Kiwin föll med så mycket som 1,7 % mot den amerikanska dollarn till en lägsta nivå under dagen på 0,55831 dollar. Valutan återhämtade sig delvis efter att centralbankschefen Anna Breman upprepade att ytterligare höjningar fortfarande var troliga.
Varför oförändrade räntor ändå försvagade den nyzeeländska dollarn
I en Reuters-enkät hade 22 av 27 ekonomer förväntat sig en höjning med 25 baspunkter. Eftersom en högre ränta var allmänt förväntad fick beslutet investerare att omvärdera de kortsiktiga avkastningarna från nyzeeländska tillgångar.
En valuta kan försvagas även när centralbanken lämnar räntorna oförändrade. Om investerare hade positionerat sig för högre avkastning kan en paus minska den förväntade attraktionen i att inneha den valutan jämfört med alternativ.
RBNZ sade dock att en stramare penningpolitik fortfarande var sannolik, beroende på utsikterna. Det innebär att tidpunkten och omfattningen av framtida höjningar är avgörande för om kiwin:s inledande fall kommer att bestå.
Inflationen gör att ytterligare höjningar är att vänta
Den årliga inflationen sjönk till 3,7 % under septemberkvartalet från 4,1 % i juni, men ligger fortfarande över målintervallet på 1–3 %. RBNZ prognostiserar 4,4 % för decemberkvartalet, vilket till stor del speglar bränslepriserna.
Majoriteten ville ha mer tid för att utvärdera de två tidigare räntehöjningarna. Dämpade löneökningar, stabila inflationsförväntningar på medellång sikt och en ojämn återhämtning talade för att avvakta, medan de som hade avvikande åsikter betonade risken för ihållande inflation.
En svagare valuta komplicerar situationen genom att höja importkostnaderna räknat i lokal valuta. Om deprecieringen fortsätter kan den förstärka inflationstrycket, även om en svag inhemsk efterfrågan kan begränsa i vilken utsträckning företagen väljer att föra vidare kostnadsökningarna.
Vad kan påverka kiwin framöver?
RBNZ:s nästa planerade beslut är den 9 december, åtföljt av ett penningpolitiskt uttalande. De uppdaterade prognoserna bör hjälpa investerare att bedöma om den försenade åtstramningen förändrar den övergripande räntebanan.
Innan dess kommer Federal Reserves beslut senare på onsdagen att införa amerikanskt inflytande. En starkare signal om framtida amerikansk åtstramning skulle kunna tynga NZD/USD genom att förbättra dollarns relativa avkastningsutsikter.
Tecken på en mer utbredd och ihållande inflation skulle kunna stödja förnyade förväntningar på räntehöjningar i Nya Zeeland. Omvänt skulle en svagare efterfrågan eller en svagare global tillväxt kunna uppmuntra investerare att prisa in en längre paus.
För valutamarknaderna är det avgörande hur dessa förväntningar utvecklas i förhållande till den amerikanska politiken. Utvecklingen av de korta räntorna och den efterföljande handeln kommer att bidra till att avgöra om den initiala omprissättningen leder till en ihållande svaghet.
Ansvarsfriskrivning! Detta material är inte avsett som investeringsrådgivning. Historiska resultat garanterar inte framtida vinster. Investeringar i utländska valutor kan påverka avkastningen på grund av valutakursfluktuationer. Alla värdepapperstransaktioner kan leda till både vinster och förluster. De antaganden och förväntningar som framförs i detta material är endast uppskattningar som kanske inte är korrekta och som kan förändras beroende på rådande ekonomiska förhållanden. Dessa uttalanden garanterar inte framtida resultat.
Meta expands its AI financing plan to $97.5 billion as infrastructure spending puts pressure on cash flow. The immediate question is whether access to more capital can translate into returns that justify the cost to shareholders.
Läs mer →Tillgångar med koppling till Brasilien säljs av på utländska marknader efter att Lula vunnit omvalet. Den omedelbara frågan är om omsvängningen i vadslagningarna kring valet kommer att följas av en varaktig omvärdering av landets finanspolitiska utsikter.
Läs mer →