Az ASML rekordértékű árbevételt és kedvezőbb kilátásokat jelentett, miközben ügyfelei bővítik mesterséges intelligencia terén történő beruházási terveiket. A legfontosabb kérdés az, hogy a vállalat képes-e a berendezések iránti növekvő keresletet tartós nyereségnövekedéssé alakítani, miközben növeli a termelési kapacitását.
A vállalat emellett a 2026-os árbevételi előrejelzés alsó határát 43 milliárd euróról 44 milliárd euróra emelte, a felső határt pedig 45 milliárd eurón tartotta. A befektetők számára a legfontosabb kérdés az, hogy a megnövekedett kereslet milyen mértékben tudja a növekedést az idei éven túlra is kiterjeszteni.
A magasabb árrések erősítik a negyedévet
Az Installed Base Management értékesítése – amely magában foglalja a szolgáltatásokat és a frissítéseket is – 3,3 milliárd eurót ért el. Az ASML szerint a termelékenységet növelő frissítések iránti erősebb kereslet segített a bruttó árrést az előrejelzés felett tartani.
A frissítések lehetővé teszik az ügyfelek számára, hogy a már telepített berendezések segítségével javítsák a termelést. A befektetők számára a legfontosabb kérdés az, hogy ez a bevételi forrás hozzájárulhat-e a haszonkulcsok fenntartásához, miközben az ASML növeli az új rendszerek kiszállításait.
A jelentett nyereséget körülbelül 500 millió euró is növelte, amely az ASML Mistral AI-ba történő befektetésének újraértékeléséből származott. Ezt a nyereséget a működési teljesítménytől elkülönítve kell értékelni. A működési eredmény 5,17 milliárd eurót ért el, ami több mint kétszerese az egy évvel korábbi szintnek.
Az AI iránti kereslet próbára teszi a tervezett termelési kapacitást
Christophe Fouquet vezérigazgató elmondta, hogy az ügyfelek továbbra is emelik a berendezések iránti keresletre vonatkozó előrejelzéseiket, elsősorban az AI-befektetési tervek miatt. Egyesek már 2029-re, sőt 2030-ra is megrendeléseket szeretnének leadni.
Az ASML arra számít, hogy a 2027-re és 2028-ra jelenleg tervezett kínálata nem fogja kielégíteni az ügyfelek igényét. A vállalat jelenleg azt vizsgálja, hogyan bővíthetné a 2028-as kapacitást a korábban az adott évre tervezett további 30%-os növekedésen túl.
Ahhoz, hogy ezek az előrejelzések bevételként is realizálódjanak, szilárd megrendelésekre és időbeni szállításokra lesz szükség. A kapacitásbővítés üteme és költségei ezért döntő fontosságúak lesznek a jövőbeli jövedelmezőség szempontjából.
Mi tarthatja fenn a bizalmat az eredmények közzététele után?
Az ASML a negyedik negyedévi árbevételét 14,2–15,2 milliárd euróra becsüli, körülbelül 57%-os bruttó árrést várva. Ez a kilátás arra irányítja a figyelmet, hogy a vállalat képes-e fenntartani a szállítási lendületét az év végéig.
Az időben történő szállítások és a stabil árrések alátámaszthatják a további nyereségnövekedésre vonatkozó várakozásokat. Ezzel szemben az ügyfelek projektjeinek késedelme vagy a magasabb bővítési költségek korlátozhatják, hogy a megnövekedett kereslet milyen mértékben járuljon hozzá a nyereséghez.
Az eredményeket a tágabb értelemben vett mesterséges intelligencia (AI) beruházási ciklus keretében is értelmezni kell. Az erős berendezéskereslet még nem jelenti azt, hogy minden adatközponti projekt megfelelő hozamot tud generálni, különösen, ha a finanszírozás továbbra is drága marad.
A részvény következő tartós árfolyammozgása attól függ majd, hogy az új információk növelik-e a 2026 utáni nyereségre vonatkozó várakozásokat. Az erős kereslet alátámaszthatja ezt a forgatókönyvet, míg a végrehajtás fogja eldönteni, hogy a lehetőségek mekkora része alakul át nyereséges növekedéssé.
Figyelem! Ez az anyag nem befektetési tanácsadásnak szánt. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az ebben az anyagban megfogalmazott feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülményektől függően változhatnak. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli hozamokat.
Az AI-chipek részvényei zuhannak, miközben a kínai verseny és a finanszírozási nyomás próbára teszi a szektorba vetett bizalmat. A legfontosabb kérdés az, hogy ez az eladási hullám egy átmeneti értékelési kiigazítást tükröz-e, vagy inkább a nyereségnövekedésre nehezedő tartósabb fenyegetést jelenti.
További információk →A Pepsi részvényei újra lendületet vettek, miután az erős nemzetközi növekedés fellendítette a negyedéves árbevételt. Az észak-amerikai árrésnyomás azonban gyengébb nyereségkilátásokat eredményezett, és további költségcsökkentési terveket tett szükségessé.
További információk →