محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُعيد ضبط توقعات أسعار الفائدة

من المقرر أن يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء محضر اجتماع السياسة النقدية الذي عُقد في 28 و29 يوليو، مما قد يوفر رؤى جديدة حول الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة الأمريكية. وسيكون هذا هو المحضر الثاني للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي يُنشر منذ تولي كيفن وارش منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو.

خلال اجتماع يوليو، صوّت صانعو السياسة بنسبة 9 أصوات مقابل 3 لصالح الإبقاء على النطاق المستهدف لأسعار الفائدة الفيدرالية ثابتًا عند 3.50%–3.75%. ودعا الأعضاء المعارضون، بيث هاماك ونيل كاشكاري ولوري لوغان، إلى رفع سعر الفائدة فورًا بمقدار 25 نقطة أساس.

الأسواق تبحث عن مؤشرات على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي

أضعفت البيانات الاقتصادية الصادرة منذ اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو الحجج المؤيدة لرفع فوري لأسعار الفائدة.

انخفض عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 23,000 وظيفة في يوليو، في حين ظل معدل البطالة مستقراً نسبياً عند 4.1%. وانخفضت مبيعات التجزئة وخدمات الأغذية بنسبة 0.6% مقارنة بشهر يونيو، مما يشير إلى تراجع الطلب من قبل الأسر. كما تراجع التضخم بشكل طفيف؛ فقد ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% في يوليو، مع تراجع معدل التضخم العام السنوي من 3.5% إلى 3.4%، وتباطؤ التضخم الأساسي إلى 2.5% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. على الرغم من ذلك، لا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولا تزال أسعار الطاقة أعلى بنسبة 14.7% عما كانت عليه قبل عام.

دفعت هذه البيانات المتداولين إلى خفض توقعاتهم بشأن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. تشير أسواق العقود الآجلة حاليًا إلى احتمال بنسبة الثلثين تقريبًا بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، مع احتمال بنسبة الثلث تقريبًا لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس. ولا تزال احتمالية رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام أعلى، مما يشير إلى أن المستثمرين قد أرجأوا — دون أن يستبعدوا — إمكانية اتخاذ إجراءات تشديد نقدي إضافية. تخضع الاحتمالات التي تشير إليها الأسواق لتغيرات سريعة ويجب توثيقها بتاريخ النشر.

التضخم ونقاش سوق العمل قيد الفحص الدقيق

سيحلل المستثمرون محضر الاجتماع بدقة للحصول على رؤية حول كيفية تقييم المسؤولين لمخاطر التضخم، وأوضاع سوق العمل، وتأثير ارتفاع أسعار الطاقة. قد تلقي المناقشة أيضًا الضوء على مدى تفاعل اللجنة ككل مع المخاوف التي أثارها الأعضاء الثلاثة المعارضون.

قد يؤدي التركيز بشكل أكبر على التضخم المستمر أو ضغوط الأسعار المدفوعة بالطاقة إلى إعادة إثارة التوقعات برفع سعر الفائدة في سبتمبر، مما يؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات. على العكس من ذلك، قد تؤدي المخاوف المتزايدة بشأن التوظيف والطلب الاستهلاكي إلى تعزيز الحجج الداعية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة الحالية.

ورغم أن محضر الاجتماع يعكس مداولات سابقة ويأتي قبل صدور أحدث بيانات التوظيف والتضخم ومبيعات التجزئة، فإنه قد يوفر مع ذلك توضيحًا بشأن إطار صنع القرار في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ويشير إلى أنواع الأدلة التي سيحتاجها صانعو السياسات لتبرير أي زيادة إضافية في أسعار الفائدة.

تحذير! لا يُقصد بهذه المادة تقديم مشورة استثمارية. بيانات الأداء السابقة لا تضمن العوائد المستقبلية. قد يؤثر الاستثمار في العملات الأجنبية على عوائدك بسبب تقلباتها. قد تؤدي أي معاملة في الأوراق المالية إلى أرباح وخسائر على حد سواء. الافتراضات والتوقعات الواردة في هذه المادة هي مجرد تقديرات قد لا تكون دقيقة وقد تتغير حسب الظروف الاقتصادية الحالية. لا تضمن هذه البيانات العوائد المستقبلية.