ASML, müşterilerin yapay zeka yatırım planlarını genişletmesiyle rekor satış rakamları ve daha olumlu bir görünüm bildirdi. Akla gelen ilk soru, şirketin artan ekipman talebini, üretim kapasitesini artırırken sürdürülebilir bir kâr artışına dönüştürebilir mi?
Şirket ayrıca, 2026 satış tahmininin alt sınırını 43 milyar avrodan 44 milyar avroya yükseltti; üst sınır ise 45 milyar avro olarak korundu. Yatırımcılar için asıl soru, artan talebin büyümeyi bu yılın ötesine ne kadar uzatabileceğidir.
Yüksek Marjlar Çeyreği Güçlendirdi
Hizmetler ve yükseltmeleri de içeren Kurulu Tesis Yönetimi satışları 3,3 milyar avroya ulaştı. ASML, verimlilik yükseltmelerine yönelik artan talebin brüt kâr marjını tahminlerin üzerine çıkarmaya yardımcı olduğunu belirtti.
Yükseltmeler, müşterilerin halihazırda kurulu olan ekipmanları kullanarak üretimi iyileştirmelerine olanak tanır. Yatırımcılar için asıl mesele, ASML’nin yeni sistem teslimatlarını artırırken bu gelir kaynağının marjları sürdürmeye yardımcı olup olamayacağıdır.
Açıklanan kâr, ASML’nin Mistral AI’daki yatırımının yeniden değerlenmesinden kaynaklanan yaklaşık 500 milyon avroluk katkıdan da yararlandı. Bu kazanç, faaliyet performansından ayrı olarak değerlendirilmelidir. Faaliyet geliri, bir önceki yılın seviyesinin iki katından fazlasına ulaşarak 5,17 milyar avroya ulaştı.
AI Talebi Planlanan Üretim Kapasitesini Sınıyor
CEO Christophe Fouquet, müşterilerin öncelikle AI yatırım planları nedeniyle ekipman talep tahminlerini yükseltmeye devam ettiklerini söyledi. Bazıları 2029 ve hatta 2030 için sipariş verme konusunda ilgi gösterdi.
ASML, 2027 ve 2028 için şu anda planlanan arzının müşterilerin talebini karşılayamayacağını öngörüyor. Şirket, 2028 yılı kapasitesini, o yıl için daha önce tartışılan %30’luk ek artışın ötesine genişletmenin yollarını araştırıyor.
Bu tahminleri ciroya dönüştürmek için kesin siparişler ve zamanında teslimatlar gerekecek. Dolayısıyla, kapasite genişletmenin hızı ve maliyeti, gelecekteki kârlılık açısından önem taşıyacak.
Sonuçların Ardından Güveni Ne Sürdürebilir?
ASML, dördüncü çeyrekte 14,2 milyar ila 15,2 milyar avro arasında satış ve yaklaşık %57 brüt kar marjı bekliyor. Bu görünüm, dikkatleri şirketin yıl sonuna kadar teslimat ivmesini sürdürüp sürdüremeyeceğine çeviriyor.
Zamanında yapılan sevkiyatlar ve dayanıklı marjlar, kârın daha da artacağına dair beklentileri destekleyebilir. Buna karşılık, müşteri projelerinde yaşanan gecikmeler veya artan genişleme maliyetleri, talebin kâra ne kadar katkıda bulunabileceğini sınırlayabilir.
Sonuçlar, daha geniş kapsamlı yapay zeka yatırım döngüsü bağlamında da değerlendirilmelidir. Güçlü ekipman talebi, özellikle finansman maliyetlerinin yüksek kalması durumunda, her veri merkezi projesinin yeterli getiri sağlayıp sağlamayacağını belirlemez.
Hissenin bir sonraki sürdürülebilir hareketi, yeni bilgilerin 2026'nın ötesine yönelik kazanç beklentilerini artırıp artırmayacağına bağlı olacaktır. Güçlü talep bu senaryoyu destekleyebilirken, fırsatın ne kadarının kârlı büyümeye dönüşeceği ise uygulamanın başarısına bağlı olacaktır.
Uyarı! Bu materyal yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Geçmiş performans verileri, gelecekteki getirileri garanti etmez. Döviz cinsinden yatırım yapmak, kur dalgalanmaları nedeniyle getirilerinizi etkileyebilir. Menkul kıymetlerdeki her türlü işlem, hem kâr hem de zarara yol açabilir. Bu materyalde belirtilen varsayımlar ve beklentiler yalnızca tahmin niteliğindedir; bunlar doğru olmayabilir ve mevcut ekonomik koşullara bağlı olarak değişebilir. Bu beyanlar, gelecekteki getirileri garanti etmez.
Çin'den gelen rekabet ve finansman baskılarının sektöre duyulan güveni sarsmasıyla yapay zeka çip hisseleri düşüşe geçti. Ortaya çıkan soru, bu satış dalgasının geçici bir değerleme düzeltmesini mi, yoksa kâr büyümesine yönelik daha kalıcı bir tehdidi mi yansıttığıdır.
Devamını Oku →Pepsi hisseleri, güçlü uluslararası büyümenin çeyreklik satışları artırmasıyla yeniden ivme kazandı. Ancak, Kuzey Amerika’daki kâr marjı üzerindeki baskı, kâr beklentilerinin zayıflamasına ve maliyetlerde ilave kesintiler yapılmasına yol açtı.
Devamını Oku →