Akcje Siemens Energy poszybowały w górę o 11%, a rekordowy przepływ środków pieniężnych pozwala na wykup akcji o wartości 9 mld euro

W środę, 11 listopada, kurs akcji Siemens Energy wzrósł o 10,8% do 132,76 euro po tym, jak niemiecka firma z branży technologii energetycznych ogłosiła rekordowe wyniki za rok obrotowy 2026 oraz plany dodatkowego wykupu akcji o wartości do 9 mld euro do 2030 roku.

Roczne przychody wzrosły o 15,5% w ujęciu porównywalnym do 44,2 mld euro, podczas gdy marża zysku przed uwzględnieniem pozycji nadzwyczajnych wzrosła ponad dwukrotnie do 12,4%. Wolne przepływy pieniężne przed opodatkowaniem wzrosły niemal dwukrotnie do 8,8 mld euro, co uzasadnia proponowaną podwyżkę dywidendy z 0,70 euro do 2,30 euro na akcję.

Dlaczego popyt na sztuczną inteligencję to tylko część historii wzrostu

Portfel zamówień firmy Siemens Energy osiągnął rekordowy poziom 164 mld euro, czemu sprzyjał silny popyt na turbiny gazowe i urządzenia sieci elektroenergetycznych. Około 15 mld euro z tych zamówień jest bezpośrednio związanych z centrami danych, co stanowi około 9% całkowitego portfela zamówień.

To rozróżnienie jest istotne, ponieważ wzrost firmy wykracza poza sztuczną inteligencję. Modernizacja sieci elektroenergetycznych, elektryfikacja przemysłu oraz inwestycje w niezawodne źródła wytwarzania energii również napędzają popyt. W samym tylko roku obrotowym wartość zamówień z USA wzrosła o 70,8% do 27,7 mld euro.

Ta szersza baza klientów może zmniejszyć zależność od tempa rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji. Nawet jeśli tempo budowy centrów danych ulegnie spowolnieniu, popyt na wymianę starzejącego się sprzętu sieciowego oraz rozbudowę zdolności przesyłowych energii elektrycznej może nadal wspierać portfel zamówień firmy.

Silne przepływy pieniężne wspierają zwroty dla akcjonariuszy

Poprawa rentowności Siemens Energy odzwierciedla zarówno korzystny popyt, jak i lepsze wyniki operacyjne. Działy Gas Services i Grid Technologies wygenerowały znaczne przepływy pieniężne, podczas gdy dział energetyki wiatrowej Siemens Gamesa osiągnął próg rentowności pod względem zysku przed pozycjami specjalnymi po latach strat.

Dane dotyczące przepływów pieniężnych wymagają jednak dokładniejszej analizy. Do kwoty 8,8 mld euro wygenerowanej przed opodatkowaniem przyczyniły się zaliczki od klientów oraz opłaty rezerwacyjne. Chociaż płatności te poprawiają płynność finansową w perspektywie krótkoterminowej, są one powiązane z przyszłymi realizacjami projektów i mogą ulegać wahaniom w zależności od terminów pojawiania się nowych zamówień.

Siemens Gamesa również pozostawała na minusie pod względem przepływów pieniężnych pomimo ożywienia operacyjnego, odnotowując wypływ środków w wysokości 1,6 mld euro przed opodatkowaniem.

Dodatkowy plan wykupu akcji o wartości 9 mld euro stanowi zatem coś więcej niż tylko zobowiązanie do zapewnienia zwrotu dla akcjonariuszy. Jego trwałość będzie zależała od tego, czy Siemens Energy zdoła przekształcić istniejące zamówienia w rentowne przychody, jednocześnie nadal finansując moce produkcyjne i realizację projektów.

Co może podtrzymać hossę?

Siemens Energy spodziewa się wzrostu przychodów w ujęciu porównywalnym na poziomie od 14% do 16% w roku obrotowym 2027, przy marży zysku przed pozycjami specjalnymi wynoszącej od 14% do 16%. Spółka prognozuje również około 10 mld euro wolnych przepływów pieniężnych przed opodatkowaniem.

Jej długoterminowe cele są bardziej ambitne i zakładają roczny wzrost przychodów na poziomie 12–14% oraz marżę zysku sięgającą 20–22% do roku obrotowego 2030.

Osiągnięcie tych celów będzie wymagało ciągłej poprawy wydajności operacyjnej oraz pomyślnej realizacji rosnącego portfela zamówień. Opóźnienia w realizacji dużych projektów infrastrukturalnych lub ponowne straty w dziale energetyki wiatrowej mogą osłabić rentowność pomimo silnego popytu.

Dla inwestorów kluczową kwestią jest to, czy Siemens Energy zdoła przekształcić obecny cykl inwestycji infrastrukturalnych w trwały wzrost zysków. Rekordowa liczba zamówień pozwala przewidzieć przyszłe przychody, ale to właśnie stałe generowanie środków pieniężnych zadecyduje o tym, jaka część tego wzrostu zostanie ostatecznie zwrócona akcjonariuszom.

Zastrzeżenie! Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej. Dane dotyczące wyników historycznych nie gwarantują przyszłych zysków. Inwestowanie w waluty obce może wpływać na zwroty z inwestycji ze względu na ich wahania. Każda transakcja dotycząca papierów wartościowych może skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Założenia i oczekiwania przedstawione w niniejszym materiale są jedynie szacunkami, które mogą być niedokładne i ulegać zmianom w zależności od aktualnych warunków gospodarczych. Niniejsze stwierdzenia nie gwarantują przyszłych wyników.