الذهب ينخفض إلى ما دون 4,300 دولار مع تزايد المخاوف بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي — هل يستطيع المضاربون على الارتفاع تحقيق انتعاش فني؟

انخفض سعر الذهب لفترة وجيزة إلى ما دون المستوى النفسي المهم البالغ 4,300 دولار، حيث أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وارتفاع قيمة الدولار، وتزايد التوقعات باتخاذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية أكثر تشددًا، إلى تكثيف الضغوط على المعدن الثمين.

انخفض زوج XAU/USD للجلسة الرابعة على التوالي، مسجلاً أدنى مستوى خلال اليوم بالقرب من 4,280 دولارًا — وهو أضعف مستوى له منذ أكثر من ثلاثة أسابيع — قبل أن يتعافى بشكل طفيف نحو 4,320 دولارًا.

قوة الدولار وارتفاع العائدات يثقلان كاهل الذهب

وقد جاء هذا الانخفاض الأخير مدفوعًا إلى حد كبير بتجدد قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة. وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

تقلل التوقعات بأن أسعار الفائدة الأمريكية قد تظل مرتفعة — أو حتى ترتفع أكثر — من جاذبية الذهب. ونظرًا لأن هذا المعدن لا يدر دخلاً، فإن ارتفاع عائدات السندات يزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ به. كما أن قوة الدولار تجعل الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

وقد يؤدي ارتفاع الدولار أكثر إلى استمرار الضغط على الذهب، لا سيما إذا استمر الضعف الاقتصادي في الأسواق الأخرى في دعم الطلب على الأصول الأمريكية.

بيانات التوظيف الأمريكية تحتل مركز الصدارة

سيتوقف اتجاه الذهب خلال الفترة المتبقية من الأسبوع بشكل كبير على البيانات القادمة عن سوق العمل الأمريكي، وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وتحركات عوائد سندات الخزانة. كما قد تؤثر التطورات الجيوسياسية ومزاج المخاطرة العام على الطلب على الأصول الآمنة.

المحفز الرئيسي التالي لزوج XAU/USD هو تقرير ADP الوطني للتوظيف في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يُظهر التقرير الصادر عن شهر أغسطس زيادة في التوظيف في القطاع الخاص بنحو 48,000 وظيفة.

وإذا جاءت النتيجة متوافقة بشكل عام مع التوقعات، فهذا يشير إلى أن التوظيف لا يزال إيجابياً ولكنه يفقد زخمه. ومع ذلك، قد تكون ردود فعل السوق الفورية محدودة، حيث من المرجح أن يتجنب المستثمرون الدخول في التزامات كبيرة قبل صدور تقرير التوظيف الأمريكي الرسمي يوم الجمعة.

التحليل الفني للذهب: ارتداد محتمل، لكن لم يتم تأكيده بعد

على الرغم من تعافي الذهب من أدنى مستوى له خلال اليوم بالقرب من 4,280 دولارًا، إلا أن الصورة الفنية لا تزال هشة. انخفض المعدن إلى ما دون كل من سحابة إيشيموكو ومستوى تصحيح فيبوناتشي عند 50٪، مما يزيد من خطر تسارع عمليات البيع إذا فشل المشترون في استعادة السيطرة.

تشير حدة الانخفاض الأخير إلى أن حدوث ارتداد تصحيحي قصير الأجل لا يزال ممكنًا. ومع ذلك، يجب أن يستعيد الذهب منطقة 4,300–4,350 دولارًا لتخفيف الضغط الهبوطي الفوري. وقد يفتح التحرك المستمر فوق تلك المنطقة الطريق لاختبار مستوى المقاومة النفسي عند 4,400 دولار. وحتى ذلك الحين، ينبغي النظر إلى أي انتعاش على أنه ارتداد معاكس للاتجاه وليس دليلاً على تشكل قاع مستدام.

على الجانب الهبوطي، يمثل مستوى 4,280 دولارًا أقرب مستوى دعم. وقد يؤدي الاختراق الحاسم لهذا المستوى إلى فتح الطريق نحو مستوى 4,240 دولارًا، تليه منطقة الدعم الحاسمة بين 4,220 و4,200 دولار. ومن شأن الفشل في الحفاظ على تلك المنطقة أن يضعف بشكل جوهري التوقعات الفنية الأوسع نطاقًا.

خلاصة القول: من الممكن حدوث ارتداد فني بعد الانخفاض الحاد الذي استمر لأربع جلسات، لكن لا يزال التأكيد مفقودًا. ومن المرجح أن تعتمد الخطوة التالية على ما إذا كانت بيانات التوظيف الأمريكية وتصريحات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستدعم صعود الدولار. بالنسبة لمضاربين الصعود على الذهب، فإن استعادة مستوى 4,350 دولارًا ستكون خطوة أولى مهمة نحو مستوى 4,400 دولار. أما بالنسبة لمضاربين الهبوط، فإن الاختراق دون مستوى 4,280 دولارًا سيحول الانتباه إلى منطقة الدعم الرئيسية التي تتراوح بين 4,220 و4,200 دولار.