ASML công bố doanh thu kỷ lục và triển vọng tích cực hơn khi các khách hàng mở rộng kế hoạch đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Câu hỏi đặt ra ngay lập tức là liệu công ty có thể biến nhu cầu thiết bị ngày càng tăng thành sự tăng trưởng lợi nhuận bền vững trong khi vẫn mở rộng năng lực sản xuất hay không.
Công ty cũng đã điều chỉnh tăng mức dự báo doanh thu thấp nhất cho năm 2026 từ 43 tỷ euro lên 44 tỷ euro, đồng thời giữ nguyên mức dự báo cao nhất ở 45 tỷ euro. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi trọng tâm là nhu cầu tăng mạnh có thể thúc đẩy tăng trưởng vượt ra ngoài năm nay đến mức nào.
Biên lợi nhuận cao hơn củng cố kết quả quý
Doanh thu từ mảng Quản lý Hệ thống Đã Lắp đặt (Installed Base Management), bao gồm dịch vụ và nâng cấp, đạt 3,3 tỷ euro. ASML cho biết nhu cầu mạnh mẽ đối với các gói nâng cấp năng suất đã giúp biên lợi nhuận gộp vượt mức dự báo.
Các gói nâng cấp cho phép khách hàng cải thiện sản xuất bằng cách tận dụng thiết bị đã lắp đặt sẵn. Đối với các nhà đầu tư, vấn đề then chốt là liệu nguồn doanh thu này có thể giúp duy trì biên lợi nhuận khi ASML tăng cường giao hàng các hệ thống mới hay không.
Lợi nhuận báo cáo cũng được hưởng lợi từ khoản khoảng 500 triệu euro liên quan đến việc định giá lại khoản đầu tư của ASML vào Mistral AI. Khoản lợi nhuận này cần được đánh giá riêng biệt so với kết quả hoạt động kinh doanh. Lợi nhuận hoạt động đạt 5,17 tỷ euro, gấp hơn hai lần so với cùng kỳ năm trước.
Nhu cầu về AI đang thử thách năng lực sản xuất theo kế hoạch
Giám đốc điều hành Christophe Fouquet cho biết khách hàng tiếp tục nâng dự báo nhu cầu thiết bị, chủ yếu do các kế hoạch đầu tư vào AI. Một số khách hàng đã bày tỏ sự quan tâm đến việc đặt hàng cho năm 2029 và thậm chí cả năm 2030.
ASML dự kiến nguồn cung hiện tại được lên kế hoạch cho năm 2027 và 2028 sẽ không đáp ứng đủ nhu cầu của khách hàng. Công ty đang tìm cách mở rộng công suất năm 2028 vượt quá mức tăng thêm 30% đã được thảo luận trước đó cho năm này.
Việc chuyển đổi các dự báo này thành doanh thu sẽ đòi hỏi các đơn đặt hàng chắc chắn và việc giao hàng đúng hạn. Do đó, tốc độ mở rộng công suất và chi phí của nó sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai.
Điều gì có thể duy trì niềm tin sau khi công bố kết quả?
ASML dự kiến doanh thu quý IV sẽ đạt từ 14,2 tỷ euro đến 15,2 tỷ euro, với biên lợi nhuận gộp khoảng 57%. Triển vọng này khiến sự chú ý chuyển sang việc liệu công ty có thể duy trì đà giao hàng cho đến cuối năm hay không.
Việc giao hàng đúng hạn và biên lợi nhuận vững chắc có thể hỗ trợ kỳ vọng về sự tăng trưởng lợi nhuận tiếp theo. Ngược lại, các dự án của khách hàng bị trì hoãn hoặc chi phí mở rộng cao hơn có thể hạn chế mức độ đóng góp của nhu cầu tăng mạnh vào lợi nhuận.
Kết quả này cũng cần được đánh giá trong bối cảnh chu kỳ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) rộng lớn hơn. Nhu cầu thiết bị mạnh mẽ không đảm bảo rằng mọi dự án trung tâm dữ liệu đều có thể mang lại lợi nhuận đủ cao, đặc biệt nếu chi phí tài chính vẫn ở mức cao.
Đợt biến động giá cổ phiếu tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc liệu thông tin mới có nâng cao kỳ vọng về lợi nhuận sau năm 2026 hay không. Nhu cầu mạnh mẽ có thể hỗ trợ kịch bản này, trong khi khả năng thực thi sẽ quyết định mức độ cơ hội đó được chuyển hóa thành tăng trưởng có lợi nhuận.
Cảnh báo! Tài liệu này không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Dữ liệu hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai. Đầu tư vào ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn do sự biến động của tỷ giá. Bất kỳ giao dịch chứng khoán nào cũng có thể dẫn đến cả lợi nhuận và thua lỗ. Các giả định và kỳ vọng được nêu trong tài liệu này chỉ là ước tính, có thể không chính xác và có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện kinh tế hiện tại. Những tuyên bố này không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai.
Cổ phiếu các công ty sản xuất chip AI lao dốc khi sự cạnh tranh từ Trung Quốc và áp lực tài chính đang thử thách niềm tin vào ngành này. Câu hỏi cấp bách hiện nay là liệu đợt bán tháo này phản ánh sự điều chỉnh tạm thời về định giá hay là một mối đe dọa lâu dài hơn đối với tăng trưởng lợi nhuận.
Đọc thêm →Cổ phiếu Pepsi đã lấy lại đà tăng trưởng nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường quốc tế giúp thúc đẩy doanh thu quý. Tuy nhiên, áp lực về biên lợi nhuận tại Bắc Mỹ đã dẫn đến triển vọng lợi nhuận kém tích cực hơn và các kế hoạch cắt giảm chi phí thêm.
Đọc thêm →