أسهم «إنفيديا» تنخفض بنسبة 4.3% مع تزايد المخاطر التي تهدد استثمارات الذكاء الاصطناعي عقب رحيل جنسن هوانغ

انخفضت أسهم شركة «إنفيديا» بنسبة 4.3% يوم الخميس 12 نوفمبر، بعد أن أعلنت الشركة أن المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي جينسن هوانغ قد استقال من منصبه التنفيذي وعضويته في مجلس الإدارة. وانخفض السهم في البداية بنسبة تقارب 12% قبل أن يسترد جزءًا من خسائره.

وتم تعيين المديرة المالية كوليت كريس في منصب الرئيس التنفيذي المؤقت، بينما تولى هارفي جونز منصب رئيس مجلس الإدارة. وجاء هذا الإعلان في أعقاب تحقيق مستقل تم الشروع فيه بعد تقارير بشأن محاولة محتملة من قبل أجهزة استخبارات أجنبية تتعلق بهوانغ. وأوضحت Nvidia أنه لا يوجد ما يدعوها للاعتقاد بأن أسرار الشركة قد تعرضت للخطر.

لماذا يعتبر تغيير القيادة أمرًا مهمًا يتجاوز نيفيديا

أمضى هوانغ أكثر من ثلاثة عقود في تحويل «إنفيديا» إلى مورد مهيمن للبنية التحتية الحاسوبية للذكاء الاصطناعي. وامتد دوره إلى ما هو أبعد من تطوير المنتجات، ليشمل الشراكات الاستراتيجية واتفاقيات التوريد والالتزامات المالية التي تدعم العملاء في جميع أنحاء القطاع.

وتُظهر أحدث النتائج الفصلية للشركة حجم تلك العلاقات. فقد بلغت الإيرادات 96.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 106% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، في حين ارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنسبة 117% لتصل إلى 89 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن انتقال القيادة يثير حالة من عدم اليقين بشأن القرارات الاستراتيجية المستقبلية. وعلى الرغم من أن «إنفيديا» صرحت بأن الالتزامات الحالية تجاه العملاء وخطط تطوير المنتجات ستستمر دون انقطاع، فإن المستثمرين يقيّمون ما إذا كان الخلف الدائم سيحافظ على استراتيجية التوسع الطموحة التي اتبعها هوانغ.

كما كشفت ردود فعل السوق عن فرص محتملة للمنافسين. ارتفعت أسهم AMD بنسبة 5.9% يوم الخميس، في حين ارتفعت أسهم Broadcom بنسبة 5.5%، مما يشير إلى أن المستثمرين يرون مجالًا أمام العملاء لتنويع موردي أشباه الموصلات لديهم.

تمويل الذكاء الاصطناعي يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين

تتجاوز مشاركة «إنفيديا» في مجال الذكاء الاصطناعي مجرد بيع المعالجات. فقد استثمرت الشركة أيضًا في مطوري الذكاء الاصطناعي ومزودي البنية التحتية، مما ساعد في توسيع السوق لمنتجاتها الخاصة.

ووفقًا لأحدث تقرير ربع سنوي قدمته الشركة إلى الجهات التنظيمية، كانت Nvidia تمتلك استثمارات في الأسهم بقيمة 99 مليار دولار، بالإضافة إلى التزامات استثمارية أخرى بقيمة 25 مليار دولار حتى 26 يوليو. كما كشفت عن التزامات بقيمة 36 مليار دولار تقريبًا في مجال الخدمات السحابية، تهدف إلى دعم نشر البنية التحتية من قبل شركاء سحابيين مختارين في مجال الذكاء الاصطناعي.

يمكن لهذه الترتيبات أن تسرع من توسع القطاع من خلال مساعدة العملاء على الوصول إلى السعة الحاسوبية. ومع ذلك، فإنها تخلق أيضًا روابط مالية بين «إنفيديا» والشركات التي يعتمد نموها على شراء تقنيتها.

لذلك، قد يؤثر اتباع نهج أكثر تحفظًا في التمويل المستقبلي على مزودي البنية التحتية الأصغر حجمًا الذين يعتمدون على رأس المال الخارجي. ولن تتغير الاتفاقيات الحالية بالضرورة، لكن المشاريع الجديدة قد تواجه تدقيقًا أكبر، مما قد يؤدي إلى تأخير الاستثمار وطلبات شراء المعدات في المستقبل.

ما الذي قد يحدد الخطوة التالية لشركة «إنفيديا»؟

من المقرر أن تعلن Nvidia عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2027 في 17 نوفمبر. وكانت الشركة قد توقعت سابقًا إيرادات تبلغ حوالي 108 مليار دولار، مما يوفر فرصة فورية لتقييم ما إذا كان الطلب الأساسي لا يزال قويًا على الرغم من الاضطراب في القيادة.

كما سيراقب المستثمرون عملية البحث عن رئيس تنفيذي دائم وأي تغييرات في استراتيجية تخصيص رأس المال الخاصة بالشركة. وقد يساعد الحفاظ على العلاقات مع الموردين وجداول تطوير المنتجات وترتيبات تمويل العملاء في الحد من حالة عدم اليقين.

بالنسبة لشركة Nvidia، يتمثل التحدي المباشر في الحفاظ على الثقة في قدرتها على تنفيذ استراتيجية محددة. أما بالنسبة لقطاع الذكاء الاصطناعي الأوسع نطاقًا، فقد تكون العواقب أكثر شمولاً إذا أصبح تمويل البنية التحتية في المستقبل أقل سهولة.

وسيصبح هذا التمييز أكثر أهمية مع تخصيص الشركات لرؤوس أموال إضافية لتطوير الذكاء الاصطناعي. وقد يستمر الطلب القوي على القوة الحاسوبية في دعم مبيعات الرقائق، لكن وتيرة التوسع ستعتمد أيضًا على قدرة العملاء على تأمين التمويل الكافي لشراء تلك السعة ونشرها.

إخلاء مسؤولية! لا يُقصد بهذه المادة تقديم مشورة استثمارية. بيانات الأداء السابقة لا تضمن أرباحًا مستقبلية. قد يؤثر الاستثمار في العملات الأجنبية على عوائدك بسبب تقلباتها. قد تؤدي أي معاملة في الأوراق المالية إلى أرباح وخسائر على حد سواء. الافتراضات والتوقعات الواردة في هذه المادة هي مجرد تقديرات قد لا تكون دقيقة وقد تتغير وفقًا للظروف الاقتصادية الحالية. لا تضمن هذه البيانات الأداء المستقبلي.