Ezt megelőzően hétfőn a Philadelphia Semiconductor Index 2,7%-os esést könyvelt el. A befektetők számára a legfontosabb kérdés az, hogy a chipgyártók részvényárfolyamaiba mennyire épültek már be a jövőbeli nyereségek, és hogy a verseny és a finanszírozási költségek változtatnak-e ezeken a várakozásokon.
A kínai verseny a haszonkulcsokat helyezi a figyelem középpontjába
A kínai memóriachip-gyártó, a CXMT technológiai fejlődéséről szóló jelentések tovább növelték a versennyel kapcsolatos aggodalmakat. A befektetők azt mérlegelik, hogy az új kapacitások és a továbbfejlesztett termékek nyomást gyakorolhatnak-e a már meglévő beszállítók áraira és haszonkulcsaira.
Az erősebb verseny nem feltétlenül jelenti az AI-kereslet összeomlását. A chipgyártók több darabot is eladhatnak, miközben az egyes eladásokon kevesebbet keresnek, különösen akkor, ha a kínálat gyorsabban bővül, mint a vevői igény.
Ennek a kihívásnak a kereskedelmi léptéke és időzítése továbbra is fontos. A nyereségre gyakorolt hatása a termelési mennyiségektől, a vevői elfogadottságtól és a gyártók által fenntartható áraktól függ.
A finanszírozási költségek növelik a tétet az AI-kiadások terén
Hétfőn egy szingapúri konferencián Hock Tan, a Broadcom vezérigazgatója kijelentette, hogy az AI-fejlesztés folytatódásával a tőke válik a vállalat legnagyobb korlátjává. Megjegyzései ráirányították a figyelmet az AI-kiépítés finanszírozási igényeire.
A magasabb hitelfelvételi költségek miatt az adatközponti projektek indokolása nehezebbé válhat. Ha az ügyfelek elhalasztják az építkezést vagy csökkentik a kiadásokat, a chipmegrendelések nyomás alá kerülhetnek, még akkor is, ha az AI-szolgáltatások iránti kereslet továbbra is növekszik.
A részvénypiacok számára ez két különálló kockázatot jelent: gyengébb várható eredményeket és az eredmények alacsonyabb értékelését. A részvényárak eshetnek, mert a befektetők nagyobb hozamot követelnek a kockázatvállalásért, még akkor is, ha az árbevétel nem romlik azonnal.
Mi stabilizálhatná a chipgyártók részvényeit?
Az ASML október 14-én, a TSMC pedig október 15-én teszi közzé negyedéves eredményeit. Előrejelzéseik új információkat nyújthatnak a félvezetőipari beruházásokról és a keresletről.
A tartós megrendelések és a stabil árrések segíthetnek a bizalom helyreállításában. Ezzel szemben a projektek késedelmére vagy az árak gyengülésére utaló jelek tovább mélyíthetik a szektort alátámasztó nyereség-előrejelzésekkel kapcsolatos kétségeket.
A fellendülés mértéke is fontos lesz. Ha a nyereség egy szélesebb körű chipgyártói csoportnál jelentkezik, az több bizonyítékot nyújt a stabilizációra, mint egy rövid, néhány vezető részvényre koncentrálódó fellendülés.
Végül is a következő tartós mozgás attól függ majd, hogy a beérkező eredmények megváltoztatják-e a jövőbeli nyereségre vonatkozó várakozásokat. Az AI bevezetése tovább terjedhet, miközben a befektetők újraértékelik, mennyit hajlandók fizetni az azt szolgáltató vállalatokért.
Figyelem! Ez az anyag nem befektetési tanácsadásnak szánt. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés a devizaárfolyamok ingadozása miatt befolyásolhatja a hozamokat. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az ebben az anyagban megfogalmazott feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülményektől függően változhatnak. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli hozamokat.
TSMC reports record monthly revenue and approves investments in OpenAI and Anthropic, extending its exposure beyond semiconductor manufacturing. The move highlights confidence in artificial intelligence demand but raises questions about growing financial interdependence across the sector.
További információk →U.S. consumer prices rise faster than expected in October, strengthening expectations of another Federal Reserve rate increase. Although energy inflation has slowed considerably, persistent underlying price pressures raise the possibility of more aggressive monetary tightening.
További információk →