El kiwi cayó hasta un 1,7 % frente al dólar estadounidense, hasta alcanzar un mínimo intradiario de 0,55831 dólares. Recuperó parte de las pérdidas después de que la gobernadora Anna Breman reiterara que seguía siendo probable que se produjeran nuevas subidas.
Por qué el mantenimiento de los tipos siguió debilitando al kiwi
En una encuesta de Reuters, 22 de los 27 economistas esperaban una subida de 25 puntos básicos. Dado que se anticipaba ampliamente una subida de los tipos, la decisión llevó a los inversores a reevaluar la rentabilidad a corto plazo de los activos neozelandeses.
Una moneda puede debilitarse incluso cuando su banco central mantiene los tipos sin cambios. Si los inversores se habían posicionado a la espera de mayores rendimientos, una pausa puede reducir el atractivo esperado de mantener esa moneda frente a otras alternativas.
No obstante, el RBNZ señaló que aún era probable una política monetaria más restrictiva, en función de las perspectivas. Esto hace que el momento y la magnitud de las futuras subidas sean fundamentales para determinar si persiste la caída inicial del kiwi.
La inflación mantiene la posibilidad de nuevas subidas
La inflación interanual se moderó hasta el 3,7 % en el trimestre de septiembre, desde el 4,1 % registrado en junio, manteniéndose por encima del rango objetivo del 1 %-3 %. El RBNZ prevé un 4,4 % para el trimestre de diciembre, lo que refleja en gran medida los precios de los combustibles.
La mayoría quería más tiempo para evaluar las dos subidas de tipos anteriores. Los salarios moderados, las expectativas de inflación estables a medio plazo y una recuperación desigual respaldaban la postura de esperar, mientras que los disidentes hicieron hincapié en el riesgo de una inflación persistente.
Una moneda más débil añade una complicación al elevar los costes de las importaciones en moneda local. Si la depreciación se prolonga, puede reforzar las presiones inflacionistas, aunque la débil demanda interna podría limitar en qué medida las empresas repercuten dicho aumento.
¿Qué podría influir en la evolución del kiwi?
La próxima decisión prevista del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) tendrá lugar el 9 de diciembre, acompañada de una Declaración de Política Monetaria. Sus previsiones actualizadas deberían ayudar a los inversores a evaluar si el retraso en el endurecimiento modifica la trayectoria general de los tipos de interés.
Antes de esa fecha, la decisión de la Reserva Federal, que se dará a conocer más tarde este miércoles, introducirá la influencia de EE. UU. Una señal más clara de un futuro endurecimiento de la política monetaria estadounidense podría lastrar el par NZD/USD al mejorar las perspectivas de rentabilidad relativa del dólar.
Los indicios de una mayor persistencia de la inflación podrían respaldar nuevas expectativas de subidas de tipos en Nueva Zelanda. Por el contrario, una demanda más débil o un crecimiento mundial más lento podrían animar a los inversores a descontar una pausa más prolongada.
Para los mercados de divisas, la prueba clave es cómo evolucionan esas expectativas en relación con la política estadounidense. La evolución de los rendimientos a corto plazo y la negociación posterior ayudarán a determinar si la reevaluación inicial se convierte en una debilidad sostenida.
¡Aviso legal! Este material no pretende ser un consejo de inversión. Los datos de rentabilidad histórica no garantizan beneficios futuros. Invertir en divisas extranjeras puede afectar a su rentabilidad debido a sus fluctuaciones. Cualquier operación con valores puede dar lugar tanto a ganancias como a pérdidas. Las hipótesis y expectativas expuestas en este material son meras estimaciones que pueden no ser exactas y pueden variar en función de las condiciones económicas actuales. Estas declaraciones no garantizan la rentabilidad futura.
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