Fed:s räntehöjning är sannolikt redan inprisad. Det som händer härnäst kan skaka om marknaderna

Federal Reserve förväntas höja räntorna på onsdag för första gången på över tre år, vilket innebär en kraftig vändning jämfört med de förväntningar på räntesänkningar som dominerade marknaderna tidigare under 2026.

En höjning med en kvart procentenhet skulle höja målintervallet för federal funds-räntan till 3,75–4,00 procent, från 3,50–3,75 procent. Terminsmarknaderna uppskattar nyligen sannolikheten för ett sådant steg till ungefär 90 %, vilket tyder på att själva beslutet kan orsaka mindre volatilitet än de signaler som omger det.

Det penningpolitiska uttalandet och de uppdaterade ekonomiska prognoserna offentliggörs kl. 18.00 GMT, följt av Fed-ordförande Kevin Warshs presskonferens kl. 18.30 GMT.

För investerarna är den centrala frågan inte längre enbart om Fed kommer att höja räntorna. Frågan är om onsdagens åtgärd kommer att visa sig vara en engångsåtgärd mot ihållande inflation – eller början på en ny åtstramningscykel.

Varför Fed förbereder sig för en åtstramning

Septembermötet äger rum mot bakgrund av förnyat inflationstryck och ökad global osäkerhet.

De senaste inflationssiffrorna har stärkt argumenten för en stramare penningpolitik. Högre energikostnader och geopolitiska störningar har bidragit till oron för att prisökningarna kan förbli envist över Feds mål på 2 procent.

Beslutsfattarna måste nu väga dessa risker mot möjligheten att högre lånekostnader skulle kunna försvaga den ekonomiska aktiviteten. Denna spänning gör Feds prognoser för inflation, tillväxt och räntor särskilt viktiga.

Även måttliga justeringar skulle kunna förändra förväntningarna på den penningpolitiska inriktningen avsevärt.

Warshs tonfall kan vara viktigare än själva uttalandet

Fed-ordförande Kevin Warshs presskonferens kommer att ge marknaderna den tydligaste indikationen hittills på hur starkt han stöder en ihållande åtstramningskampanj.

Investerarna kommer att lyssna noga efter varje antydan om att ytterligare höjningar är troliga, liksom efter hans bedömning av om den nuvarande penningpolitiken är tillräckligt stram.

Warsh måste också hantera politiskt tryck. President Donald Trump har förespråkat oförändrade eller lägre räntor, vilket innebär att regeringens önskemål står i strid med en förväntad räntehöjning från Fed.

Hur Warsh hanterar centralbankens mandat – och om han undviker att direkt bemöta politisk kritik – kan påverka uppfattningen om Feds oberoende och trovärdighet.

Tre scenarier för marknaderna

Dovish höjning

Fed höjer räntan med 25 baspunkter men signalerar att ytterligare åtstramningar är långt ifrån säkra.

Räntorna på statsobligationer och dollarn kan falla när investerarna dämpar sina förväntningar på ytterligare höjningar. Aktier, särskilt teknikbolag och andra räntekänsliga aktier, kan stiga.

Hökaktig räntehöjning

Fed höjer räntan, höjer sina inflationsprognoser och förutspår flera ytterligare höjningar.

Kortfristiga statsobligationsräntor och dollarn kan stiga när marknaderna prisar in en högre räntebana. Aktier, guld och andra riskkänsliga tillgångar kan komma under press.

Överraskande räntepaus

Fed lämnar räntorna oförändrade trots starka marknadsförväntningar på en höjning.

Marknaderna kan inledningsvis välkomna beslutet, men en eventuell uppgång kan avta om investerarna tolkar pausen som ett tecken på att Fed blir mindre fast besluten att kontrollera inflationen.

Slutsats

En höjning med en kvart procentenhet är i stort sett inprisad i de aktuella marknadspriserna. Det som inte är inprisat med samma säkerhet är Fed:s slutmål.

Prognoserna från september, kommitténs omröstning och Warshs beskrivning av inflationsutsikterna kommer att avgöra om investerarna ser beslutet som en engångsåtgärd eller som det första steget i en bredare kampanj.

Kl. 18:00 GMT kan siffran som investerarna får vara den de förväntar sig. Det är budskapet bakom siffran som kommer att utgöra överraskningen – och marknadsrisken.

Varning! Detta material är inte avsett som investeringsrådgivning. Historiska resultat garanterar inte framtida avkastning. Investeringar i utländska valutor kan påverka avkastningen på grund av valutakursförändringar. Alla transaktioner med värdepapper kan leda till både vinster och förluster. De antaganden och förväntningar som framgår av detta material är endast uppskattningar som kanske inte är korrekta och som kan förändras beroende på rådande ekonomiska förhållanden. Dessa uttalanden garanterar inte framtida avkastning.