สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (Philadelphia Semiconductor Index) ลดลง 2.7% เมื่อวันจันทร์ สำหรับนักลงทุน ประเด็นหลักคือกำไรในอนาคตถูกสะท้อนไว้ในราคาหุ้นของผู้ผลิตชิปมากน้อยเพียงใด และว่าการแข่งขันกับต้นทุนการเงินกำลังเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเหล่านั้นหรือไม่
การแข่งขันจากจีนทำให้อัตรากำไรกลายเป็นจุดสนใจ
รายงานเกี่ยวกับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของผู้ผลิตชิปหน่วยความจำจีน CXMT ยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขัน นักลงทุนกำลังประเมินว่ากำลังการผลิตใหม่และผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการปรับปรุงจะสร้างแรงกดดันต่อราคาและอัตรากำไรของผู้จัดหาที่มีอยู่หรือไม่
ความท้าทายทางการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นไม่จำเป็นต้องทำให้ความต้องการ AI ลดลงอย่างรุนแรง ผู้ผลิตชิปอาจขายได้มากขึ้น แต่กำไรต่อหน่วยจะลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากปริมาณการจัดหาเพิ่มขึ้นเร็วกว่าความต้องการของลูกค้า
ขนาดเชิงพาณิชย์และช่วงเวลาของความท้าทายดังกล่าวยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ ผลกระทบต่อกำไรจะขึ้นอยู่กับปริมาณการผลิต การยอมรับของลูกค้า และราคาที่ผู้ผลิตสามารถรักษาไว้ได้
ต้นทุนการเงินเพิ่มความเสี่ยงให้การใช้จ่ายด้าน AI
ในการประชุมที่สิงคโปร์เมื่อวันจันทร์ Hock Tan ซีอีโอของ Broadcom กล่าวว่า ทุนจะกลายเป็นข้อจำกัดใหญ่ที่สุดของบริษัทเมื่อการพัฒนา AI ยังคงดำเนินต่อไป คำพูดของเขาทำให้ความต้องการด้านเงินทุนสำหรับการขยายระบบ AI กลายเป็นจุดสนใจ
ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจทำให้โครงการศูนย์ข้อมูลยากต่อการพิสูจน์ความคุ้มค่ามากขึ้น หากลูกค้าชะลอการก่อสร้างหรือลดการใช้จ่าย การสั่งซื้อชิปอาจเผชิญแรงกดดัน แม้ความต้องการบริการ AI จะยังคงเติบโตต่อไป
สำหรับตลาดหุ้น สิ่งนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงสองประการ: กำไรที่คาดการณ์ไว้ลดลง และการประเมินมูลค่าของกำไรเหล่านั้นต่ำลง ราคาหุ้นอาจลดลงเนื่องจากนักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง แม้จะยังไม่มีการลดลงของยอดขายในทันที
อะไรจะช่วยทำให้หุ้นชิปกลับมามีเสถียรภาพ?
ASML มีกำหนดประกาศผลประกอบการรายไตรมาสในวันที่ 14 ตุลาคม ตามด้วย TSMC ในวันที่ 15 ตุลาคม คำแนะนำของพวกเขาอาจให้หลักฐานใหม่เกี่ยวกับการลงทุนและความต้องการในภาคเซมิคอนดักเตอร์
คำสั่งซื้อที่ยังคงแข็งแกร่งและอัตรากำไรที่มั่นคงอาจช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นได้ ในทางตรงกันข้าม สัญญาณของโครงการที่ล่าช้าหรือราคาที่อ่อนตัวลงอาจทำให้ความสงสัยเกี่ยวกับสมมติฐานกำไรที่สนับสนุนภาคนี้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
ความกว้างของการฟื้นตัวก็มีความสำคัญเช่นกัน การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในกลุ่มผู้ผลิตชิปที่กว้างขึ้นจะให้หลักฐานที่ชัดเจนกว่าเกี่ยวกับการเสถียรภาพ เมื่อเทียบกับการฟื้นตัวชั่วคราวที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นผู้นำไม่กี่ตัว
ในท้ายที่สุด การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนครั้งต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่าผลประกอบการที่จะประกาศออกมาจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อกำไรในอนาคตหรือไม่ การนำ AI มาใช้สามารถขยายตัวต่อไปได้ ในขณะที่นักลงทุนจะประเมินใหม่ว่าพวกเขายินดีจ่ายเท่าใดสำหรับบริษัทที่จัดหา AI ดังกล่าว
คำเตือน! เนื้อหานี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน ข้อมูลผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต การลงทุนในสกุลเงินต่างประเทศอาจส่งผลต่อผลตอบแทนของคุณเนื่องจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน การซื้อขายหลักทรัพย์อาจก่อให้เกิดทั้งกำไรและขาดทุน สมมติฐานและความคาดหวังที่ระบุไว้ในเนื้อหานี้เป็นเพียงการประมาณการ ซึ่งอาจไม่แม่นยำและอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาพเศรษฐกิจปัจจุบัน ข้อความเหล่านี้ไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต
TSMC reports record monthly revenue and approves investments in OpenAI and Anthropic, extending its exposure beyond semiconductor manufacturing. The move highlights confidence in artificial intelligence demand but raises questions about growing financial interdependence across the sector.
อ่านเพิ่มเติม →ราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนตุลาคม ซึ่งทำให้ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานจะชะลอตัวลงอย่างมาก แต่แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่ยังคงมีอยู่ ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอย่างจริงจัง
อ่านเพิ่มเติม →