Harga Emas Turun di Bawah $4.100 Seiring Kenaikan Harga Minyak

Harga emas spot turun lebih dari 1% menjadi $4.095,75 per troy ounce pada Kamis, 22 Oktober, seiring para investor menimbang dampak kenaikan harga energi menjelang rapat Federal Reserve pekan depan.

Bagi investor emas, perbedaan antara inflasi dan respons kebijakan sangatlah penting. Kekhawatiran terhadap inflasi dapat mendukung permintaan emas batangan, namun ekspektasi kenaikan suku bunga dapat mengurangi daya tariknya dibandingkan dengan aset yang menghasilkan pendapatan.

Kenaikan Harga Minyak Memperparah Kekhawatiran Inflasi

Minyak mentah Brent naik menjadi $111,64 per barel, sementara West Texas Intermediate AS mencapai $99,39. Serangan baru terhadap Arab Saudi meningkatkan kekhawatiran tentang potensi gangguan pasokan minyak regional, sehingga mendorong kenaikan kedua patokan harga tersebut.

Harga energi yang lebih tinggi secara langsung menaikkan biaya bahan bakar dan dapat meningkatkan biaya produksi serta pengangkutan barang. Kekhawatiran yang lebih luas adalah apakah kenaikan tersebut menyebar ke harga-harga lain dan membuat inflasi menjadi lebih persisten.

Hal itu tidak secara otomatis mengharuskan kenaikan suku bunga lagi. Energi yang lebih mahal juga dapat melemahkan belanja konsumen dan aktivitas bisnis. Oleh karena itu, pembuat kebijakan harus menilai apakah dampak inflasi tersebut kemungkinan akan bertahan atau mereda seiring melambatnya permintaan.

Inflasi Sendiri Tidak Menentukan Arah Harga Emas

Emas tidak memberikan bunga. Oleh karena itu, imbal hasil yang lebih tinggi dari obligasi dan deposito dapat meningkatkan biaya peluang dari kepemilikan emas, sehingga membuat emas batangan kurang menarik dibandingkan alternatif lain yang memberikan pendapatan.

Imbal hasil riil sangat penting karena memperhitungkan inflasi yang diharapkan. Jika imbal hasil obligasi nominal naik lebih cepat daripada ekspektasi inflasi, imbal hasil riil pun meningkat, sehingga menambah tekanan pada emas. Namun, kenaikan ekspektasi inflasi saja tidak menjamin bahwa imbal hasil riil akan naik.

Ketidakpastian geopolitik dapat berdampak sebaliknya dengan mendorong permintaan emas sebagai aset defensif. Permintaan tersebut dapat mengimbangi sebagian tekanan dari imbal hasil yang lebih tinggi, itulah sebabnya kenaikan harga minyak tidak selalu berujung pada penurunan harga emas.

Apa yang Dapat Mempengaruhi Pergerakan Emas Setelah Rapat The Fed?

Federal Reserve akan mengadakan rapat pada 27 dan 28 Oktober. Data harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan September dijadwalkan dirilis pada 29 Oktober, artinya data inflasi berikutnya akan dirilis setelah keputusan kebijakan.

Emas berpotensi menghadapi tekanan lebih lanjut jika panduan The Fed meningkatkan ekspektasi suku bunga di masa depan dan mendorong imbal hasil riil naik. Suku bunga kebijakan yang tidak berubah tidak selalu memberikan kelegaan jika pesan yang menyertainya membuat investor mengantisipasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.

Sebaliknya, panduan yang menurunkan ekspektasi imbal hasil riil dapat membantu harga emas stabil. Permintaan yang lebih kuat akan perlindungan terhadap risiko geopolitik juga dapat memberikan dukungan, meskipun kekhawatiran terhadap inflasi tetap tinggi.

Penurunan harga minyak tidak menjamin pemulihan harga emas. Dampaknya akan bergantung pada bagaimana investor merevisi ekspektasi inflasi dan jalur suku bunga yang diharapkan. Imbal hasil nominal yang lebih rendah akan lebih mendukung jika hal itu juga berujung pada imbal hasil riil yang lebih rendah.

Pada akhirnya, pergerakan berkelanjutan berikutnya akan bergantung pada apakah data yang akan datang dan panduan The Fed mengubah ekspektasi tersebut. Penurunan di bawah $4.100 mencerminkan tekanan jual saat ini, tetapi tidak secara otomatis menentukan berapa lama tekanan tersebut akan berlangsung.

Peringatan! Materi ini tidak dimaksudkan sebagai saran investasi. Data kinerja masa lalu tidak menjamin imbal hasil di masa depan. Berinvestasi dalam mata uang asing dapat memengaruhi imbal hasil Anda akibat fluktuasi nilai tukar. Setiap transaksi sekuritas dapat menghasilkan keuntungan maupun kerugian. Asumsi dan ekspektasi yang tercantum dalam materi ini hanyalah perkiraan yang mungkin tidak akurat dan dapat berubah tergantung pada kondisi ekonomi saat ini. Pernyataan-pernyataan ini tidak menjamin imbal hasil di masa depan.