Az arany továbbra is nyomás alatt van, mivel a kamatok emelkedése és a Fed szigorúbb politikájára vonatkozó várakozások beárnyékolják a kilátásokat

Az aranyárak továbbra is tartós nyomás alatt állnak, mivel az emelkedő amerikai kincstárjegy-hozamok, az erős dollár és a Federal Reserve szigorúbb monetáris politikájára vonatkozó egyre erősödő várakozások továbbra is nyomást gyakorolnak a befektetői hangulatra.

A nemesfém a hétfői későbbi New York-i kereskedési szakaszban enyhe fellendülést mutatott a nap korábbi részében bekövetkezett drámai eladási hullámot követően. A fellendülés azonban gyorsan elvesztette lendületét. Az arany a keddi európai kereskedési szakaszban elvesztette korai nyereségét, és visszacsúszott 4 280 dollár alá, ami arra utal, hogy az eladók továbbra is határozottan irányítják a piacot.

Az arany ára immár több egymást követő kereskedési napon is csökken, mivel a piacok beárazzák annak lehetőségét, hogy az amerikai kamatok hosszabb ideig magas szinten maradnak – vagy akár tovább emelkednek. Az arany hétfőn 4 253 dollárra, hathetes mélypontra esett vissza, miután áttörte a pszichológiailag és technikailag is fontos 4 300 dolláros támaszzónát.

Ez az áttörés a rövid távú technikai kép jelentős romlását jelezte. Az, hogy a következő emelkedés során sem sikerült visszahódítani a 4 300 dolláros szintet, megerősítette annak új szerepét potenciális ellenállásként, és az aranyt sebezhetővé tette egy újabb lefelé irányuló mozgás számára.

A kincstári hozamok többéves csúcsra emelkedtek

A referenciaértéknek számító 10 éves amerikai kincstári hozam 5,021% fölé emelkedett, elérve a 2007 közepe óta mért legmagasabb szintet. Ez a mozgás jelentősen megnöveli az olyan, hozamot nem termelő eszközök, mint az arany, tartásának alternatív költségét.

A kincstári hozamok emelkedtek, mivel a befektetők arra spekulálnak, hogy a tartós inflációs nyomás és a gazdaság folyamatos rugalmassága arra kényszerítheti a Federal Reserve-t, hogy a korábban vártnál hosszabb ideig tartsa fenn a szigorító monetáris politikát. Az újabb kamatemelésre vonatkozó egyre erősödő spekulációk tovább destabilizálták az aranypiacot.

Jelenleg úgy tűnik, hogy a piac inkább a magasabb reálhozamok és az erősödő dollár kilátásaira koncentrál, mint a magasabb nyersanyagárak hosszú távú inflációs következményeire.

A Fed szigorúbb politikájára vonatkozó várakozások és az erősödő dollár fokozzák az eladási nyomást

Az amerikai dollár iránti megújult kereslet az arany egyik fő ellenszele. A dollár két hetes csúcs közelében ingadozott, miközben a kereskedők a Federal Reserve monetáris politikájának várható alakulásához igazították várakozásaikat.

Mivel az arany ára dollárban van kifejezve, az erősödő amerikai valuta drágábbá teszi a fémet az egyéb valutákat használó vásárlók számára. Ez gyengítheti a nemzetközi keresletet és fokozhatja az eladási nyomást, különösen akkor, ha a dollár erősödését a kötvényhozamok emelkedése is kíséri. A kamatvárakozások közelmúltbeli változása szintén csökkentette az arany vonzerejét, mint defenzív eszközét.

Az arany technikai kilátásai

Technikai szempontból az arany 4300 dollár alá történő áttörése gyengítette a rövid távú kilátásokat. A hétfői visszapattanás során tapasztalt korlátozott folytatás arra utal, hogy a visszaeséskor vásárlók még nem lépnek be elég meggyőződéssel ahhoz, hogy megfordítsák a csökkenést.

A 4250 dolláros sáv jelenti az első közvetlen lefelé irányuló referenciapontot. Ha tartósan áttörik ezt a szintet, akkor a pszichológiailag fontos 4 200 dolláros tartomány kerülhet veszélybe, amely jelenleg a következő jelentős lefelé irányuló célpontnak tűnik.

Felfelé nézve az aranynak 4 400/40 dollár fölé kellene emelkednie ahhoz, hogy enyhüljön a közvetlen eladási nyomás. Egy meggyőző visszatérés e küszöb fölé short-pozíciók lezárását indíthatja el, és teret adhat egy szélesebb körű emelkedésnek. Addig azonban a felívelések továbbra is vonzhatják az eladókat.

Következtetés

Bár a közelmúltbeli meredek esés végül vonzhatja a kedvező árú befektetési lehetőségeket keresőket, a technikai kép egyelőre nem utal arra, hogy a vásárlók készek lennének agresszíven visszatérni. Egy érdemi fellendüléshez valószínűleg a tágabb makrogazdasági háttér javulására lesz szükség – legfőképpen a hozamok csökkenésére, a dollár gyengülésére vagy a Federal Reserve kevésbé szigorú jelzésére.

Figyelem! Ez az anyag nem befektetési tanácsadásnak szánt. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamát. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az ebben az anyagban szereplő feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülményektől függően változhatnak. Ezek az állítások nem garantálják a jövőbeli hozamokat.