Märkte bauen Gewinne aus, da die Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung durch die Fed nachlassen; US-Arbeitsmarktdaten stehen im Mittelpunkt

Weltweit setzten Risikoanlagen am Donnerstag ihre Erholung fort, da die Anleger ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung der Federal Reserve im September zurückschraubten. US-Aktien legten zu, Kryptowährungen gewannen an Wert und Edelmetalle verzeichneten Kursgewinne, während die Renditen für US-Staatsanleihen nachgaben und der Dollar nachgab.

Wall Street legt zu, nachdem Waller Unterstützung für eine Pause signalisiert

Die Wall Street schloss deutlich höher, nachdem Christopher Waller, Gouverneur der Federal Reserve, erklärte, er würde es befürworten, die Zinsen bei der Fed-Sitzung am 15. und 16. September unverändert zu lassen, sollten die kommenden Inflationsdaten bestätigen, dass sich der Preisdruck abschwächt.

Waller ließ jedoch die Tür für weitere Straffungsmaßnahmen offen und erklärte, dass eine erneute Beschleunigung der Inflation eine Zinserhöhung rechtfertigen könnte. Seine Äußerungen veränderten die Markterwartungen: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September sank laut CME-FedWatch-Daten von 63,2 % am Mittwoch auf etwa 50,4 %.

Gold und Silber legen zu, während die Renditen von US-Staatsanleihen nachgeben

Gold und Silber setzten ihre Erholung fort, als die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark auf 4,76 % zurückging. Niedrigere Renditen senken die Opportunitätskosten für das Halten von unverzinslichen Vermögenswerten wie Edelmetallen, während der schwächere Dollar dollarbasierte Metalle für Käufer, die andere Währungen verwenden, günstiger macht.

Gold notierte am Freitag bei rund 4.500 US-Dollar pro Unze, nachdem es zwei Handelstage in Folge zugelegt hatte. Trotz der sich verbessernden Stimmung bei Risikoanlagen wurde die Nachfrage nach Edelmetallen weiterhin durch geopolitische Unsicherheiten und anhaltende Inflationssorgen gestützt.

Auch die Ölpreise steuerten auf einen starken Wochengewinn zu. Erneute Feindseligkeiten im Nahen Osten und anhaltende Unsicherheiten hinsichtlich der Schifffahrt durch die Straße von Hormus sorgten für eine beträchtliche geopolitische Risikoprämie an den Rohölmärkten.

Yen legt zu, da Spekulationen über Interventionen wieder aufkommen

Der japanische Yen legte am Donnerstag gegenüber dem US-Dollar um mehr als 2 % zu, wobei

USD/JPY auf etwa 155,5 fiel. Diese Entwicklung spiegelte eine Kombination aus einer allgemeinen Schwäche des Dollars, wachsenden Erwartungen hinsichtlich einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Bank of Japan und Spekulationen wider, dass japanische Behörden möglicherweise am Devisenmarkt interveniert haben. Die Behauptung einer Intervention war zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels noch nicht offiziell bestätigt worden. Dementsprechend sollte diese Entwicklung nicht definitiv der Bank of Japan zugeschrieben werden.

US-Arbeitsmarktbericht könnte Zinserwartungen neu justieren

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den US-Arbeitsmarktbericht für August, der am Freitag, 4. September, veröffentlicht wird. Ökonomen erwarten, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um etwa 55.000 bis 56.000 gestiegen ist, nachdem die Beschäftigung im Juli um 23.000 zurückgegangen war. Die Arbeitslosenquote dürfte nahe bei 4,1 % bleiben, während die durchschnittlichen Stundenlöhne im Monatsvergleich voraussichtlich um rund 0,3 % steigen werden.

Ein schwächer als erwartet ausfallender Bericht könnte die Erwartungen verstärken, dass die Fed die Zinsen im September unverändert lassen wird, was möglicherweise weiteren Abwärtsdruck auf die Renditen von US-Staatsanleihen und den Dollar ausüben könnte. Umgekehrt könnten unerwartet starke Beschäftigungszuwächse oder ein unerwartet starkes Lohnwachstum die Erwartungen einer Zinserhöhung wiederbeleben und die Rallye der Risikoanlagen vom Donnerstag teilweise umkehren.

 

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