Tekoälypiirien myyntiaalto horjuttaa luottamusta noususuhdanteeseen

Etelä-Korean KOSPI-indeksi sulkeutui tiistaina 13. lokakuuta 5,5 % alhaisemmalla tasolla, kun muistisiruyhtiöiden osakkeet johtivat jyrkkää laskua. Samsung Electronicsin osake laski 7,4 % ja SK Hynixin noin 10 %, mikä lisäsi painetta yrityksiin, jotka ovat alttiina tekoälyn investointibuumille.

Tämä seurasi Philadelphia Semiconductor -indeksin 2,7 %:n laskua maanantaina. Sijoittajille keskeinen kysymys on, kuinka paljon tulevia voittoja on jo hinnoiteltu piisirujen valmistajien osakekursseihin ja muuttavatko kilpailu ja rahoituskustannukset näitä odotuksia.

Kiinalainen kilpailu nostaa katteet keskiöön

Uutiset kiinalaisen muistisirujen valmistajan CXMT:n teknisestä edistymisestä lisäsivät huolta kilpailusta. Sijoittajat arvioivat, voisivatko uudet tuotantokapasiteetit ja parannetut tuotteet aiheuttaa painetta vakiintuneiden toimittajien hintoihin ja katteisiin.

Kilpailun kiristyminen ei edellytä tekoälyn kysynnän romahtamista. Piirivalmistajat voisivat myydä enemmän yksiköitä, mutta ansaita vähemmän kustakin myynnistä, etenkin jos tarjonta kasvaa nopeammin kuin asiakkaiden tarpeet.

Tämän haasteen kaupallinen laajuus ja ajoitus ovat edelleen tärkeitä. Sen vaikutus tulokseen riippuisi tuotantomääristä, asiakkaiden omaksumisesta ja hinnoista, joita valmistajat pystyvät ylläpitämään.

Rahoituskustannukset nostavat panoksia tekoälyinvestoinneissa

Maanantaina Singaporessa pidetyssä konferenssissa Broadcomin toimitusjohtaja Hock Tan totesi, että pääomasta tulee yhtiön suurin rajoitteen tekoälyn kehityksen edetessä. Hänen kommenttinsa nostivat esiin tekoälyn laajentamisen rahoitustarpeet.

Korkeammat lainakustannukset voivat vaikeuttaa datakeskushankkeiden perustelemista. Jos asiakkaat viivästyttävät rakentamista tai leikkaavat investointeja, sirutilaukset voivat joutua paineen alle, vaikka tekoälypalveluiden kysyntä jatkaisi kasvuaan.

Osakemarkkinoille tämä aiheuttaa kaksi erillistä riskiä: odotettujen tulosten heikkenemisen ja näiden tulosten alhaisemman arvostuksen. Osakekurssit voivat laskea, koska sijoittajat vaativat suurempaa tuottoa riskin ottamisesta, vaikka liikevaihdossa ei tapahtuisikaan välitöntä heikkenemistä.

Mikä voisi vakauttaa piisiruyhtiöiden osakkeita?

ASML:n on määrä julkistaa neljännesvuosituloksensa 14. lokakuuta, ja TSMC seuraa perässä 15. lokakuuta. Niiden tulosennusteet voivat tarjota tuoretta tietoa puolijohdeinvestoinneista ja kysynnästä.

Vakaa tilauskanta ja vakaat katteet voisivat auttaa palauttamaan luottamusta. Toisaalta merkit hankkeiden viivästymisestä tai heikentyneestä hinnoittelusta saattaisivat syventää epäilyjä alaa tukevista tulosennusteista.

Myös elpymisen laajuudella olisi merkitystä. Laajemman piirivalmistajaryhmän nousu antaisi enemmän viitteitä vakaudesta kuin lyhytaikainen elpyminen, joka keskittyisi muutamaan johtavaan osakkeeseen.

Lopulta seuraava kestävä liike riippuu siitä, muuttavatko tulevat tulokset odotuksia tulevista voitoista. Tekoälyn käyttöönotto voi jatkua, samalla kun sijoittajat arvioivat uudelleen, kuinka paljon he ovat valmiita maksamaan sitä toimittavista yrityksistä.

Varoitus! Tätä materiaalia ei ole tarkoitettu sijoitusneuvonnaksi. Aikaisemmat tuotot eivät takaa tulevia tuottoja. Sijoittaminen ulkomaan valuuttoihin voi vaikuttaa tuottoihin valuuttakurssien vaihteluiden vuoksi. Kaikki arvopaperikaupat voivat johtaa sekä voittoihin että tappioihin. Tässä materiaalissa esitetyt oletukset ja odotukset ovat vain arvioita, jotka eivät välttämättä ole tarkkoja ja voivat muuttua nykyisten taloudellisten olosuhteiden mukaan. Nämä lausunnot eivät takaa tulevia tuottoja.