ASML 创下销售额新高并上调业绩预期

该公司还将2026年销售额预期的下限从430亿欧元上调至440亿欧元，上限维持在450亿欧元不变。对投资者而言，核心问题在于强劲的需求能在多大程度上推动今年之后的增长。

利润率提升助力本季度业绩

包括服务和升级在内的“已安装设备管理”业务销售额达到33亿欧元。ASML表示，对生产力升级的强劲需求推动毛利率超出了公司预期。

升级服务使客户能够利用已安装的设备提升产量。对投资者而言，关键问题在于，随着ASML增加新系统的交付量，这一收入来源能否帮助维持利润率。

报告的利润还受益于ASML对Mistral AI投资重估带来的约5亿欧元收益。 这部分收益应与经营业绩分开评估。营业利润达到51.7亿欧元，是上年同期的两倍多。

AI需求考验计划中的生产能力

首席执行官克里斯托夫·福凯（Christophe Fouquet）表示，客户持续上调设备需求预测，这主要源于AI投资计划。 部分客户已表示有意下达2029年甚至2030年的订单。

ASML预计其目前规划的2027年和2028年供应量将无法满足客户需求。 该公司正在探索如何将2028年的产能扩张幅度扩大至此前讨论的30%增幅之外。

要将这些预测转化为营收，需要有确切的订单和及时的交付。因此，产能扩张的速度及其成本将对未来的盈利能力产生重要影响。

财报发布后，什么能维持市场信心？

ASML预计第四季度销售额将在142亿至152亿欧元之间，毛利率约为57%。这一展望将关注点转向该公司能否在年底前保持交付势头。

及时的出货和稳健的毛利率有望支撑市场对盈利进一步增长的预期。反之，客户项目的延迟或更高的产能扩张成本，可能会限制需求增长对利润的贡献程度。

还需将财报置于更广泛的人工智能投资周期中加以解读。强劲的设备需求并不能保证每个数据中心项目都能产生足够的回报，尤其是在融资成本依然高企的情况下。

该股接下来的持续走势将取决于新信息能否提升市场对2026年以后盈利的预期。强劲的需求可支撑这一预期，而执行情况将决定有多少机遇能转化为盈利性增长。

警告！本材料不构成投资建议。 过往业绩数据并不保证未来回报。投资外币可能会因汇率波动而影响您的回报。任何证券交易都可能带来盈利或亏损。本文所述的假设和预期仅为估计，可能并不准确，且可能会根据当前经济状况发生变化。这些陈述并不保证未来回报。