ASML verzeichnet Rekordumsatz und hebt seine Prognose an

ASML meldete am Mittwoch, dem 14. Oktober, einen Rekordumsatz von 11,7 Milliarden Euro im dritten Quartal, was einem Anstieg von rund 55 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf 4,96 Milliarden Euro, während die Bruttomarge auf 57,5 % stieg.

Das Unternehmen hob zudem die Untergrenze seiner Umsatzprognose für 2026 von 43 Mrd. € auf 44 Mrd. € an, während die Obergrenze bei 45 Mrd. € blieb. Für Anleger stellt sich vor allem die Frage, inwieweit die stärkere Nachfrage das Wachstum über dieses Jahr hinaus vorantreiben kann.

Höhere Margen stärken das Quartal

Der Umsatz im Bereich „Installed Base Management“, der Dienstleistungen und Upgrades umfasst, erreichte 3,3 Milliarden Euro. ASML erklärte, dass die stärkere Nachfrage nach Produktivitäts-Upgrades dazu beigetragen habe, die Bruttomarge über die Prognose hinaus zu steigern.

Upgrades ermöglichen es Kunden, die Produktion mit bereits installierten Anlagen zu verbessern. Für Investoren ist die zentrale Frage, ob diese Einnahmequelle dazu beitragen kann, die Margen aufrechtzuerhalten, während ASML die Auslieferungen neuer Systeme steigert.

Der ausgewiesene Gewinn profitierte zudem von rund 500 Millionen Euro im Zusammenhang mit der Neubewertung der ASML-Beteiligung an Mistral AI. Dieser Gewinn sollte getrennt von der operativen Leistung bewertet werden. Das operative Ergebnis erreichte 5,17 Milliarden Euro und lag damit mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr.

KI-Nachfrage stellt geplante Produktionskapazitäten auf die Probe

CEO Christophe Fouquet erklärte, dass Kunden ihre Prognosen für den Anlagenbedarf weiterhin nach oben korrigieren, vor allem aufgrund von Investitionsplänen im Bereich KI. Einige haben Interesse an Aufträgen für 2029 und sogar 2030 bekundet.

ASML geht davon aus, dass das derzeit für 2027 und 2028 geplante Angebot hinter der Kundennachfrage zurückbleiben wird. Das Unternehmen prüft Möglichkeiten, die Kapazitäten für 2028 über die zuvor für dieses Jahr diskutierte zusätzliche Steigerung um 30 % hinaus auszubauen.

Um diese Prognosen in Umsatz umzuwandeln, sind feste Aufträge und termingerechte Lieferungen erforderlich. Das Tempo des Kapazitätsausbaus und dessen Kosten werden daher für die zukünftige Rentabilität entscheidend sein.

Was könnte das Vertrauen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse stützen?

ASML erwartet für das vierte Quartal einen Umsatz von 14,2 Mrd. € bis 15,2 Mrd. € bei einer Bruttomarge von rund 57 %. Dieser Ausblick lenkt die Aufmerksamkeit darauf, ob das Unternehmen seine Lieferdynamik bis zum Jahresende aufrechterhalten kann.

Termingerechte Auslieferungen und stabile Margen könnten die Erwartungen hinsichtlich eines weiteren Gewinnwachstums stützen. Umgekehrt könnten verzögerte Kundenprojekte oder höhere Expansionskosten den Beitrag der stärkeren Nachfrage zum Gewinn begrenzen.

Die Ergebnisse müssen zudem im Kontext des breiteren KI-Investitionszyklus betrachtet werden. Eine starke Nachfrage nach Anlagen sagt nichts darüber aus, ob jedes Rechenzentrumsprojekt angemessene Renditen erzielen kann, insbesondere wenn die Finanzierung weiterhin teuer bleibt.

Die nächste nachhaltige Kursbewegung der Aktie wird davon abhängen, ob neue Informationen die Gewinnerwartungen über das Jahr 2026 hinaus anheben. Eine starke Nachfrage kann dieses Szenario stützen, während die Umsetzung darüber entscheiden wird, inwieweit sich diese Chance in profitables Wachstum umsetzt.

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