Kurs kiwi spada po tym, jak RBNZ niespodziewanie utrzymał stopy na niezmienionym poziomie

W środę, 28 października, Bank Rezerw Nowej Zelandii utrzymał oficjalną stopę procentową na poziomie 2,75% w wyniku głosowania 4 do 3. Trzech członków komitetu opowiedziało się za podwyżką o 25 punktów bazowych do poziomu 3%.

Kurs kiwi spadł aż o 1,7% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając najniższy poziom w ciągu dnia na poziomie 0,55831 USD. Waluta odrobiła część strat po tym, jak prezes Anna Breman ponownie podkreśliła, że dalsze podwyżki pozostają prawdopodobne.

Dlaczego niezmienione stopy procentowe i tak osłabiły kurs kiwi

W sondażu agencji Reuters 22 z 27 ekonomistów spodziewało się podwyżki o 25 punktów bazowych. Ponieważ powszechnie oczekiwano wyższej stopy, decyzja ta skłoniła inwestorów do ponownej oceny krótkoterminowych zwrotów z aktywów nowozelandzkich.

Waluta może osłabnąć nawet wtedy, gdy jej bank centralny pozostawia stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Jeśli inwestorzy przygotowali się na wyższe zyski, wstrzymanie podwyżek może zmniejszyć oczekiwaną atrakcyjność posiadania tej waluty w porównaniu z alternatywami.

RBNZ stwierdził jednak, że zaostrzenie polityki pieniężnej jest nadal prawdopodobne, w zależności od perspektyw gospodarczych. Oznacza to, że termin i skala przyszłych podwyżek będą miały kluczowe znaczenie dla tego, czy początkowy spadek kursu kiwi będzie się utrzymywał.

Inflacja wskazuje na dalsze podwyżki

Roczna inflacja spadła do 3,7% w kwartale wrześniowym z 4,1% w czerwcu, pozostając powyżej docelowego przedziału 1%–3%. RBNZ prognozuje 4,4% w kwartale grudniowym, co w dużej mierze wynika z cen paliw.

Większość członków chciała więcej czasu na ocenę dwóch wcześniejszych podwyżek stóp. Stonowany wzrost płac, stabilne średnioterminowe oczekiwania inflacyjne oraz nierównomierne ożywienie gospodarcze przemawiały za wstrzymaniem się z decyzją, podczas gdy członkowie o odmiennym zdaniu podkreślali ryzyko utrzymującej się inflacji.

Słabsza waluta komplikuje sytuację, podnosząc koszty importu w walucie lokalnej. Jeśli deprecjacja będzie się utrzymywać, może to wzmocnić presję inflacyjną, chociaż słaby popyt krajowy może ograniczyć skalę przenoszenia tych kosztów przez przedsiębiorstwa.

Co może wpłynąć na kurs kiwi w najbliższym czasie?

Kolejna zaplanowana decyzja RBNZ ma zapaść 9 grudnia, a towarzyszyć jej będzie oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej. Zaktualizowane prognozy powinny pomóc inwestorom w ocenie, czy opóźnione zacieśnienie polityki pieniężnej zmieni ogólną ścieżkę stóp procentowych.

Wcześniej, w środę, decyzja Rezerwy Federalnej wprowadzi czynnik wpływu ze strony Stanów Zjednoczonych. Silniejszy sygnał przyszłego zacieśnienia polityki pieniężnej w USA mógłby negatywnie wpłynąć na kurs NZD/USD poprzez poprawę perspektyw względnej rentowności dolara.

Oznaki utrzymującej się inflacji na szerszą skalę mogą wzmocnić oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych w Nowej Zelandii. Z drugiej strony, słabszy popyt lub spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego mogą skłonić inwestorów do wycenienia dłuższej przerwy w podwyżkach.

Dla rynków walutowych kluczowym sprawdzianem będzie to, jak te oczekiwania będą się zmieniać w stosunku do polityki Stanów Zjednoczonych. Dalszy rozwój sytuacji w zakresie krótkoterminowych rentowności oraz późniejsze notowania pomogą ustalić, czy początkowa korekta cen przełoży się na trwałą słabość.

Zastrzeżenie! Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej. Dane dotyczące wyników historycznych nie gwarantują przyszłych zysków. Inwestowanie w waluty obce może wpływać na zwroty z inwestycji ze względu na ich wahania. Każda transakcja dotycząca papierów wartościowych może skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Założenia i oczekiwania przedstawione w niniejszym materiale są jedynie szacunkami, które mogą okazać się niedokładne i ulec zmianie w zależności od aktualnych warunków gospodarczych. Niniejsze stwierdzenia nie gwarantują przyszłych wyników.