Zlato ostaje pod pritiskom jer rastući prinosi i jastrebovska politika Fed-a zaklanjaju izglede

Cijene zlata ostaju pod stalnim pritiskom jer rastući prinosi američkih državnih obveznica, otporan dolar i rastuća očekivanja o strožoj politici Federalnih rezervi i dalje opterećuju raspoloženje ulagača.Dragi metal zabilježio je skroman oporavak tijekom kasne njujorške sesije u ponedjeljak nakon dramatičnog prodajnog vala ranije tijekom dana. Međutim, oporavak je brzo izgubio zamah. Zlato je tijekom europske trgovačke sesije u utorak vratilo svoje rane dobitke i spustilo se ponovno ispod 4.280 dolara, što sugerira da prodavači i dalje čvrsto drže kontrolu.Zlato je sada palo tijekom nekoliko uzastopnih dana trgovanja jer tržišta cijene mogućnost da će američke kamatne stope ostati povišene duže vrijeme — ili se potencijalno dodatno povećati. Metal je u ponedjeljak pao na novi šesterotjedni minimum od 4.253 dolara nakon što je probio psihološki i tehnički važnu zonu podrške od 4.300 dolara.Taj je pad označio značajno pogoršanje kratkoročne tehničke slike. Nemogućnost povrata na 4.300 USD tijekom naknadnog oporavka učvrstila je novu ulogu te razine kao potencijalnog otpora i ostavila zlato ranjivim na još jedan pad.Prinosi na američke trezorske zapise rastu na višemjesečne vrhunceReferentni prinos na desetogodišnje američke trezorske zapise porastao je iznad 5,021 %, dosegnuvši najvišu razinu od sredine 2007. godine. Ovaj potez značajno povećava oportunitetni trošak držanja nenosivih imovina poput zlata.Prinosi na trezorske zapise porasli su jer ulagači klade se da bi stalni inflacijski pritisci i kontinuirana ekonomska otpornost mogli prisiliti Federalne rezerve da održe restriktivnu monetarnu politiku duže nego što se prethodno očekivalo. Rastuće špekulacije o još jednom povećanju kamatnih stopa dodatno su uznemirile tržište zlata.Za sada se čini da je tržište više usredotočeno na izgled povišenih realnih prinosa i jačeg dolara nego na dugoročne inflatorne posljedice viših cijena roba.Oštri stavovi Fed-a i jači dolar povećavaju pritisak prodajeObnovljena potražnja za američkim dolarom bila je jedan od glavnih vjetrova protiv kojih se suočava zlato. Greenback se kretao blizu dvotjednog maksimuma dok su se trgovci prilagođavali svojim očekivanjima o smjeru politike Federalnih rezervi.Budući da je zlato cijenom izraženo u dolarima, jača američka valuta čini metal skupljim za kupce koji koriste druge valute. To može oslabiti međunarodnu potražnju i pojačati pritisak prodaje, osobito kada je jačanje dolara popraćeno rastućim prinosima na obveznice. Nedavna promjena u očekivanjima kamatnih stopa također je smanjila privlačnost zlata kao defenzivne imovine. Tehnčka analiza kretanja cijene zlata S tehničke strane, probijanje ispod razine od 4.300 USD oslabilo je kratkoročne izglede. Ograničena nastavak rasta tijekom ponovnog oporavka u ponedjeljak ukazuje na to da kupci pri padovima još ne ulaze s dovoljnom odlučnošću da preokrenu pad. Zona od 4250 $ predstavlja prvu neposrednu referentnu točku za pad. Održivi proboj ispod te razine mogao bi izložiti psihološki važnu zonu od 4.200 $, koja se sada čini sljedećim glavnim medvjeđim ciljem. S gornje strane, zlato bi se moralo oporaviti iznad razine od 4.400/40 USD kako bi se ublažio neposredni prodajni pritisak. Uvjerljiv povratak iznad te granice mogao bi potaknuti pokriće kratkih pozicija i stvoriti prostor za širi oporavak. Do tada, porasti bi mogli nastaviti privlačiti prodavače.ZaključakIako oštar nedavni pad na kraju može privući lovce na povoljne cijene, tehnička slika još ne sugerira da su kupci spremni vratiti se agresivno. Značajan oporavak vjerojatno će zahtijevati poboljšanje šireg makroekonomskog okruženja – posebice pad prinosa, slabiji dolar ili manje jastrebovski signal Federalnih rezervi.Upozorenje! Ovaj materijal nije namijenjen kao investicijski savjet. Podaci o prošloj uspješnosti ne jamče buduće prinose. Ulaganje u strane valute može utjecati na vašu dobit zbog njihovih fluktuacija. Svaka transakcija vrijednosnim papirima može rezultirati i dobiti i gubitku. Pretpostavke i očekivanja navedeni u ovom materijalu samo su procjene koje možda nisu točne i mogu se promijeniti ovisno o trenutnim gospodarskim uvjetima. Ove izjave ne jamče buduće prinose.