Ekonomija, poput maratonskog trkača, prolazi kroz cikluse rasta i kontrakcije. Ti se ciklusi nazivaju gospodarskim ciklusima i sastoje se od tri glavne faze: gospodarske ekspanzije, recesije i oporavka. Bilo da ste ulagač, trgovac, pružatelj signala ili čak prosječan potrošač, razumijevanje tih faza i načina na koji utječu na različitu imovinu od presudne je važnosti.
Faza širenja je poput vedrog dana nakon razdoblja kiše. Puna je života i prosperiteta. Tijekom ove faze zaposlenost je visoka, nezaposlenost niska, a gospodarska aktivnost je na vrhuncu. Rastuća potražnja dovodi do rasta cijena i kamatnih stopa, jer središnja banka nastoji kontrolirati gospodarski rast.
Investitori u ovoj fazi imaju veći sklonost riziku. Zamislite to kao vrijeme kada su ljudi spremni ulagati u rizičniju imovinu kako bi postigli veće prinose. Dionice i određene robe obično bilježe dobre rezultate tijekom ovog razdoblja. Tržište je sigurno u ulaganja, s ciljem ostvarenja boljeg povrata od onoga što nude tradicionalni štedni računi, koji često zaostaju za stopama inflacije.
Tvrtke bilježe poboljšane zarade i pokreću nove projekte, privlačeći više ulagača. Bolji poslovni rezultati tvrtki i povećani apetit za rizikom doprinose uzlaznim trendovima na tržištu. Slično tome, roba poput nafte doživljava visoku potražnju zbog povećane gospodarske aktivnosti, kao što su proizvodnja i putovanja.
Sigurnija imovina poput obveznica i sigurnosnih ulaganja može imati slabije rezultate tijekom ove faze. Budući da su to opcije niskog rizika, njihovi prinosi obično su niži, što ih čini manje privlačnima u usporedbi s rizičnijom imovinom.
2. Faza recesije
Sada ćemo se pozabaviti fazom koja često puni naslovnice riječima poput "slom" ili "pad".
Da, tržište dionica počinje padati, a roba mu slijedi. I druga rizična ulaganja dolaze pod pritisak. Ali hajde da shvatimo zašto se to događa.
Zamislite tipičnu obitelj od četvero članova. Oboje roditelja rade, imaju 25.000 dolara na štednji i 25.000 dolara uloženo na burzi. Tijekom recesije jedan roditelj ostaje bez posla, a drugi dobiva smanjenje plaće od 20%. Dionice se smatraju rizičnijima u usporedbi sa štednim računima i obveznicama. Mislite li da će zadržati svoje dionice ili ih prodati? Hoće li povećati svoje štednje i odabrati sigurniju imovinu?
Tijekom ovog razdoblja ulagači imaju nizak apetit za rizikom. Traže sigurnost, često se okrećući štednim računima i obveznicama. Ova povećana potražnja za obveznicama je očita. Štoviše, gospodarska aktivnost opada, što dovodi do smanjene potražnje za robama poput nafte.
3. Faza oporavka
U fazi oporavka, ili fazi "uh, gotovo je" za neke, gospodarstvo i tržišta ulaganja se stabiliziraju. Osobe bez posla postupno pronalaze posao, plaće počinju rasti, a gospodarska aktivnost se pojačava. Sve izgleda dobro, ali što se događa s tržišnim investicijskim sredstvima?
Tijekom ovog razdoblja inflacija je obično visoka zbog niskih kamatnih stopa i niže ponude roba. To znači da pojedinci moraju ostvariti znatne prinose kako bi sačuvali vrijednost svog bogatstva.
Vratimo se istom primjeru obitelji. Sada imaju 30.000 USD na štednji i 20.000 USD u obveznicama. Oboje roditelja su ponovno zaposleni, ali njihovi štedni računi nude samo 0,10 % godišnje kamate, a obveznice ne ostvaruju puno bolje rezultate.
Obitelj bi mogla prodati svoje obveznice i smanjiti štednju kako bi potražila veće prinose. U ovom scenariju mogli bi se okrenuti tržištu dionica, možda odabravši 25.000 USD u dionicama i 25.000 USD na štednom računu.
Ova promjena potražnje prema dionicama i porast vrijednosti roba zbog veće potražnje za gorivom i sirovinama karakteriziraju fazu oporavka.
Standardna interpretacija tržišta kapitala obično izolira kretanje cijena unutar granica korporativnih rezultata, očekivanja zarade i raspoloženja ulagača. Iako su ti čimbenici neosporno relevantni, taj pogled zanemaruje dublju razinu strukture tržišta. Financijska tržišta djeluju kao međusobno povezan sustav u kojem pojedine klase imovine neprestano prenose informacije o likvidnosti, gospodarskom zamahu i percepciji rizika. Dionice su često konačni primatelj tih signala, a ne njihov izvor.
Pročitaj više →Algoritamsko trgovanje i automatizirani sustavi nisu ništa novo u financijskom svijetu. Računalni kodovi, složeni matematički modeli i stručni savjetnici već godinama izvršavaju većinu transakcija na globalnim burzama. Do sada je to, međutim, bila mehanička automatizacija koja je samo ubrzavala izvršavanje ljudskih odluka. Prava prekretnica događa se tek sada, kada se fiksna programabilna logika zamjenjuje pravom umjetnom inteligencijom i strojevima sposobnima samostalno procjenjivati tržišni kontekst.
Pročitaj više →