A fogyasztói infláció ellenkező irányba mozdult el: a szeptemberi 0,9%-ról 0,7%-ra lassult. Az élelmiszereket és az energiát nem tartalmazó maginfláció 0,8%-ra csökkent, ami rávilágít a növekvő ipari költségek és a szélesebb fogyasztói gazdaságban tapasztalható gyenge árnyomás közötti különbségre.
Miért nem érik el a fogyasztókat a magasabb gyári árak?
A termelői infláció gyorsulását elsősorban a magasabb globális energiaárak okozták. A közel-keleti konfliktus megnövelte a kőolaj, a gáz, a vegyipari termékek és más energiaigényes iparágak költségeit.
Az ipari termelők által a beszerzett alapanyagokért fizetett árak éves szinten 7,9%-kal emelkedtek, míg a gyári eladási árak 5,7%-kal nőttek. Bár a két index különböző árukategóriákat fed le, eltérésük jól illusztrálja azt a nyomást, amellyel azok a gyártók szembesülnek, akik nem tudják a növekvő költségeket teljes mértékben áthárítani az ellátási lánc mentén.
A kontraszt még szembetűnőbb a fogyasztóknak szánt termékeket gyártó iparágakban, ahol a gyári árak 0,1%-kal csökkentek, annak ellenére, hogy a termelés előzetes szakaszában jelentősen emelkedtek a termelési költségek.
Azok a vállalatok, amelyek nem tudják emelni az eladási árakat, kénytelenek lehetnek a költségnövekedés egy részét magukra vállalni, ami akár a bevételek stabil maradása esetén is csökkentheti a jövedelmezőséget. Ez a nyomás különösen érezhető azoknál a vállalkozásoknál, amelyek árérzékeny hazai piacokon versenyeznek.
A gyenge belföldi kereslet bonyolítja a kilátásokat
Kína gyártási beszerzési menedzser-indexe szeptemberi 50,1-ről októberben 49,3-ra esett vissza, ezzel ismét a bővülést a zsugorodástól elválasztó küszöb alá került. Az új megrendelések mutatója 49,4-re csökkent, ami a keresleti feltételek gyengülését jelzi.
A fogyasztói árak hasonló jelzést adnak. Az élelmiszerárak éves szinten 2,9%-kal csökkentek, ami részben ellensúlyozta az energiával kapcsolatos kiadások emelkedését. Eközben az alapinfláció 1% alatt maradt, ami arra utal, hogy az árak alapszintű emelkedési lendülete korlátozott.
Ez egyenetlen környezetet teremt a kínai vállalatok számára. Az exportorientált gyártók profitálhatnak a külföldi keresletből, míg a belföldi fogyasztástól függő vállalkozásoknak nagyobb nehézségekkel kell szembenézniük az árak emelése során.
Az erősebb export ezért fenntarthatja az ipari tevékenységet anélkül, hogy feltétlenül javulna a jövedelmezőség a teljes feldolgozóipari szektorban.
Mi változtathatja meg a kínai piacok kilátásait?
A befektetők figyelni fogják, hogy a magasabb termelési költségek elkezdenek-e átgyűrűzni a fogyasztói árakba, vagy továbbra is az upstream iparágakra korlátozódnak. A termelési költségek tartós emelkedése a kereslet megfelelő fellendülése nélkül további nyomást gyakorolhat a vállalati nyereségre.
Különösen fontosak lesznek az energiaárak. Az olaj- és gázköltségek csökkenése enyhítheti a gyártók terheit, míg a folytatódó geopolitikai zavarok meghosszabbíthatják a magas termelési költségek időszakát.
A következő kereskedelmi és ipari nyereségadatok is jelzést adhatnak arra, hogy a külső kereslet elegendő-e a belföldi gyengeség ellensúlyozásához.
A pénzügyi piacok szempontjából a legfontosabb megkülönböztetés az árak emelkedése és az erőteljesebb üzleti teljesítmény között húzódik. A termelői infláció emelkedése nem jár automatikusan nagyobb jövedelmezőséggel. Az a fontos, hogy a vállalatok képesek-e megőrizni árréseiket úgy, hogy a költségeket továbbhárítják anélkül, hogy ügyfeleket veszítenének, különösen amíg Kína fogyasztói piacának fellendülése továbbra is törékeny.
Jogi nyilatkozat! Ez az anyag nem minősül befektetési tanácsadásnak. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli nyereséget. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamot. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az anyagban szereplő feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülmények függvényében változhatnak. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt.
U.S. consumer prices rise faster than expected in October, strengthening expectations of another Federal Reserve rate increase. Although energy inflation has slowed considerably, persistent underlying price pressures raise the possibility of more aggressive monetary tightening.
További információk →A Nasdaq 19 hónapja a legmeredekebb napi esést szenvedte el, miközben a befektetők újraértékelik a mesterséges intelligencia infrastruktúrájának kilátásait. Az adatközpontokkal szembeni egyre erősödő politikai ellenállás és a finanszírozási költségekkel kapcsolatos aggodalmak felvetik a kérdést, hogy az ágazat képes-e fenntartani gyors terjeszkedését.
További információk →