Dolár pokračuje v raste vďaka signálom o prísnejšej politike Fedu

Americký dolár začal týždeň na pevnej pôde a nadviazal na svoj nedávny rast, keď trhy zohľadňovali jastrabie vyjadrenia predstaviteľov Federálneho rezervného systému a vyhliadky, že úrokové sadzby v USA by mohli zostať na vysokej úrovni dlhšie, než sa pôvodne predpokladalo.

Index amerického dolára, ktorý meria hodnotu dolára voči váženému košu hlavných mien, si zachoval veľkú časť ziskov z predchádzajúceho týždňa. Dopyt po dolári podporili obnovené očakávania, že Fed bude možno musieť ďalej sprísniť menovú politiku – alebo aspoň odložiť akýkoľvek krok smerom k zníženiu úrokových sadzieb –, aby udržateľne vrátil infláciu na cieľovú úroveň.

Sila dolára odráža aj jeho relatívnu výhodu v oblasti výnosov. Očakávania vyšších úrokových sadzieb v USA zvyčajne podporujú výnosy štátnych dlhopisov a zvyšujú atraktívnosť aktív denominovaných v dolároch pre medzinárodných investorov.

Predstavitelia Fedu zachovávajú opatrný, jastrabí tón

Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee v pondelok uviedol, že tvorcovia menovej politiky musia pri jej stanovovaní zohľadňovať pretrvávajúce šoky na strane ponuky. Jeho vyjadrenia poukázali na pretrvávajúcu výzvu, ktorou je rozlišovanie medzi dočasnými cenovými tlakmi a inflačnými silami, ktoré by sa mohli v ekonomike zakoreniť hlbšie.

Prezident Fedu v St. Louis Alberto Musalem vyslal podobne opatrný signál, keď naznačil, že ak sa inflácia nebude naďalej presvedčivo približovať k 2 % cieľu centrálnej banky, mohlo by byť potrebné ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb.

Tieto vyjadrenia spolu posilnili názor, že predstavitelia Fedu sa naďalej zdráhajú predčasne vyhlásiť víťazstvo nad infláciou. Hoci tvorcovia menovej politiky budú naďalej vyhodnocovať prichádzajúce údaje, najnovšie komentáre naznačujú, že prah pre uvoľnenie menovej politiky zostáva vysoký.

Trhy upierajú pozornosť na údaje o americkej ekonomike

Týždeň začína s relatívne chudobným makroekonomickým kalendárom v USA, čo znamená, že hlavnými krátkodobými hnacími silami dolára zostávajú očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb, výnosy štátnych dlhopisov a ďalšie komentáre predstaviteľov Fedu.

Pozornosť sa upriami na stredajšie predbežné údaje o indexoch nákupných manažérov v USA. Tieto údaje poskytnú prvý náznak ekonomickej dynamiky vo výrobnom a službovom sektore.

Piatková správa o objednávkach tovarov dlhodobej spotreby bude ďalším dôležitým testom ekonomickej aktivity. Prekvapenie smerom nahor by mohlo posilniť argumenty za udržanie vyšších úrokových sadzieb po dlhšiu dobu, zatiaľ čo sklamanie z údajov môže obchodníkov povzbudiť k zníženiu býčích pozícií v dolári.

Technický výhľad: Vzostupný trend zostáva zachovaný nad kľúčovou zónou 100

Z technického hľadiska zostáva výhľad pre index amerického dolára pozitívny. Piatková korekcia umožnila indexu ustúpiť z krátkodobej prekúpenej zóny bez toho, aby to podstatne poškodilo širší vzostupný trend.

Na strane rastu by pohyb nad najnovším maximom 100,50 potvrdil obnovenú býčiu dynamiku a potenciálne by otvoril cestu k ďalšej oblasti odporu na úrovni 100,80. Na strane poklesu by rozhodujúce prelomenie pod psychologickú hranicu 100 oslabilo býčiu štruktúru a zvýšilo riziko korekcie.

Záver: Výhľad pre dolár zostáva pozitívny, ale závisí od údajov

Americký dolár naďalej podporuje jastrabia rétorika Fedu, zvýšené očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb a celkovo pozitívna technická štruktúra.

Udržateľnosť tohto rastu však bude závisieť od toho, či nadchádzajúce ekonomické údaje potvrdia očakávania trhu týkajúce sa dlhodobého obdobia reštriktívnej menovej politiky. Silné údaje o podnikateľskej aktivite a trvanlivých tovaroch by mohli byť katalyzátorom ďalšieho rastu, zatiaľ čo slabšie údaje môžu vyvolať obnovené zisky.

Upozornenie! Tento materiál nie je určený ako investičná rada. Údaje o minulých výnosoch nezaručujú budúce výnosy. Investovanie do cudzích mien môže ovplyvniť vaše výnosy v dôsledku ich kolísania. Akákoľvek transakcia s cennými papiermi môže viesť k ziskom aj stratám. Predpoklady a očakávania uvedené v tomto materiáli sú iba odhadmi, ktoré nemusia byť presné a môžu sa meniť v závislosti od aktuálnych ekonomických podmienok. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúce výnosy.