Az AI-chipek eladási hulláma megrendíti a fellendülésbe vetett bizalmat

Dél-Korea KOSPI-indexe október 13-án, kedden 5,5%-os csökkenéssel zárt, miközben a memóriamodul-gyártók részvényei vezették a meredek visszaesést. A Samsung Electronics 7,4%-kal, az SK Hynix pedig körülbelül 10%-kal esett vissza, tovább növelve a nyomást azokra a vállalatokra, amelyek ki vannak téve a mesterséges intelligencia (AI) területén tapasztalható befektetési boom hatásának.

Ezt megelőzően hétfőn a Philadelphia Semiconductor Index 2,7%-os esést könyvelt el. A befektetők számára a legfontosabb kérdés az, hogy a chipgyártók részvényárfolyamaiba mennyire épültek be már a jövőbeli nyereségek, és hogy a verseny és a finanszírozási költségek változtatnak-e ezeken a várakozásokon.

A kínai verseny a haszonkulcsokat helyezi a figyelem középpontjába

A kínai memóriachip-gyártó, a CXMT technológiai fejlődéséről szóló jelentések tovább növelték a versennyel kapcsolatos aggodalmakat. A befektetők azt mérlegelik, hogy az új kapacitások és a továbbfejlesztett termékek nyomást gyakorolhatnak-e a már meglévő beszállítók áraira és haszonkulcsaira.

Az erősebb verseny nem feltétlenül jelenti az AI-kereslet összeomlását. A chipgyártók több darabot is eladhatnak, miközben az egyes eladásokon kevesebbet keresnek, különösen akkor, ha a kínálat gyorsabban bővül, mint a vevői igény.

Ennek a kihívásnak a kereskedelmi léptéke és időzítése továbbra is fontos. A nyereségre gyakorolt hatása a termelési mennyiségektől, a vevői elfogadottságtól és a gyártók által fenntartható áraktól függ.

A finanszírozási költségek növelik a tétet az AI-kiadások terén

Hétfőn egy szingapúri konferencián Hock Tan, a Broadcom vezérigazgatója kijelentette, hogy az AI-fejlesztés folytatódásával a tőke válik a vállalat legnagyobb korlátjává. Megjegyzései ráirányították a figyelmet az AI-kiépítés finanszírozási igényeire.

A magasabb hitelfelvételi költségek miatt az adatközponti projektek indokolása nehezebbé válhat. Ha az ügyfelek elhalasztják az építkezést vagy csökkentik a kiadásokat, a chipmegrendelések nyomás alá kerülhetnek, még akkor is, ha az AI-szolgáltatások iránti kereslet továbbra is növekszik.

A részvénypiacok számára ez két különálló kockázatot jelent: gyengébb várható eredményeket és az eredmények alacsonyabb értékelését. A részvényárak eshetnek, mert a befektetők nagyobb hozamot követelnek a kockázatvállalásért, még akkor is, ha az árbevétel nem romlik azonnal.

Mi stabilizálhatná a chipgyártók részvényeit?

Az ASML október 14-én, a TSMC pedig október 15-én teszi közzé negyedéves eredményeit. Előrejelzéseik új információkat nyújthatnak a félvezetőipari beruházásokról és a keresletről.

A tartós megrendelések és a stabil árrések segíthetnek a bizalom helyreállításában. Ezzel szemben a projektek késedelmére vagy az árak gyengülésére utaló jelek tovább mélyíthetik a szektort alátámasztó nyereség-előrejelzésekkel kapcsolatos kétségeket.

A fellendülés mértéke is fontos lesz. Ha a nyereség egy szélesebb körű chipgyártói csoportnál jelentkezik, az több bizonyítékot nyújt a stabilizációra, mint egy rövid, néhány vezető részvényre koncentrálódó fellendülés.

Végül is a következő tartós mozgás attól függ majd, hogy a beérkező eredmények megváltoztatják-e a jövőbeli nyereségre vonatkozó várakozásokat. Az AI bevezetése tovább terjedhet, miközben a befektetők újraértékelik, mennyit hajlandók fizetni az azt szolgáltató vállalatokért.

Figyelem! Ez az anyag nem befektetési tanácsadásnak szánt. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés a devizaárfolyamok ingadozása miatt befolyásolhatja a hozamokat. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az ebben az anyagban megfogalmazott feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülményektől függően változhatnak. Ezek az állítások nem garantálják a jövőbeli hozamokat.