A magas PPI-adatok erősítik a Fed kamatemelésére vonatkozó várakozásokat: visszaszámlálás a CPI-adatok közzétételéig

A piacok feszült hangulatban várják a hét utolsó kereskedési napját, miután a vártnál magasabb termelői árindex (PPI) újra felkeltette az aggodalmakat, hogy a Federal Reserve szeptember 15–16-i monetáris politikai ülésén kamatot emelhet.

Az augusztusi termelői árindex-jelentésből kitűnt, hogy az iráni háború miatt emelkedő energiaárak hatására felgyorsult az amerikai nagykereskedelmi infláció. A termelői árak havi szinten 0,4%-kal, éves szinten pedig 5,4%-kal emelkedtek, ami tovább növelte az aggodalmakat, hogy a növekvő inputköltségek végül átgyűrűzhetnek a fogyasztói árakba.

A befektetők gyorsan reagáltak. A kereskedők a Fed szeptemberi kamatemelésének implikált valószínűségét körülbelül 70%-ra emelték, miközben a kockázatos eszközökre és a nemesfémekre eladási nyomás nehezedett. A jelentés emellett támogatta az amerikai dollárt, és megerősítette azokat a várakozásokat, hogy a kamatok hosszabb ideig magasabb szinten maradhatnak.

A CPI lesz a döntő próbatétel

A figyelem most az augusztusi fogyasztói árindexre irányul, amelyet pénteken 12:30 UTC-kor tesznek közzé. A jelentés a Federal Reserve egyik legfontosabb adata lesz a jövő heti monetáris politikai döntés előtt.

Az általános infláció várhatóan 0,4%-kal emelkedik havi szinten és 3,4%-kal éves szinten. A maginfláció – amely nem tartalmazza a volatilis élelmiszer- és energiaárakat – várhatóan 0,2%-kal nő júliushoz képest, ami megegyezik az előző havi emelkedéssel.

Éves szinten az alapinfláció várhatóan 2,4%-ra lassul, ami 2021 márciusa óta a legalacsonyabb érték lenne. Egy ilyen eredmény megnyugtathatná a döntéshozókat abban, hogy az alapvető árnyomás továbbra is enyhül, még akkor is, ha az energiaárak által vezérelt általános infláció továbbra is magas szinten marad.

A vártnál magasabb CPI következményei

A vártnál magasabb inflációs adat megerősítené a szeptemberi kamatemelés melletti érveket, és újabb hirtelen árak újrakalkulálását válthatná ki a globális piacokon.

Az amerikai dollár és a kincstári hozamok valószínűleg emelkedni fognak, mivel a befektetők beárazzák a szigorúbb monetáris politikát. Ugyanakkor a részvények, az arany és a Bitcoin újabb eladási nyomással szembesülhetnek, mivel a magasabb hitelfelvételi költségek csökkentik a kockázati érzékeny és hozammentes eszközök vonzerejét.

Egy különösen erős alap-CPI-adat még nagyobb hatással járhat, mivel arra utalna, hogy az inflációs nyomás túlmutat a közelmúltbeli energiaárak emelkedésén.

Megnyugtatná-e a piacokat egy kedvezőbb jelentés?

A vártnál gyengébb fogyasztói árindex-adat némi megkönnyebbülést jelentene a befektetők számára. Az infláció mérséklődésére utaló jelek részben visszafordíthatnák a pénzügyi feltételek ezen a héten tapasztalt szigorodását, és nagyobb mozgásteret biztosítanának a Federal Reserve számára a kamatok változatlanul hagyásához.

Egy ilyen eredmény nyomást gyakorolhat a dollárra és a kincstári hozamokra, miközben támogatná a részvényeket, a nemesfémeket és a kriptovalutákat. A reakció mértéke azonban attól függne, hogy a gyengülés mind a teljes, mind az alapinfláció esetében megmutatkozik-e.

Összegzés

A pénteki CPI-jelentés várhatóan kulcsfontosságú piaci esemény lesz. Az újabb kamatemelésre vonatkozó várakozásokat megerősítő erős PPI-adatot követően a fogyasztói inflációs adatok fogják eldönteni, hogy ez a hangulat fokozódik-e vagy alábbhagy.

A Federal Reserve szeptemberi ülése közeledtével akár a prognózisoktól való legkisebb eltérés is aránytalanul erős piaci reakciókat válthat ki. A befektetőknek fel kell készülniük a megnövekedett volatilitásra, mivel a piacok egyértelmű jelzéseket várnak a Fed következő monetáris politikai irányvonaláról.

Figyelem! Ez az anyag nem minősül befektetési tanácsadásnak. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az ebben az anyagban megfogalmazott feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülményektől függően változhatnak. Ezek az állítások nem garantálják a jövőbeli hozamokat.