Posteriormente, Oracle fijó el precio de aproximadamente 86,2 millones de nuevas acciones en 116 dólares cada una, junto con 10 000 millones de dólares en bonos con vencimiento entre 2029 y 2046. La oferta de acciones se fijó en un precio aproximadamente un 11 % inferior al precio de cierre del viernes, mientras que los nuevos bonos tienen tipos de interés anuales que oscilan entre el 7 % y el 8,65 %.
Por qué la fuerte demanda de IA no es suficiente
Los ingresos por infraestructura en la nube de Oracle aumentaron un 121 % interanual hasta alcanzar los 7.4 mil millones de dólares en el último trimestre del que se tienen datos. Sus obligaciones de rendimiento pendientes, que representan ingresos futuros contratados, alcanzaron los 664 mil millones de dólares, lo que pone de relieve la considerable demanda de capacidad informática.
Sin embargo, cumplir esos contratos requiere una inversión considerable antes de que los ingresos asociados se materialicen por completo. Durante el trimestre, los gastos de capital alcanzaron los 28 500 millones de dólares, superando el flujo de caja operativo de 23 100 millones de dólares y generando un flujo de caja libre negativo de aproximadamente 5 400 millones de dólares.
Esto pone de manifiesto una diferencia importante entre la demanda contratada y la liquidez disponible. Una cartera de pedidos en crecimiento puede respaldar las expectativas de ingresos futuros sin proporcionar de forma inmediata el efectivo necesario para construir y operar centros de datos adicionales.
La financiación del crecimiento tiene un coste
Oracle declaró aproximadamente 125 300 millones de dólares en deuda pendiente a finales de agosto. La nueva emisión de bonos añade obligaciones de financiación, mientras que la oferta de acciones aumenta el número de acciones en circulación, lo que podría diluir la participación de los accionistas actuales.
Esta combinación genera presión desde dos frentes. El aumento de los costes de financiación exige una mayor generación de efectivo en el futuro, mientras que la emisión de más acciones distribuye los beneficios futuros entre una base de accionistas más amplia.
En consecuencia, es posible que ni siquiera un crecimiento sustancial de los ingresos se traduzca en rendimientos comparables para los accionistas actuales si las necesidades de capital siguen siendo elevadas. La reacción del mercado sugiere que los inversores están dando mayor importancia a la eficiencia de la financiación que a la mera demanda prevista de IA.
¿Qué podría restablecer la confianza de los inversores?
Oracle prevé que los gastos de capital alcancen su punto álgido durante los ejercicios fiscales 2027 y 2028, y que el flujo de caja libre pase a ser positivo en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2028. La empresa se ha fijado como objetivo superar los 30 000 millones de dólares en flujo de caja libre anual para el ejercicio fiscal 2029.
Sus perspectivas a más largo plazo apuntan a unos ingresos superiores a los 225 000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2030, más del triple del nivel del ejercicio fiscal 2026. Alcanzar estos objetivos dependerá de la capacidad de convertir la demanda contratada en ingresos reconocidos, al tiempo que se controlan los costes de infraestructura y las necesidades de financiación.
Para los inversores, el indicador decisivo podría ser, por lo tanto, la relación entre el gasto de capital y la generación de efectivo operativo. Si el flujo de caja libre mejora según lo previsto, la financiación actual podría respaldar una expansión futura sustancial. Si las necesidades de inversión se mantienen elevadas durante más tiempo, la presión financiera adicional podría seguir lastrando la valoración de Oracle.
¡Aviso legal! Este material no pretende constituir un consejo de inversión. Los datos de rentabilidad histórica no garantizan beneficios futuros. Invertir en divisas extranjeras puede afectar a su rentabilidad debido a sus fluctuaciones. Cualquier operación con valores puede dar lugar tanto a ganancias como a pérdidas. Las hipótesis y expectativas expuestas en este material son meras estimaciones que pueden no ser exactas y pueden variar en función de las condiciones económicas actuales. Estas declaraciones no garantizan la rentabilidad futura.
El petróleo cae más de un 3 % en las sesiones asiáticas mientras continúan las negociaciones entre Irán y los mediadores de Catar. La pregunta que surge de inmediato es si los avances diplomáticos podrán reducir los riesgos de suministro lo suficiente como para que se mantenga el descenso de los precios.
Leer más →Las criptomonedas caen después de que Binance haya informado de una brecha de seguridad que afecta a unos 6.3 mil millones de dólares en activos digitales. Con casi la mitad de los fondos congelados, los inversores se enfrentan a una pregunta aún más importante: ¿con qué rapidez podrá la plataforma de intercambio restablecer la confianza en sus reservas y operaciones?
Leer más →