Guld er fortsat under pres, da stigende renter og forventninger om en hawkisk Fed skaber usikkerhed om fremtidsudsigterne

Guldpriserne er fortsat under vedvarende pres, da stigende renter på amerikanske statsobligationer, en stærk dollar og voksende forventninger om en strammere pengepolitik fra Federal Reserve fortsat tynger investorstemningen.

Ædelmetallet oplevede et beskedent opsving sent i mandagens handel i New York efter et dramatisk udsalg tidligere på dagen. Opsvinget mistede dog hurtigt fart. Guld mistede sine tidlige gevinster under tirsdagens europæiske handel og faldt tilbage under 4.280 dollar, hvilket tyder på, at sælgerne fortsat har fuld kontrol.

Guld har nu faldet over flere på hinanden følgende handelssessioner, da markederne indregner muligheden for, at de amerikanske renter vil forblive høje i længere tid – eller potentielt stige yderligere. Guld faldt mandag til et nyt lavpunkt på seks uger på 4.253 dollar, efter at det brød ned under den psykologisk og teknisk vigtige støttezone på 4.300 dollar.

Dette gennembrud markerede en markant forværring af det kortsigtede tekniske billede. Manglende evne til at genvinde 4.300 dollar under det efterfølgende opsving har forstærket niveauets nye rolle som potentiel modstand og efterladt guld sårbart over for endnu et fald.

Renterne på statsobligationer stiger til flerårige højder

Renten på den 10-årige amerikanske benchmark-statsobligation steg til over 5,021 % og nåede dermed sit højeste niveau siden midten af 2007. Denne udvikling øger omkostningerne ved at holde ikke-rentebærende aktiver såsom guld betydeligt.

Renterne på statsobligationer er steget, da investorerne satser på, at vedvarende inflationspres og fortsat økonomisk modstandsdygtighed kan tvinge Federal Reserve til at opretholde en stram pengepolitik i længere tid end tidligere forventet. Stigende spekulationer om endnu en renteforhøjelse har yderligere skabt uro på guldmarkedet.

Foreløbig ser markedet ud til at være mere fokuseret på udsigten til højere realrenter og en stærkere dollar end på de langsigtede inflationsmæssige konsekvenser af højere råvarepriser.

Forventninger om en hawkisk Fed og en stærkere dollar øger salgspresset

Fornyet efterspørgsel efter den amerikanske dollar har været en af de største modvindsfaktorer for guld. Den amerikanske dollar holdt sig tæt på det højeste niveau i to uger, da handelsaktørerne justerede deres forventninger til Federal Reserves pengepolitiske kurs.

Da guld prissættes i dollar, gør en stærkere amerikansk valuta metallet dyrere for købere, der bruger andre valutaer. Dette kan svække den internationale efterspørgsel og forstærke salgspresset, især når dollarens fremgang ledsages af stigende obligationsrenter. Den seneste ændring i renteforventningerne har også mindsket guldets tiltrækningskraft som et defensivt aktiv.

Teknisk udsigter for guld

Set ud fra et teknisk perspektiv har guldets brud under 4.300 dollar svækket de kortsigtede udsigter. Den begrænsede opfølgning under mandagens opsving tyder på, at købere, der udnytter kursfaldet, endnu ikke træder til med tilstrækkelig overbevisning til at vende faldet.

4.250 $-zonen udgør det første umiddelbare referencepunkt nedad. Et vedvarende gennembrud under dette niveau kunne blotlægge det psykologisk vigtige $4.200-område, som nu ser ud til at være det næste store nedadgående mål.

På opadgående side skal guldet genvinde niveauet over 4.400/40 dollar for at lette det umiddelbare salgspres. En overbevisende bevægelse tilbage over denne tærskel kunne udløse short-covering og skabe plads til en bredere genopretning. Indtil da kan stigninger fortsat tiltrække sælgere.

Konklusion

Selvom det seneste kraftige fald i sidste ende kan tiltrække købere på udkig efter gode tilbud, tyder det tekniske billede endnu ikke på, at køberne er parate til at vende tilbage i stor stil. Et meningsfuldt opsving vil sandsynligvis kræve en forbedring af de overordnede makroøkonomiske forhold – især et fald i renterne, en svagere dollar eller et mindre hawkisk signal fra Federal Reserve.

Advarsel! Dette materiale er ikke ment som investeringsrådgivning. Historiske resultater er ingen garanti for fremtidige afkast. Investering i udenlandske valutaer kan påvirke dit afkast på grund af kursudsving. Enhver handel med værdipapirer kan medføre både gevinster og tab. De antagelser og forventninger, der fremgår af dette materiale, er kun skøn, som muligvis ikke er nøjagtige og kan ændre sig afhængigt af de aktuelle økonomiske forhold. Disse udsagn garanterer ikke fremtidige afkast.