Ročné tržby na porovnateľnej báze vzrástli o 15,5 % na 44,2 mld. €, zatiaľ čo zisková marža pred mimoriadnymi položkami sa viac ako zdvojnásobila na 12,4 %. Voľný peňažný tok pred zdanením sa takmer zdvojnásobil na 8,8 mld. €, čo podporuje navrhované zvýšenie dividendy z 0,70 € na 2,30 € na akciu.
Prečo je dopyt po umelej inteligencii len súčasťou príbehu o raste
Objem nevybavených objednávok spoločnosti Siemens Energy dosiahol rekordných 164 miliárd eur, čo podporil silný dopyt po plynových turbínach a zariadeniach pre elektrické rozvodné siete. Približne 15 miliárd eur z týchto objednávok priamo súvisí s dátovými centrami, čo predstavuje asi 9 % celkového objemu nevybavených objednávok.
Toto rozlíšenie je dôležité, pretože rast spoločnosti presahuje rámec umelej inteligencie. Dopyt poháňa aj modernizácia elektrickej siete, elektrifikácia priemyslu a investície do spoľahlivej výroby elektrickej energie. Len objednávky z USA vzrástli počas fiškálneho roka o 70,8 % na 27,7 mld. EUR.
Táto širšia zákaznícka základňa by mohla znížiť závislosť od tempa rozvoja infraštruktúry umelej inteligencie. Aj keby sa výstavba dátových centier spomalila, dopyt po výmene zastaralého zariadenia elektrickej siete a rozširovaní kapacity prenosu elektrickej energie môže naďalej podporovať portfólio objednávok spoločnosti.
Silný peňažný tok podporuje výnosy pre akcionárov
Zlepšujúca sa ziskovosť spoločnosti Siemens Energy odzrkadľuje nielen priaznivý dopyt, ale aj silnejšie prevádzkové výsledky. Divízie Gas Services a Grid Technologies vygenerovali značný peňažný tok, zatiaľ čo divízia veterných elektrární Siemens Gamesa dosiahla po rokoch strát vyrovnaný výsledok v zisku pred mimoriadnymi položkami.
Údaje o peňažnom toku si však vyžadujú dôkladnejšie preskúmanie. K sume 8,8 miliardy eur vygenerovanej pred zdanením prispeli zálohy od zákazníkov a rezervačné poplatky. Hoci tieto platby zlepšujú krátkodobú likviditu, sú viazané na budúce dodávky projektov a môžu kolísať v závislosti od načasovania nových objednávok.
Spoločnosť Siemens Gamesa tiež zostala v zápornom peňažnom toku napriek svojmu prevádzkovému oživeniu a zaznamenala odtok 1,6 mld. EUR pred zdanením.
Dodatočný plán spätného odkúpenia akcií v hodnote 9 mld. € preto predstavuje viac než len záväzok voči akcionárom. Jeho udržateľnosť bude závisieť od toho, či sa spoločnosti Siemens Energy podarí premeniť existujúce objednávky na ziskové tržby a zároveň naďalej financovať výrobnú kapacitu a realizáciu projektov.
Čo by mohlo podporiť rast?
Spoločnosť Siemens Energy očakáva v fiškálnom roku 2027 porovnateľný rast tržieb v rozmedzí 14 % až 16 %, spolu s maržou zisku pred mimoriadnymi položkami v rozmedzí 14 % až 16 %. Spoločnosť tiež prognózuje voľný peňažný tok pred zdanením vo výške približne 10 mld. EUR.
Jej dlhodobé ciele sú ambicióznejšie – ročný rast tržieb v rozmedzí 12 % až 14 % a zisková marža dosahujúca 20 % až 22 % do fiškálneho roku 2030.
Dosiahnutie týchto cieľov si vyžiada neustále zlepšovanie prevádzkovej efektívnosti a úspešnú realizáciu rastúceho portfólia objednávok. Oneskorenia vo veľkých infraštruktúrnych projektoch alebo opätovné straty v divízii veterných elektrární by mohli oslabiť ziskovosť napriek silnému dopytu.
Pre investorov je kľúčovou otázkou, či sa spoločnosti Siemens Energy podarí premeniť súčasný cyklus investícií do infraštruktúry na trvalý rast ziskov. Rekordný objem objednávok poskytuje prehľad o budúcich tržbách, avšak práve konzistentná tvorba hotovosti bude rozhodovať o tom, aká časť tohto rastu sa nakoniec vráti akcionárom.
Upozornenie! Tento materiál nie je určený ako investičné poradenstvo. Údaje o minulých výnosoch nezaručujú budúce zisky. Investovanie do cudzích mien môže ovplyvniť vaše výnosy v dôsledku ich kolísania. Akákoľvek transakcia s cennými papiermi môže viesť k ziskom aj stratám. Predpoklady a očakávania uvedené v tomto materiáli sú iba odhadmi, ktoré nemusia byť presné a môžu sa meniť v závislosti od aktuálnych ekonomických podmienok. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúce výnosy.
Spoločnosť TSMC oznámila rekordné mesačné tržby a schválila investície do spoločností OpenAI a Anthropic, čím rozšírila svoje pôsobenie aj mimo oblasti výroby polovodičov. Tento krok poukazuje na dôveru v dopyt po umelej inteligencii, vyvoláva však otázky týkajúce sa rastúcej finančnej vzájomnej závislosti v rámci celého odvetvia.
Čítať viac →U.S. consumer prices rise faster than expected in October, strengthening expectations of another Federal Reserve rate increase. Although energy inflation has slowed considerably, persistent underlying price pressures raise the possibility of more aggressive monetary tightening.
Čítať viac →