El dólar prolonga su repunte ante las señales de línea dura de la Fed

El dólar estadounidense comenzó la semana con solidez, prolongando su reciente repunte mientras los mercados valoraban las declaraciones de tono duro de los responsables de la Reserva Federal y la perspectiva de que los tipos de interés estadounidenses pudieran mantenerse elevados durante más tiempo de lo previsto inicialmente.

El índice del dólar estadounidense, que mide la cotización del dólar frente a una cesta ponderada de las principales divisas, conservó gran parte de las ganancias de la semana anterior. La demanda del dólar se vio respaldada por las renovadas expectativas de que la Fed podría tener que endurecer aún más la política monetaria —o, como mínimo, posponer cualquier medida encaminada a bajar los tipos de interés— para que la inflación vuelva de forma sostenible a su objetivo.

La fortaleza del dólar también refleja su ventaja relativa en términos de rentabilidad. Las expectativas de tipos de interés más altos en EE. UU. tienden a respaldar los rendimientos de los bonos del Tesoro y hacen que los activos denominados en dólares resulten más atractivos para los inversores internacionales.

Los responsables de la Fed mantienen un tono cauteloso y «halcón»

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmó el lunes que los responsables de la política monetaria deben tener en cuenta las perturbaciones persistentes del lado de la oferta a la hora de definir la política monetaria. Sus comentarios pusieron de relieve el desafío constante que supone distinguir las presiones temporales sobre los precios de las fuerzas inflacionistas que podrían arraigarse más profundamente en la economía.

El presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem, transmitió un mensaje igualmente cauteloso, indicando que podrían ser necesarias subidas adicionales de los tipos de interés si la inflación no sigue avanzando de forma convincente hacia el objetivo del 2 % del banco central.

En conjunto, estas declaraciones reforzaron la opinión de que los responsables de la Fed siguen mostrándose reacios a cantar victoria sobre la inflación de forma prematura. Aunque los responsables de la política monetaria seguirán evaluando los datos que vayan surgiendo, los últimos comentarios sugieren que el umbral para relajar la política monetaria sigue siendo alto.

Los mercados centran su atención en los datos económicos de EE. UU.

La semana comienza con una agenda macroeconómica relativamente escasa en EE. UU., lo que deja las expectativas sobre los tipos de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro y los nuevos comentarios de los responsables de la Fed como los principales factores que impulsarán al dólar a corto plazo.

La atención se centrará en los índices preliminares de gestores de compras de EE. UU. que se publicarán el miércoles. Las cifras ofrecerán un primer indicio del dinamismo económico en los sectores manufacturero y de servicios.

El informe del viernes sobre los pedidos de bienes duraderos supondrá otra prueba importante para la actividad económica. Una sorpresa al alza podría reforzar los argumentos a favor de mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo, mientras que unas cifras decepcionantes podrían animar a los operadores a reducir sus posiciones alcistas en el dólar.

Perspectiva técnica: La tendencia alcista se mantiene intacta por encima de la zona clave de 100

Desde una perspectiva técnica, las perspectivas para el índice del dólar estadounidense siguen siendo positivas. La corrección del viernes permitió que el índice se alejara de la zona de sobrecompra a corto plazo sin dañar de forma significativa la tendencia alcista general.

Al alza, un movimiento por encima del último máximo oscilatorio de 100,50 confirmaría un renovado impulso alcista y podría abrir el camino hacia la siguiente zona de resistencia en 100,80. Al la baja, una ruptura decisiva por debajo del nivel psicológico de 100 debilitaría la estructura alcista y aumentaría el riesgo de una corrección.

Conclusión: las perspectivas del dólar siguen siendo positivas, pero dependen de los datos

El dólar estadounidense sigue respaldado por la retórica agresiva de la Fed, las elevadas expectativas de tipos de interés y una estructura técnica globalmente positiva.

Sin embargo, la sostenibilidad del repunte dependerá de si los próximos datos económicos confirman las expectativas del mercado de un período prolongado de política monetaria restrictiva. Unas cifras sólidas de actividad empresarial y de bienes duraderos podrían servir de catalizador para nuevas subidas, mientras que unos datos más débiles podrían desencadenar nuevas operaciones de toma de beneficios.

¡Atención! Este material no pretende ser un consejo de inversión. Los datos de rentabilidad histórica no garantizan rendimientos futuros. Invertir en divisas extranjeras puede afectar a su rentabilidad debido a sus fluctuaciones. Cualquier operación con valores puede dar lugar tanto a ganancias como a pérdidas. Las hipótesis y expectativas expuestas en este material son meras estimaciones que pueden no ser exactas y pueden variar en función de las condiciones económicas actuales. Estas declaraciones no garantizan la rentabilidad futura.