ASML redovisar rekordomsättning och höjer sina prognoser

ASML redovisade på onsdagen den 14 oktober en rekordhög nettoomsättning för tredje kvartalet på 11,7 miljarder euro, vilket är en ökning med cirka 55 % jämfört med samma period föregående år. Nettoresultatet uppgick till 4,96 miljarder euro, medan bruttomarginalen ökade till 57,5 %.

Företaget höjde även den nedre gränsen för sin försäljningsprognos för 2026 från 43 miljarder euro till 44 miljarder euro, medan den övre gränsen bibehölls på 45 miljarder euro. För investerare är den centrala frågan hur långt den starkare efterfrågan kan driva tillväxten bortom detta år.

Högre marginaler stärker kvartalsresultatet

Omsättningen inom Installed Base Management, som omfattar tjänster och uppgraderingar, uppgick till 3,3 miljarder euro. ASML uppgav att den starkare efterfrågan på produktivitetsuppgraderingar bidrog till att bruttomarginalen översteg prognosen.

Uppgraderingar gör det möjligt för kunderna att förbättra produktionen med hjälp av redan installerad utrustning. För investerarna är den viktigaste frågan om denna intäktskälla kan bidra till att upprätthålla marginalerna i takt med att ASML ökar leveranserna av nya system.

Det redovisade resultatet gynnades också av cirka 500 miljoner euro i samband med omvärderingen av ASML:s investering i Mistral AI. Denna vinst bör bedömas separat från det operativa resultatet. Rörelseresultatet uppgick till 5,17 miljarder euro, mer än dubbelt så mycket som året innan.

Efterfrågan på AI sätter den planerade produktionskapaciteten på prov

VD Christophe Fouquet sa att kunderna fortsätter att höja sina prognoser för efterfrågan på utrustning, främst på grund av investeringsplaner inom AI. Vissa har uttryckt intresse för att lägga order för 2029 och till och med 2030.

ASML förväntar sig att den nuvarande planerade leveranskapaciteten för 2027 och 2028 inte kommer att räcka till för att möta kundernas efterfrågan. Företaget undersöker möjligheter att utöka kapaciteten för 2028 utöver den ytterligare ökning på 30 % som tidigare diskuterats för det året.

För att omvandla dessa prognoser till intäkter krävs fasta order och leveranser i rätt tid. Takten i kapacitetsutbyggnaden och dess kostnad kommer därför att vara avgörande för den framtida lönsamheten.

Vad kan upprätthålla förtroendet efter resultatrapporten?

ASML förväntar sig en omsättning på 14,2–15,2 miljarder euro för fjärde kvartalet, med en bruttomarginal på cirka 57 %. Denna prognos riktar uppmärksamheten mot huruvida företaget kan upprätthålla sin leveranstakt fram till årets slut.

Leveranser i rätt tid och stabila marginaler skulle kunna stödja förväntningarna på ytterligare vinsttillväxt. Omvänt skulle försenade kundprojekt eller högre utbyggnadskostnader kunna begränsa i vilken utsträckning den starkare efterfrågan bidrar till vinsten.

Resultaten måste också tolkas inom ramen för den bredare AI-investeringscykeln. En stark efterfrågan på utrustning innebär inte att varje datacenterprojekt kan generera tillräcklig avkastning, särskilt om finansieringen förblir dyr.

Aktiens nästa varaktiga rörelse kommer att bero på om ny information höjer förväntningarna på resultatet bortom 2026. En stark efterfrågan kan stödja detta scenario, medan genomförandet kommer att avgöra i vilken utsträckning möjligheten omsätts i lönsam tillväxt.

Varning! Detta material är inte avsett som investeringsrådgivning. Historiska resultat garanterar inte framtida avkastning. Investeringar i utländska valutor kan påverka din avkastning på grund av valutakursförändringar. Alla transaktioner med värdepapper kan leda till både vinster och förluster. De antaganden och förväntningar som framförs i detta material är endast uppskattningar som kanske inte är korrekta och som kan förändras beroende på rådande ekonomiska förhållanden. Dessa uttalanden garanterar inte framtida avkastning.