뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)이 예상 외로 금리 동결을 발표하자 키위화 가치 하락

뉴질랜드 달러는 미국 달러 대비 최대 1.7% 하락하며 장중 최저치인 0.55831달러를 기록했다. 이후 안나 브레만 총재가 추가 금리 인상이 여전히 가능하다는 입장을 재차 강조하자 하락폭의 일부를 만회했다.

금리 동결에도 키위화 약세가 이어진 이유

로이터 설문조사에서 27명의 경제학자 중 22명은 25베이시스포인트 인상을 예상했다. 금리 인상이 널리 예상되던 상황에서 이번 결정은 투자자들이 뉴질랜드 자산의 단기 수익률을 재평가하도록 이끌었다.

중앙은행이 금리를 동결하더라도 통화가 약세를 보일 수 있다. 투자자들이 높은 수익률을 기대하며 포지션을 구축한 경우, 금리 동결은 다른 투자 대안에 비해 해당 통화를 보유할 때 기대되는 매력을 감소시킬 수 있다.

그럼에도 불구하고 RBNZ는 전망에 따라 긴축 정책이 여전히 시행될 가능성이 높다고 밝혔다. 따라서 향후 금리 인상의 시기와 규모가 키위화 가치의 초기 하락세가 지속될지 여부의 핵심 변수가 될 전망이다.

인플레이션으로 추가 금리 인상 가능성 여전

연간 인플레이션율은 6월의 4.1%에서 9월 분기에는 3.7%로 완화되었으나, 여전히 1%~3%의 목표 범위 상단을 상회하고 있다. RBNZ는 12월 분기 인플레이션율을 4.4%로 전망했는데, 이는 주로 유가 상승을 반영한 것이다.

다수의 위원들은 앞서 두 차례의 금리 인상을 평가하기 위해 더 많은 시간을 원했다. 임금 상승세가 완만하고 중기 인플레이션 기대치가 안정적이며 회복세가 고르지 않은 점이 관망론을 뒷받침한 반면, 반대 의견을 낸 위원들은 인플레이션이 지속될 위험을 강조했다.

통화 약세는 현지 통화 기준으로 수입 비용을 증가시켜 상황을 더욱 복잡하게 만든다. 통화 약세가 지속될 경우 인플레이션 압력을 강화할 수 있으나, 내수 부진으로 인해 기업들이 이를 가격에 전가하는 정도는 제한될 수 있다.

향후 뉴질랜드 달러의 향방을 좌우할 요인은 무엇일까?

다음 RBNZ(뉴질랜드 중앙은행)의 금리 결정은 12월 9일로 예정되어 있으며, 이때 통화정책 성명서가 함께 발표될 예정이다. 업데이트된 전망치는 투자자들이 금리 인상 시기가 늦춰진 것이 전반적인 금리 경로에 변화를 주는지 평가하는 데 도움이 될 것이다.

그 전에, 수요일 늦게 발표될 미 연방준비제도(Fed)의 금리 결정은 미국의 영향을 반영할 것이다. 향후 미국의 긴축 정책에 대한 강력한 신호는 달러의 상대적 수익률 전망을 개선함으로써 NZD/USD 환율에 부담을 줄 수 있다.

인플레이션이 전반적으로 지속되고 있다는 증거가 나타나면 뉴질랜드 금리 인상에 대한 기대감이 다시 고조될 수 있다. 반대로, 수요 둔화나 글로벌 성장세 약화는 투자자들이 금리 인상 중단을 더 오래 지속할 것으로 예상하게 만들 수 있다.

외환 시장의 핵심 관건은 이러한 기대감이 미국 정책에 비해 어떻게 움직이느냐입니다. 단기 금리의 후속 움직임과 그에 따른 거래 동향을 통해 초기 재평가가 지속적인 약세로 이어질지 여부를 가늠할 수 있을 것입니다.

면책 조항! 본 자료는 투자 조언을 목적으로 하지 않습니다. 과거 실적 데이터는 미래 수익을 보장하지 않습니다. 외화 투자는 환율 변동으로 인해 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다. 모든 증권 거래는 이익과 손실을 모두 초래할 수 있습니다. 본 자료에 명시된 가정과 기대치는 단지 추정치에 불과하며, 정확하지 않을 수 있고 현재의 경제 상황에 따라 변경될 수 있습니다. 이러한 진술은 미래 성과를 보장하지 않습니다.