随着收益率上升及市场对美联储鹰派立场的预期蒙蔽了前景，黄金价格仍面临下行压力

在周一纽约市场尾盘，这种贵金属在早盘遭遇剧烈抛售后出现小幅反弹。然而，这一反弹势头很快便消失殆尽。周二欧洲交易时段，金价回吐了早盘涨幅，并回落至4,280美元下方，这表明卖方仍牢牢掌控着市场。

随着市场消化美国利率可能在较长时间内维持高位——甚至可能进一步上调的预期，金价已连续数个交易日下跌。 周一，金价跌破心理及技术上均至关重要的4,300美元支撑区后，一度下探至4,253美元，创下六周新低。

此次跌破标志着短期技术面出现显著恶化。随后反弹中未能收复4,300美元关口，进一步巩固了该价位作为潜在阻力位的地位，也使黄金面临进一步下行的风险。

美国国债收益率攀升至多年高位

基准10年期美国国债收益率升至5.021%以上，创下自2007年年中以来的最高水平。 这一走势显著增加了持有黄金等无收益资产的机会成本。

随着投资者押注持续的通胀压力和经济韧性可能迫使美联储将紧缩货币政策维持的时间比此前预期更长，国债收益率随之走高。 关于再次加息的猜测日益增多，进一步动摇了黄金市场。

目前，市场似乎更关注实际收益率走高和美元走强的前景，而非大宗商品价格上涨对通胀的长期影响。

对美联储鹰派立场的押注及美元走强加剧了抛售压力

美元需求回升已成为黄金面临的主要阻力之一。 随着交易员调整对美联储政策走向的预期，美元汇率徘徊在两周高点附近。

由于黄金以美元计价，美元走强会使使用其他货币的买家购买黄金的成本上升。这可能削弱国际需求并加剧抛售压力，尤其当美元走强伴随债券收益率上升时。 近期利率预期的变化也降低了黄金作为避险资产的吸引力。

黄金技术面展望

从技术角度来看，黄金跌破4,300美元关口削弱了短期前景。 周一反弹时的后续动能有限，表明逢低买盘尚未以足够的信心入场以扭转跌势。

4,250美元区域是首个即时的下行参考点。 若持续跌破该水平，可能进一步下探具有重要心理意义的4,200美元区域，该区域目前看来是下一个主要看跌目标。

在上涨方面，金价需回升至4,400/40美元上方才能缓解眼前的抛售压力。若能有力地重返该关口上方，可能会引发空头回补，并为更广泛的反弹创造空间。在此之前，任何反弹都可能继续招致抛售。

结论

尽管近期的大幅下跌最终可能会吸引抄底者，但技术面尚未显示出买家准备强势回归的迹象。 要实现有意义的反弹，可能需要更广泛的宏观经济背景有所改善——最重要的是收益率下降、美元走弱，或者美联储释放出较不鹰派的信号。

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