HP przekracza prognozy dotyczące zysków i podnosi prognozy na przyszłość

Firma HP Inc. (HPQ) ogłosiła wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego po zamknięciu rynku w środę, 26 sierpnia, znacznie przekraczając oczekiwania zarówno pod względem przychodów, jak i skorygowanego zysku.

Spółka podniosła również prognozy dotyczące całorocznego zysku i wolnych przepływów pieniężnych, wspierane przez wyższe przychody w segmencie Personal Systems, sprzedaż produktów klasy premium oraz rosnącą popularność komputerów osobistych wyposażonych w sztuczną inteligencję. Pomimo pozornie dobrych wyników akcje HP spadły o około 9% w obrocie pozagiełdowym, ponieważ inwestorzy skupili się na malejącej liczbie dostaw komputerów osobistych oraz utrzymującej się presji na rentowność wynikającej z wyższych kosztów pamięci i komponentów.

Kluczowym pytaniem dla inwestorów jest zatem, czy wyższe ceny HP i rosnąca ekspozycja na komputery PC z AI będą w stanie zrównoważyć rosnące koszty i słabsze wyniki sprzedaży sprzętu w miarę jak firma wkracza w rok obrotowy 2027.

Spadek kursu akcji pomimo dobrych wyników finansowych

Akcje HP zareagowały negatywnie natychmiast po ogłoszeniu wyników finansowych, tracąc około 9% w obrocie pozagiełdowym. 

Chociaż przychody i zyski przekroczyły oczekiwania, inwestorzy skupili się na słabszej sprzedaży komputerów osobistych oraz rosnących kosztach komponentów, a oba te czynniki mogą wpłynąć na rentowność w nadchodzących kwartałach.

Spadek nastąpił również po silnym odbiciu akcji HP od kwietniowych minimów, co potencjalnie skłoniło niektórych inwestorów do realizacji zysków po opublikowaniu wyników finansowych.

HP z łatwością przewyższa prognozy Wall Street

HP odnotował kwartalne przychody w wysokości 15,7 mld dolarów, co oznacza wzrost o 12,5% w ujęciu rok do roku i znacznie przewyższa oczekiwania Wall Street. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,83 dolara, co również przewyższało prognozy analityków. Głównym motorem wzrostu był dział Personal Systems, którego przychody wzrosły o 18% w ujęciu rok do roku, osiągając poziom 11,8 mld dolarów.

Jednak sprzedaż komputerów osobistych spadła o około 16%, co sugeruje, że znaczna część wzrostu przychodów wynikała raczej z wyższych cen i przejścia na droższe produkty niż ze wzrostu wolumenu sprzedaży. Ta rozbieżność wydaje się budzić obawy co do rzeczywistej siły popytu na komputery osobiste.

Wyższe koszty wywierają presję na marże

Kolejną ważną kwestią była rentowność działu Personal Systems firmy HP.

Marża operacyjna spadła do około 4,6%, w porównaniu z 5,2% w poprzednim kwartale, ponieważ wyższe koszty pamięci i surowców przeważyły nad niektórymi korzyściami wynikającymi z podwyżek cen. Ceny pamięci stają się coraz większym problemem dla producentów komputerów osobistych, ponieważ silny popyt ze strony centrów danych wykorzystujących sztuczną inteligencję nadal wywiera presję na podaż.

HP zareagowało podwyżkami cen, dostosowaniami w łańcuchu dostaw oraz większym skupieniem się na urządzeniach klasy premium. Niemniej jednak kierownictwo spodziewa się, że presja kosztowa pozostanie wyzwaniem w najbliższym czasie.

Wyższe prognozy wiążą się z pewnym zastrzeżeniem

HP podniosło prognozę skorygowanego zysku za cały rok do około 3,19–3,29 USD na akcję, w porównaniu z poprzednią prognozą wynoszącą 2,90–3,10 USD. Firma spodziewa się również, że skorygowany zysk w czwartym kwartale wyniesie od 0,69 do 0,79 USD na akcję.

Jednak część tej poprawy wynika ze zwrotów ceł. HP wskazało, że około 0,11 USD na akcję skorygowanego zysku za trzeci kwartał pochodziło z korzyści związanych z cłami, podczas gdy prognoza na cały rok uwzględnia szacowany wkład w wysokości 0,19 USD na akcję.

Prognoza techniczna dla HP

Z technicznego punktu widzenia HP wkroczyło w okres publikacji wyników z silnym impulsem wzrostowym po znacznym odbiciu od kwietniowych minimów w pobliżu 18 USD. Kurs akcji przekroczył ostatnio poziom 30 USD i zbliżył się do górnej wstęgi Bollingera w okolicach 31,60 USD, podczas gdy tygodniowy wskaźnik RSI osiągnął około 68, co wskazuje na silną dynamikę, ale także na coraz bardziej napiętą sytuację. Spadek po zamknięciu sesji w kierunku około 27,90 USD stanowi zatem ważny test techniczny.

Obszar 27,50–28,00 USD stanowi obecnie pierwszą kluczową strefę wsparcia. Utrzymanie się powyżej tego poziomu mogłoby pozwolić akcjom na stabilizację i ostatecznie na ponowne przetestowanie obszaru 30,50–31,60 USD. Trwałe przebicie powyżej tego obszaru mogłoby otworzyć drogę w kierunku poziomu około 34,60 USD, który stanowi kolejny główny poziom oporu na wykresie tygodniowym. Z drugiej strony, zdecydowane przebicie poniżej 27,50 USD mogłoby zwiększyć presję spadkową, przy czym obszar średniej ruchomej w okolicach 24,90 USD stanowiłby kolejne ważne wsparcie.