvijetliti u kojoj su mjeri zabrinutosti koje su iznijela tri člana s različitim mišljenjem odjeknule kod šireg odbora.

Jači fokus na ustrajnu inflaciju ili pritiske na cijene potaknute energijom mogao bi ponovno rasplamsati očekivanja o povećanju kamatnih stopa u rujnu i dovesti do viših prinosa na obveznice. S druge strane, pojačane zabrinutosti oko zaposlenosti i potražnje potrošača mogle bi ojačati argument za zadržavanje trenutačnih kamatnih stopa.

Iako zapisnik odražava prethodne rasprave i prethodi najnovijim podacima o zaposlenosti, inflaciji i maloprodaji, ipak bi mogao pružiti jasnoću o okviru donošenja odluka Federalnih rezervi i signalizirati vrste dokaza koje bi donositelji politika zahtijevali za opravdanje dodatnog povećanja kamatnih stopa.

 

 

Upozorenje! Ovaj materijal nije namijenjen kao investicijski savjet. Podaci o prošloj uspješnosti ne jamče buduće prinose. Ulaganje u inozemne valute može utjecati na vaše prinose zbog njihovih fluktuacija. Bilo koja transakcija vrijednosnim papirima može rezultirati i dobiti i gubitkom. Pretpostavke i očekivanja izneseni u ovom materijalu samo su procjene koje možda nisu točne i mogu se mijenjati ovisno o trenutačnim gospodarskim uvjetima. Ove izjave ne jamče buduće prinose.